L'ETF Ethereum Perde $242M mentre il Prezzo di ETH Fatica a $2.150

Punti Chiave

• L'ETF Spot Ethereum statunitense ha registrato 242 milioni di dollari in deflussi netti in due giorni.
• Lo skew delle opzioni ha segnalato una crescente domanda di protezione al ribasso.
• Ether ha sottoperformato mentre l'incertezza macro ha aumentato la domanda di obbligazioni.

Il prezzo di Ethereum si è attestato vicino a 2.085$ venerdì dopo non essere riuscito a recuperare la resistenza di 2.150$ dal 5 febbraio. L'ETF Spot Ethereum statunitense ha registrato 242 milioni di dollari in deflussi netti tra mercoledì e giovedì, invertendo i brevi afflussi registrati all'inizio della settimana.

Il ritracciamento ha riflesso un indebolimento della convinzione istituzionale in mezzo al deterioramento dei segnali macro. La reazione del prezzo di Ethereum (ETH) è seguita a un rimbalzo di breve durata da un minimo di 1.744$ registrato il 6 febbraio, quando gli acquirenti sono intervenuti dopo un forte sell-off.

Quel rimbalzo ha sollevato l'asset del 20%, ma lo slancio è svanito quando i dati economici hanno indicato un rallentamento della crescita statunitense. Gli investitori si sono orientati verso il debito pubblico a breve termine e gli asset rischiosi hanno perso trazione.

Questo spostamento si è verificato perché i trader hanno anticipato un ulteriore allentamento delle politiche in mezzo al raffreddamento delle aspettative di inflazione.

Il Flusso di Capitale degli ETF Ethereum e i Segnali Macro Divergono

I dati di Farside Investors hanno mostrato che il ritiro di due giorni ha cancellato il precedente recupero nei flussi degli ETF, segnalando un sentiment fragile tra i grandi allocatori. BlackRock ha venduto 9,3 milioni di dollari in Ethereum mentre gli afflussi totali degli ETF hanno raggiunto 10,2 milioni di dollari durante la stessa sessione, creando un quadro istituzionale misto.

Tale divergenza ha suggerito un posizionamento selettivo piuttosto che un accumulo coordinato.

Flusso di capitale degli ETF Ethereum | Fonte: Farside Investors

I dati di TradingView hanno indicato che il rendimento dei Treasury statunitensi a 2 anni è sceso al 3,42% venerdì, avvicinandosi ai minimi non visti dall'agosto 2022. Il calo dei rendimenti segnala tipicamente aspettative di tagli dei tassi di interesse e i mercati hanno prezzato un allentamento fino al 2026.

Il capitale si è spostato verso la sicurezza percepita e gli asset digitali hanno faticato ad attrarre flussi incrementali.

Le metriche di performance relativa hanno aggiunto ulteriore pressione. Negli ultimi 30 giorni, Ether è sceso del 38%, rimanendo indietro rispetto al mercato delle criptovalute più ampio.

Il prezzo di ETH ha scambiato il 58% al di sotto del suo All-time High, estendendo un drawdown di sei mesi che ha pesato sulla fiducia. La sottoperformance ha spinto i trader a mettere in discussione il posizionamento competitivo di Ethereum rispetto a reti base-layer più veloci.

I Dati sui Derivati Aggiungono Pressioni Ribassiste in Mezzo ai Dati degli ETF Ethereum

Le metriche di Laevitas.ch hanno mostrato che lo skew delta delle opzioni ETH a 30 giorni si attestava al 10% venerdì. Tale lettura significava che le opzioni put venivano scambiate a un premio rispetto alle call, segnalando una domanda di protezione al ribasso.

L'indicatore è rimasto sopra la soglia del 6% per due settimane, rafforzando il posizionamento difensivo tra i desk professionali. Questo ha anche catturato l'attenzione dei partecipanti al mercato in mezzo ai dati del flusso di capitale degli ETF Ethereum.

Skew delta delle opzioni ETH a 30 giorni (put-call) su Deribit | Fonte: Laevitas.ch

I flussi delle opzioni Deribit hanno rispecchiato questa postura poiché i trader hanno aumentato l'esposizione a strategie neutrali o ribassiste. L'elevata domanda di copertura spesso segue una debolezza realizzata piuttosto che anticipare un crollo improvviso.

In questo caso, i mercati dei derivati sembravano rispondere a una pressione dei prezzi sostenuta piuttosto che prezzare un crollo disordinato.

I fondamentali della rete hanno affrontato i propri venti contrari. I rendimenti dello staking si attestavano al 2,9%, in ritardo rispetto al tasso obiettivo del 3,5% della Federal Reserve, riducendo l'appeal del blocco del capitale.

Nel frattempo, l'offerta di ETH si è espansa a un ritmo annualizzato dello 0,8%, diluendo gli argomenti di scarsità a breve termine. Le commissioni di rete più basse hanno ulteriormente compresso gli incentivi per i validatori, indebolendo la convinzione dei detentori a lungo termine.

Prezzo di Ethereum (ETH): La Forza Strutturale Compensa la Narrativa del Panico

Gli asset totali in gestione negli ETF Ethereum hanno raggiunto 12,7 miliardi di dollari, mettendo in prospettiva i recenti deflussi. Il ritiro di due giorni ha rappresentato meno del 2% di quella base, limitando il rischio sistemico dalle redenzioni istituzionali.

Sebbene i flussi siano diventati negativi, il capitale aggregato impegnato nei prodotti Ethereum è rimasto sostanziale.

I dati on-chain hanno ancora mostrato Ethereum in testa nel Total Value Locked tra i protocolli di finanza decentralizzata. I costruttori hanno continuato a implementare applicazioni sulla rete, preservando il suo vantaggio strutturale nonostante la volatilità del mercato.

Questo contrasto tra debolezza dei prezzi e profondità dell'ecosistema ha creato tensione tra trader a breve termine e partecipanti a lungo termine.

I rischi macro hanno dominato la direzione a breve termine. I trader hanno monitorato gli utili aziendali e la capacità di rifinanziamento fiscale degli Stati Uniti in mezzo a tensioni socio-economiche globali.

La domanda di obbligazioni ha riflesso cautela e gli asset digitali hanno reagito di conseguenza. In questo contesto, il prezzo di Ethereum ha risposto più alle condizioni di liquidità che alle metriche della rete.

L'attenzione ora si concentra sul fatto che Ethereum possa stabilizzarsi sopra il supporto immediato vicino a 2.000$. Un mantenimento sostenuto sopra quel livello potrebbe alleviare la pressione dei derivati, mentre una rottura decisiva potrebbe esporre sacche di liquidità inferiori.

Per ora, i segnali macro e le tendenze dei flussi istituzionali rimangono i principali driver che modellano il comportamento del prezzo di Ethereum.

Il post Ethereum ETF Bleeds $242M as ETH Price Struggles At $2,150 è apparso per primo su The Coin Republic.