La Fed Rivede l'Accesso ai Pagamenti mentre Banche e Società Crypto si Scontrano

La Federal Reserve sta valutando uno dei cambiamenti infrastrutturali più significativi degli ultimi anni: se concedere alle istituzioni fintech e crypto-focused una nuova forma limitata di accesso diretto alla propria infrastruttura di pagamento.

La proposta, formalmente nota come "payment accounts", ma comunemente chiamata "skinny master accounts", è ora in fase di revisione dopo la chiusura del periodo di commento pubblico il 6 febbraio 2026.

Se approvati, gli account potrebbero essere operativi già nel quarto trimestre del 2026, aprendo i binari di pagamento della Fed a una nuova classe di istituzioni pur senza concedere i privilegi completi della banca centrale.

Cosa propone la Fed

Secondo il piano, le istituzioni depositarie non bancarie idonee otterrebbero accesso limitato ai sistemi di pagamento principali come Fedwire e, in forma limitata, FedNow. L'obiettivo è modernizzare l'infrastruttura di regolamento senza estendere i benefici completi di un Master account tradizionale.

È fondamentale notare che questi account "skinny" sono progettati per ridurre il rischio sistemico eliminando le funzionalità su cui le banche fanno affidamento per la gestione del bilancio e il supporto alla liquidità.

Una netta divisione nel feedback pubblico

Le 44 risposte pubbliche hanno rivelato una chiara linea di frattura tra operatori tradizionali e nuovi entranti.

Le banche tradizionali hanno reagito duramente. Gruppi come l'American Bankers Association e il Bank Policy Institute hanno avvertito che consentire alle aziende non tradizionali di accedere ai binari della Fed potrebbe accelerare la fuga dei depositi dalle banche e indebolire i controlli antiriciclaggio. Chiedono un track record di 12 mesi di operatività "sicura e solida" prima che qualsiasi nuova licenza possa essere applicata.

Le aziende fintech e crypto vedono la proposta come incompleta. Aziende come Circle e Anchorage Digital supportano ampiamente la direzione, sostenendo che sia in linea con l'intento del Congresso nell'ambito del GENIUS Act. Tuttavia, criticano l'esclusione di FedACH, che le costringe a continuare a fare affidamento sulle banche commerciali per i pagamenti ACH ad alto volume, minando la promessa di vera indipendenza operativa.

Come gli account "Skinny" differiscono dai Master account completi

Le restrizioni non sono cosmetiche, cambiano fondamentalmente il modo in cui le istituzioni potrebbero operare presso la Fed.

La struttura è pensata per fornire accesso al regolamento senza privilegi di politica monetaria, mantenendo le istituzioni non bancarie fermamente al di fuori dei sostegni di credito e liquidità della Fed.

Cronologia: perché il quarto trimestre 2026 è importante

Il governatore della Federal Reserve Christopher Waller, uno dei più forti sostenitori del piano, ha dichiarato a febbraio 2026 che la Fed si sta muovendo "alla velocità di una startup" per finalizzare la norma. Si prevede che la banca centrale dedichi la metà del 2026 alla revisione dei commenti e al completamento della regolamentazione formale, con un obiettivo operativo fissato per il quarto trimestre del 2026.

Perché questo dibattito va oltre le crypto

Nel suo nucleo, la battaglia sugli skinny master accounts riguarda chi può collegarsi direttamente al sistema finanziario statunitense. Per le banche, è una questione di equilibrio competitivo e sicurezza sistemica. Per le aziende fintech e crypto, si tratta di sfuggire alla dipendenza dagli intermediari e costruire binari di pagamento moderni che funzionino 24 ore su 24, 7 giorni su 7.

Se approvati, gli account non rivoluzioneranno l'accesso da un giorno all'altro, ma potrebbero segnare il primo cambiamento strutturale in decenni verso un sistema di pagamento Fed più aperto e modulare.

Il post La Fed rivede l'accesso ai pagamenti mentre banche e aziende crypto si scontrano è apparso per la prima volta su ETHNews.