Perché Bitcoin È Sceso del 53% in 120 Giorni Senza Notizie Negative Importanti

Bitcoin è sceso del 53% in 120 giorni a causa dei mercati dei derivati, dei flussi globali di avversione al rischio e degli spostamenti di liquidità che ora esercitano pressione sui prezzi a livello mondiale.

Bitcoin è sceso di circa il 53% negli ultimi 120 giorni, passando da circa $126.000 a quasi $60.000.

Il calo si è verificato senza un singolo titolo negativo importante o shock di mercato.

Questo movimento insolito ha attirato l'attenzione dei partecipanti al mercato che cercano di comprendere le forze dietro la pressione al ribasso sostenuta.

I derivati e l'esposizione sintetica ridefiniscono il comportamento dei prezzi

La scoperta del prezzo di Bitcoin è cambiata poiché i derivati ora dominano l'attività di trading.

Una quota crescente del volume proviene da futures, swap perpetui, opzioni e prodotti negoziati in borsa. Questi strumenti consentono l'esposizione a Bitcoin senza spostare monete on-chain.

A causa di questa struttura, la pressione sui prezzi può derivare dal posizionamento piuttosto che dalla vendita spot.

Grandi posizioni short sui futures possono spingere i prezzi al ribasso senza che Bitcoin fisici cambino proprietario.

Le liquidazioni forzate di posizioni long con leva possono anche accelerare i cali attraverso vendite automatizzate.

I dati di mercato recenti mostrano ripetute ondate di liquidazione e forti cali nell'open interest.

I tassi di finanziamento sono diventati negativi durante i sell-off, segnalando stress tra i trader con leva.

Questi pattern suggeriscono che il posizionamento sui derivati ha svolto un ruolo centrale nei recenti movimenti di prezzo.

Le condizioni globali di avversione al rischio aggiungono pressione al ribasso

Secondo Bull Theory, il calo di Bitcoin si è verificato insieme a una più ampia debolezza nei mercati globali.

Le azioni hanno affrontato una pressione di vendita sostenuta e i metalli preziosi hanno visto una forte volatilità. Questo ambiente riflette uno spostamento più ampio verso la riduzione del rischio.

Durante i periodi di avversione al rischio, il capitale spesso esce prima dagli asset volatili. Bitcoin si colloca all'estremità più alta dello spettro del rischio, quindi le reazioni dei prezzi tendono ad essere più forti.

La correlazione con altri asset rischiosi è aumentata durante il recente stress di mercato.

Anche i dati economici hanno contribuito alla cautela. Gli indicatori legati all'occupazione, alla domanda di alloggi e alle condizioni di credito hanno mostrato segni di rallentamento della crescita.

Quando le preoccupazioni per la recessione aumentano, l'esposizione agli asset speculativi spesso diminuisce nei portafogli.

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Aspettative di liquidità e posizionamento istituzionale

Le aspettative di mercato sulle future condizioni di liquidità sono cambiate negli ultimi mesi.

Gli investitori avevano scontato un contesto politico più favorevole all'inizio del ciclo. Tali ipotesi si sono poi indebolite.

L'incertezza sulla futura leadership della banca centrale e sulla direzione politica ha aumentato la cautela.

Anche se i tassi di interesse scendono, condizioni di liquidità più rigide possono esercitare pressione sulle valutazioni degli asset. Questo cambiamento ha pesato su Bitcoin insieme ad altri asset rischiosi.

Il recente sell-off ha mostrato segni di cambiamenti strutturati nel posizionamento piuttosto che panico. L'azione dei prezzi ha presentato cali controllati e tentativi di rimbalzo limitati.

Tali pattern spesso appaiono quando grandi entità riducono l'esposizione gradualmente invece di affrettarsi a uscire.

Questo tipo di vendita può sopprimere i tentativi di recupero. Gli acquirenti sui cali spesso aspettano la stabilità prima di rientrare nei mercati.

Fino a quando la pressione del posizionamento non si allenta, lo slancio al rialzo può rimanere limitato nonostante i rimbalzi a breve termine.

L'offerta fissa di Bitcoin non è cambiata, ma l'offerta effettiva che influenza il prezzo si è espansa attraverso l'esposizione sintetica.

I movimenti dei prezzi ora riflettono la leva, i flussi di copertura e il sentiment di rischio globale. Questi fattori combinati aiutano a spiegare il forte calo senza un singolo evento negativo definitivo.

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