L'Ultimo Rimbalzo di Bitcoin è Reale o Solo un Rebound Temporaneo?

Il recente aumento di prezzo di Bitcoin ha scatenato un dibattito sul fatto che il mercato abbia finalmente trovato un minimo o stia semplicemente reagendo all'esaurimento a breve termine.

La questione critica non è quanto forte appaia il rimbalzo sul solo prezzo, ma se rifletta un reale cambiamento nella domanda sottostante.

Nei mercati Bitcoin, i rimbalzi si verificano spesso durante tendenze al ribasso più ampie. Questi movimenti sono tipicamente guidati dalla copertura delle posizioni short, dagli aggiustamenti delle posizioni e da un breve allentamento della paura, piuttosto che da nuovi acquisti spot. Di conseguenza, possono apparire convincenti pur mancando delle basi necessarie per un'inversione sostenuta.

Cosa Mostra Attualmente il Comportamento On-Chain

Un nuovo report, condiviso da CryptoQuant, si concentra sullo Spent Output Profit Ratio (SOPR), una metrica che mostra se Bitcoin spostato on-chain viene venduto in profitto o in perdita.

Secondo il report, quando SOPR è inferiore a 1, significa che i partecipanti al mercato stanno vendendo in perdita. Questo comportamento segnala riduzione del rischio e posizionamento difensivo, non fiducia. Storicamente, questa condizione non ha segnato minimi finali di mercato. Invece, è apparsa ripetutamente durante le fasi iniziali e intermedie del mercato ribassista.

Perché Questo è Importante per il Movimento Attuale

I dati attuali si adattano a quel modello storico. Mentre il prezzo di Bitcoin è rimbalzato, SOPR non si è ripreso e non si è mantenuto sopra 1. Questo suggerisce che i venditori stanno ancora accettando perdite e che il rally non è ancora supportato da una domanda spot forte e sostenuta.

Nei cicli passati, i veri minimi si sono formati solo dopo periodi prolungati di debolezza del SOPR, molteplici riprese fallite sopra 1 e una diffusa realizzazione delle perdite. Fino a quando tali condizioni non sono state soddisfatte, i rimbalzi tendevano a svanire piuttosto che svilupparsi in nuove tendenze al rialzo.

Conclusione Strutturale

Basandosi rigorosamente sui dati on-chain mostrati nel grafico, il rally odierno di Bitcoin sembra più un rimbalzo riflesso che una conferma di un'inversione di tendenza duratura. Il prezzo ha reagito, ma il comportamento sottostante non è ancora cambiato. Senza prove che i venditori abbiano smesso di uscire in perdita, la cautela rimane giustificata nonostante la forza del movimento a breve termine.

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