L'S&P 500 si è ripreso dalla debolezza pre-mercato e ha resistito al PPI caldo – beh, per due ore, e non è riuscito a sfidare l'entusiasmo di giovedì alla chiusura. Il Nasdaq ha perso la promettente sovraperformance giornaliera, incapace di costruire sui molti buoni guadagni di questa settimana, e questo è un segnale di per sé tanto quanto i finanziari hanno continuato a mostrare debolezza (non un crollo, ma più che una presa di profitto dato che quelle aspettative di taglio dei tassi devono essere ulteriormente differite, cosa che anche XLRE e ITB notano).
Il mercato chiave da tenere d'occhio è comunque ancora il dollaro USA – il suo crollo continua, e venerdì è solo una tregua, molto gradita a coloro che cercano di approfittare del martellamento di argento e oro (a tempo debito). In poche parole, sentore di risk-off e scarsa ampiezza di mercato, che consente la corsa verso i Treasury a breve termine, senza che né il Russell 2000 né le biotech ne traggano beneficio, mentre gli attacchi iraniani incombono sul mercato anche questo fine settimana.
Ciò porta a una domanda sui guadagni e sulle valutazioni dopo gli ultimi anni di crescita a doppia cifra dell'S&P 500 – mentre questi guadagni recuperano e semplicemente aumentano, i multipli P/E manterranno il ritmo? Sono dell'opinione che i guadagni stiano piuttosto crescendo nei multipli già in atto, e non causeranno alcuna drammatica espansione del P/E (non tipica dell'anno di mid-term) – il 2026 sarà un anno rialzista, ma non così ricco come l'ultimo o quello precedente.
Fonte: https://www.fxstreet.com/news/sp-500-to-defy-hot-ppi-while-metals-tank-202602012207
