Arriverà un momento in cui questa newsletter non parlerà di legislazione sulla struttura del mercato crypto. Ma questo non è quel momento.

Stai leggendo State of Crypto, una newsletter di CoinDesk che esamina l'intersezione tra criptovaluta e governo. Clicca qui per iscriverti alle edizioni future.

Preoccupazioni di parte

La narrazione

Il Comitato Agricoltura del Senato ha pubblicato la sua nuova bozza di disegno di legge sulla struttura del mercato crypto mercoledì scorso.

Perché è importante

Questo disegno di legge, come la sua controparte del Comitato Bancario, mira a rimodellare il quadro normativo federale per definire come i regolatori come la Commodity Futures Trading Commission e la Securities and Exchange Commission degli U.S.A. supervisioneranno i mercati crypto. E ancora una volta, la domanda è se sopravviverà all'udienza di markup, per non parlare dell'intero Senato.

Analizzando la situazione

La nuova bozza, naturalmente, si concentra maggiormente sulla CFTC e su come regolerebbe le materie prime digitali. Il Comitato Agricoltura era previsto produrre uno sforzo più bipartisan che, se non facilmente superare un markup, almeno rivelarsi meno controverso rispetto alla bozza del Comitato Bancario.

Il primo segnale di problemi è arrivato all'inizio di questa settimana, quando più persone hanno detto a Jesse Hamilton di CoinDesk che temevano che il disegno di legge sarebbe stato di parte, mettendo a rischio il suo passaggio attraverso il Senato.

Questi timori sono stati apparentemente confermati quando il senatore John Boozman, il presidente repubblicano del comitato, ha riconosciuto "differenze politiche fondamentali" nella sua dichiarazione ringraziando il senatore Cory Booker, il principale democratico che negozia il disegno di legge.

"Anche se è spiacevole che non siamo riusciti a raggiungere un accordo, sono grato per la collaborazione che ha reso migliore questa legislazione," ha detto nella dichiarazione. "È tempo di far avanzare questo disegno di legge, e non vedo l'ora del markup la prossima settimana."

Venerdì sera, i democratici (e alcuni repubblicani) hanno presentato una serie di emendamenti proposti da discutere martedì. Come promemoria, il markup è dove i legislatori discuteranno le disposizioni nel disegno di legge e gli emendamenti a tali disposizioni. I senatori voteranno quindi sugli emendamenti prima di votare sul disegno di legge stesso.

Un primo sguardo al nuovo testo suggerisce che i legislatori sono stati almeno in grado di raggiungere un accordo su questioni come se la CFTC avrà un quorum bipartisan di commissari per gestire l'agenzia — una sezione che era precedentemente in discussione nella bozza di discussione precedente.

"È senso del Congresso che prima dell'attuazione di questa legge la Commodity Futures Trading Commission — (1) sia completamente costituita ... con non meno di 2 dei Commissari nominati, prima di tali nomine, a seguito di consultazione e coordinamento con il membro di minoranza di rango più alto," si legge in una sezione.

Altre sezioni potrebbero essere più controverse.

Come la versione bancaria del disegno di legge, questo testo includeva una disposizione sulle protezioni legali per gli sviluppatori. Uno dei membri del comitato è il senatore Chuck Grassley, il repubblicano dell'Iowa che presiede il Comitato Giudiziario del Senato e ha scritto una lettera al Comitato Bancario la scorsa settimana dicendo che tali disposizioni rientrano nella giurisdizione del suo comitato.

Gran parte del disegno di legge stesso sembrava andare bene all'industria crypto in generale. Al momento della stampa, non erano state espresse preoccupazioni significative sul testo o sul suo potenziale impatto sulle aziende crypto.

Tutto ciò lascia l'udienza della prossima settimana in un'area incerta.

È possibile, ha detto un individuo che segue la situazione, che ci sarà un sostegno bipartisan per gli emendamenti che permetteranno al disegno di legge di avanzare su base bipartisan, anche se la forma attuale non ha il consenso di entrambe le parti.

È anche possibile che la minaccia di sfide primarie finanziate da comitati di azione politica crypto come Fairshake convincerà abbastanza democratici a votare per il disegno di legge che avrà un margine confortevole quando andrà al Senato.

È anche possibile che questo disegno di legge avanzi su base puramente di parte, il che renderà le cose più difficili al Senato.

O potrebbe non avanzare (che, come ho sottolineato la scorsa settimana, non sarà la fine del disegno di legge).

E tanto per essere sicuri, il Comitato Bancario del Senato potrebbe non tornare alla struttura del mercato per alcune settimane. Più individui hanno detto a CoinDesk all'inizio di questa settimana che la Casa Bianca e i membri del comitato volevano che l'industria crypto e la lobby bancaria risolvessero i loro problemi sul rendimento delle stablecoin prima di riprendere lo sforzo.

Resta tutto da vedere.

Alcune altre cose da tenere d'occhio la prossima settimana:

Sembra che ci sia una massiccia tempesta di neve diretta verso la costa orientale, e una tempesta di neve/ghiaccio con temperature ridicolmente basse mirata al Midwest e al sud/sudest degli Stati Uniti. Questa tempesta dovrebbe iniziare sabato sera e durare fino a lunedì mattina. Il Senato era fuori sessione la scorsa settimana, il che significa che molti dei suoi membri sono nei loro stati d'origine. Le tempeste di neve possono notoriamente interrompere i voli.

Se i senatori del Comitato Agricoltura non riusciranno a volare indietro in tempo per l'udienza di martedì, quell'udienza potrebbe dover essere posticipata, ha detto a CoinDesk un individuo che segue il processo.

Un portavoce del comitato non ha risposto a una richiesta di commento su come potrebbe apparire un ritardo.

Più urgentemente, c'è un'altra scadenza chiave in arrivo: il governo degli Stati Uniti rimane senza finanziamenti venerdì. La Camera dei Rappresentanti ha fatto passare velocemente un pacchetto di finanziamento giovedì e lo ha inviato al Senato, ma il Senato deve ancora votare su questo pacchetto. Questo potrebbe anche consumare ossigeno e tempo la prossima settimana.

Questa settimana

Martedì

• 15:00 UTC (10:00 ET) I presidenti della SEC e della CFTC terranno una discussione congiunta per parlare di quanto saranno bravi a lavorare insieme sulla regolamentazione.
• 20:00 UTC (15:00 ET) Il Comitato Agricoltura del Senato è previsto tenere un'udienza di markup sulla sua versione della legislazione sulla struttura del mercato crypto.

Se hai pensieri o domande su cosa dovrei discutere la prossima settimana o qualsiasi altro feedback che vorresti condividere, sentiti libero di inviarmi un'email a [email protected] o trovami su Bluesky @nikhileshde.bsky.social.

Puoi anche unirti alla conversazione di gruppo su Telegram.

Ci vediamo la prossima settimana!