Bitcoin Sta Squalificando Strategy dall'S&P 500? Peter Schiff Pensa di Sì

Peter Schiff ha nuovamente criticato l'approccio aziendale di Strategy incentrato su Bitcoin, sollevando nuove questioni sul fatto che le performance dell'azienda la qualificherebbero per l'inclusione nell'S&P 500.

In un post su X, l'economista ha sostenuto che se Strategy facesse parte dell'indice di riferimento, il suo calo del 47,5% nel 2025 la collocherebbe tra i peggiori performer dell'anno.

Schiff ha affermato che l'aggressivo accumulo di Bitcoin da parte dell'azienda è avvenuto a spese degli azionisti, aggiungendo che il crollo azionario di Strategy smentisce le affermazioni secondo cui l'acquisto di Bitcoin sarebbe la migliore strategia aziendale possibile.

Anche in un Anno Rialzista, Alcuni Titoli dell'S&P 500 Sono Crollati

I commenti arrivano sullo sfondo di un anno positivo per il mercato azionario statunitense nel suo complesso.

L'S&P 500 ha chiuso il 2025 in rialzo di circa il 17,3%, dopo guadagni del 23,3% nel 2024 e del 24,2% nel 2023.

Mentre l'indice nel suo complesso ha registrato rendimenti solidi, le performance al suo interno sono state disomogenee. Diversi titoli a grande capitalizzazione hanno subito perdite consistenti a causa di difficoltà specifiche delle aziende e cambiamenti di mercato.

Fiserv è stato il titolo con le peggiori performance nell'S&P 500 nel 2025, chiudendo l'anno in calo di circa il 70% dopo aver mancato le aspettative sugli utili, ridotto le previsioni e affrontato reclami dei clienti.

The Trade Desk ha seguito da vicino con un calo di circa il 68%, sotto pressione per una crescita dei ricavi più lenta, crescente concorrenza da parte di grandi aziende tecnologiche e partenze di dirigenti.

Sarepta Therapeutics è crollata di oltre l'80% dopo decessi di pazienti e avvertimenti normativi relativi ai suoi trattamenti di terapia genica.

Altri titoli in ritardo includevano Deckers Outdoor, Gartner e Lululemon Athletica, tutti con perdite superiori al 50% durante l'anno a causa di previsioni più deboli, sforzi di ristrutturazione o prolungate sfide di crescita.

La Strategia Bitcoin di MSTR Produce Guadagni, Ma il Titolo Soffre nel 2025

Strategy, che viene scambiata con il ticker MSTR, non è membro dell'S&P 500, ma la sua performance del 2025 ha suscitato confronti a causa della sua scala e volatilità.

Il titolo ha iniziato l'anno scambiando vicino a $300 ed è salito nel primo trimestre, guadagnando circa il 50% mentre i prezzi di Bitcoin salivano, raggiungendo un massimo annuale di $457,22 il 16 luglio 2025.

Quel rally si è invertito bruscamente nella seconda metà dell'anno quando Bitcoin ha fatto un pullback di mercato e il sentiment di rischio più ampio è cambiato. Entro fine settembre, il titolo aveva cancellato i guadagni dall'inizio dell'anno.

Il calo si è approfondito nel quarto trimestre, e il 31 dicembre, MSTR ha toccato un minimo annuale di $151,42 prima di chiudere leggermente più alto a $151,95. Il titolo ha chiuso l'anno in calo di circa il 49,35%, rendendolo il peggiore performer nel Nasdaq-100 per il 2025.

Nonostante il calo del titolo, Strategy ha continuato ad espandere le sue partecipazioni in Bitcoin. A fine dicembre, la società deteneva 672.497 BTC, acquisiti a un costo medio di circa $75.000 per moneta.

Ai prezzi attuali vicino a $87.800, tali partecipazioni sono valutate circa $59 miliardi, lasciando l'azienda con un guadagno non realizzato di circa il 17%.

La società ha rivelato un altro acquisto il 29 dicembre, comprando 1.229 bitcoin per circa $108,8 milioni utilizzando i proventi della sua offerta azionaria in corso sul mercato.

Il presidente esecutivo Michael Saylor ha affermato che il rendimento Bitcoin dell'azienda per il 2025 si è attestato al 23,2%.

Bitcoin o Modello di Business? La Vera Barriera all'Ingresso di Strategy nell'S&P 500

Bitcoin in sé non sta squalificando Strategy dall'S&P 500, ma il modo in cui l'azienda è strutturata attorno all'asset rimane una questione centrale.

Strategy ha soddisfatto i requisiti quantitativi principali dell'indice alla fine del 2025, inclusa la capitalizzazione di mercato e la redditività, dopo aver riportato un ampio reddito netto guidato dai guadagni di Bitcoin.

Tuttavia, l'inclusione nell'S&P 500 non è automatica, poiché le decisioni finali spettano a un comitato che dà priorità alle imprese operative rispetto ai veicoli di investimento.

Il comitato ha mostrato riluttanza ad aggiungere aziende la cui valutazione è dominata da asset di tesoreria piuttosto che da prodotti o servizi.

Gli analisti sostengono che Strategy ora assomigli a un proxy di Bitcoin, simile a un fondo chiuso, che è una struttura non idonea secondo le regole dell'indice.

Questo differisce da aziende come Tesla o Block, che detengono Bitcoin ma generano ricavi da operazioni diversificate.

Storicamente, forti cali azionari non squalificano le aziende, poiché molti membri dell'S&P 500 si sono ripresi da importanti ribassi.

Anche forti aumenti di prezzo non garantiscono l'ingresso, poiché il comitato valuta sostenibilità, volatilità e fondamentali aziendali prima del listing.