Ethereum se négocie 60 % en dessous de son prix record. Voici pourquoi les ETF Ether pourraient « surperformer » les fonds Bitcoin

Les fonds négociés en bourse Ethereum sont à la traîne par rapport à leurs homologues Bitcoin.

Le manque d'activité de trading se reflète dans le prix de la deuxième plus grande cryptomonnaie. Mais l'Ether pourrait tourner la page — et même finir par surperformer Bitcoin, du moins à court terme, affirment les analystes.

« Les volumes continuent de croître rapidement, et je pense qu'une fois que le sentiment crypto se stabilisera, Ethereum pourrait surperformer [Bitcoin] à court terme alors que le prix rattrape de "meilleurs" fondamentaux », a déclaré Luke Nolan, analyste chez CoinShares, à DL News.

Il souligne qu'Ethereum est au cœur de l'engouement pour les stablecoins, dont Standard Chartered prévoit qu'ils atteindront une valeur totale de 2 000 milliards de dollars, soit une multiplication par cinq par rapport à la valeur actuelle, d'ici 2028.

« Ethereum héberge plus de 160 milliards de dollars de capitalisation boursière en stablecoins, soit environ 50 % de tous les stablecoins », a déclaré Nolan.

D'autres soulignent qu'Ethereum est également au centre de l'engouement pour la tokenisation, qui promet de mettre des actifs ordinaires comme les actions et les obligations onchain.

Malgré l'effervescence, Ethereum est maintenant 60 % en dessous de son record d'août de 4 946 $, selon les données de CoinGecko. Sa baisse de prix survient alors que chaque cryptomonnaie majeure subit un coup. Les ETF Ethereum cette année ont peiné derrière Bitcoin et la cryptomonnaie reste plus « exposée » au risque géopolitique que Bitcoin, ont déclaré les experts.

Flux des capitaux décevants

L'activité de trading des ETF Ethereum l'année dernière était intense. Des flux constants — entrant et sortant des nouveaux produits — ont montré que les investisseurs étaient enthousiastes à propos de la cryptomonnaie.

Mais cette année, les investisseurs ont été moins enthousiastes.

« Ce n'était pas beau à voir », a déclaré James Seyyfart, analyste de recherche chez Bloomberg Intelligence, à DL News. 

« Ils n'ont pas rebondi comme Bitcoin l'a fait, du moins du point de vue du flux de capitaux », a-t-il ajouté. « Les gens ont déjà commencé à acheter la baisse sur Bitcoin — mais pas tellement avec Ethereum du côté des ETF. »

Nolan a ajouté que l'argent a recommencé à affluer dans les fonds début mars, mais les chiffres de Farside Investors montrent que les spéculateurs ont retiré de l'argent des fonds chaque jour depuis le 18 mars.

Les données de CoinShares montrent que les ETF Ethereum gèrent collectivement 13,6 milliards de dollars d'actifs. Les ETF Bitcoin, en comparaison, gèrent plus de 85 milliards de dollars et ont continué à voler la vedette même pendant que la guerre fait rage au Moyen-Orient.

Engouement pour les stablecoins et la tokenisation

Mais tout n'est pas sombre, ont déclaré les analystes à DL News. 

Les stablecoins ne sont pas seulement la plus grande application crypto mais aussi la plus discutée : les banques et l'industrie crypto négocient actuellement une nouvelle réglementation qui décidera si les investisseurs recevront ou non un rendement sur les tokens.

Ethereum est le réseau crypto sur lequel fonctionnent la plupart des stablecoins. La tokenisation devient également mainstream, la banque centrale de l'UE parlant de l'industrie.

Et quand les investisseurs « feront le lien », l'argent affluera vers les ETF, a déclaré Ric Edelman, fondateur d'Edelman Financial Engines, à DL News. 

« Tout le monde parle très volontiers des deux innovations majeures en crypto récemment, à savoir les stablecoins et la tokenisation », a déclaré Edelman.

« C'est très haussier pour Ethereum. »

Les investisseurs pourraient également attendre l'adoption d'une nouvelle législation crypto : lorsque le Clarity Act arrivera enfin à une conclusion, a ajouté Nolan, les flux d'ETF pour Ethereum pourraient reprendre.

« Les flux globaux ont tendance à suivre le prix plutôt que l'inverse, donc si l'action des prix devient matériellement plus constructive, les flux reviendront probablement fortement », a-t-il déclaré.

Pour être sûr, le Clarity Act, la facture de crypto-monnaie emblématique des marchés crypto, est bloqué dans un vide législatif depuis plusieurs mois alors que les législateurs, les entreprises crypto et les banques s'affrontent dans les couloirs de Capitol Hill. Certains perdent même confiance en leur capacité à faire signer le Clarity Act avant les élections de mi-mandat cette année.

Point positif d'Ethereum 

Le nouvel ETF de BlackRock, iShares Staked Ethereum Trust ETF, ou ETHB, lancé le 12 mars, est également une lueur d'espoir pour l'actif.

« ETHB a été un petit point positif », a ajouté Seyffart. « C'est un lancement très réussi », a-t-il poursuivi, ajoutant que le fonds avait presque collecté plus de 100 millions de dollars de liquidités fraîches.

Le fonds donne aux investisseurs une exposition à Ethereum et leur permet de capturer les récompenses de staking — le seul ETF dans l'espace à le faire.

Et le fait qu'il ait été si populaire en si peu de temps montre qu'il y a une demande des investisseurs pour de tels produits, ce qui pourrait signifier que d'autres feront leurs débuts bientôt, a déclaré Seyffart.

Mathew Di Salvo est correspondant de presse chez DL News. Vous avez un tuyau ? Envoyez un e-mail à mdisalvo@dlnews.com.