Tom Lee affirme qu'Ethereum semble prêt à sortir de l'hiver crypto

Tom Lee a utilisé la scène d'une conférence à Hong Kong pour affirmer qu'Ethereum pourrait être proche d'un tournant cyclique, en pointant vers des analogies historiques de marché et des données de coût de base on-chain qui, selon lui, suggèrent que la vente a atteint l'épuisement.

S'exprimant lors de la 3ème Futu Expo 2026 à Hong Kong les 13 et 14 mars, Lee a déclaré que Tom DeMark, conseiller chez Bitmine, avait identifié une ressemblance frappante entre l'action récente des prix d'Ethereum et deux baisses majeures du S&P 500 : le krach de 1987 et la vente de 2011. Lee a décrit la configuration comme étant inhabituellement serrée.

Ethereum a-t-il atteint son plus bas ?

« Tom DeMark, c'est un chronométreur de marché légendaire, et il nous a fourni une analyse qui dit qu'Ethereum, ces derniers mois, surtout depuis octobre, reflète vraiment ce qui s'est passé avec le S&P 500 en 2011 et ce qui s'est passé avec le S&P 500 en 1987 », a déclaré Lee. « Si vous étiez impliqué dans les marchés américains, les deux fois ont marqué des baisses majeures du S&P. Eh bien, selon lui, il y a une corrélation de 93 % entre ce que fait Ethereum aujourd'hui et ce que le S&P a fait en 1987. »

Cette comparaison fait beaucoup de travail dans l'argumentation de Lee. Si l'analogie de 1987 tient, a-t-il dit, Ethereum aurait déjà atteint son plus bas le 7 mars. Si la comparaison de 2011 est la mieux adaptée, le marché atteint son plus bas maintenant. Dans tous les cas, la conclusion de Lee était la même : « Donc, en utilisant son analyse, nous pensons que nous sommes au plus bas ou que nous sortons de l'hiver crypto maintenant. »

Il n'a pas laissé le dossier reposer uniquement sur la symétrie des graphiques. Lee a également pointé vers le prix réalisé d'Ethereum, la métrique on-chain qui estime le coût d'acquisition moyen des pièces en fonction de leur dernier mouvement sur la blockchain. Selon lui, ce chiffre se situe maintenant à 2 241 $ pour ETH, donnant aux investisseurs un moyen de juger à quel point le détenteur moyen est devenu sous l'eau.

Lee a déclaré que le modèle aux plus bas précédents est révélateur. En 2022, Ethereum est tombé à une décote de 39 % par rapport au prix réalisé. En 2025, la décote a atteint 21 % avant qu'ETH ne reparte à la hausse. « Actuellement, nous sommes à 22 % », a-t-il dit, ajoutant que le marché se situe maintenant à peu près dans la même zone où le renversement de l'année dernière a commencé. « Donc, nous sommes au niveau où en 2025, Ethereum a commencé à repartir à la hausse. »

En d'autres termes, la thèse de Lee est qu'Ethereum n'a pas besoin d'un contexte macroéconomique impeccable ou d'un nouveau cycle narratif pour se stabiliser ; il a seulement besoin de revisiter le type de douleur des détenteurs qui a historiquement marqué l'épuisement. Selon sa mesure, ce seuil est déjà ici.

Il a également essayé de prendre du recul par rapport à la baisse immédiate et de réancrer ETH dans un horizon temporel plus long. « Avant de perdre tout espoir, gardez à l'esprit qu'au cours des 10 dernières années, Ethereum a surperformé toutes les autres classes d'actifs au cours de la dernière décennie », a déclaré Lee. « Au cours des 10 dernières années, le rendement d'Ethereum est de 49 000 %. Cela signifie presque 490 fois votre argent. »

Lee a mis cela en contraste avec le gain de 11 000 % du Bitcoin sur la même période et même avec Nvidia, qu'il a qualifié de « meilleure action unique aux États-Unis », affirmant qu'elle avait rapporté 65 fois l'argent des investisseurs.

Au moment de la publication, ETH s'échangeait à 2 147 $.