Le Bhoutan a déplacé du Bitcoin d'une valeur de près de 12 millions de dollars lors d'une récente activité on-chain

Les revenus des ventes de Bitcoin ont financé les soins de santé, les programmes environnementaux et les salaires des fonctionnaires au Bhoutan — un détail qui met en perspective la dernière initiative crypto du royaume.

Une Petite Nation Avec Une Grande Stratégie Bitcoin

Lundi, la société d'analyse blockchain Arkham a signalé un transfert de 175 Bitcoin, d'une valeur d'environ 11,85 millions de dollars, depuis le portefeuille principal du gouvernement bhoutanais.

Les fonds ont été transférés vers une adresse créée il y a environ un mois, qui avait déjà reçu 184 Bitcoin des comptes d'État. Mardi, les pièces n'avaient pas été déplacées à nouveau. Aucune vente n'a été confirmée.

Mais le transfert correspond à un schéma qu'Arkham suit depuis des mois. Les données montrent que le Bhoutan a tendance à vendre des Bitcoin par lots de 5 à 10 millions de dollars à la fois. Les ventes les plus importantes enregistrées ont eu lieu entre mi et fin septembre 2025.

En février, un transfert similaire avait précédé une vente de 7 millions de dollars à la société de trading crypto singapourienne QCP Capital.

Comment le Bhoutan a Constitué Ses Réserves

Le royaume n'a pas acheté ses Bitcoin sur une plateforme d'échange. Il les a minés. Les opérations soutenues par l'État ont commencé en 2019, alimentées presque entièrement par l'énergie hydroélectrique.

Pendant les mois d'été, les rivières du Bhoutan coulent rapidement et abondamment, poussant ses centrales hydroélectriques vers un surplus. Plutôt que de gaspiller cette électricité supplémentaire, les autorités l'ont dirigée vers le minage de Bitcoin.

Cette stratégie a produit environ 13 000 Bitcoin sur plusieurs années, faisant du Bhoutan l'un des plus grands détenteurs souverains au monde.

Arkham estime actuellement les avoirs du pays à environ 5 400 Bitcoin — un chiffre qui reflète des années de ventes périodiques. Parmi les nations, le Bhoutan se classe septième. Les États-Unis occupent la première place avec une large marge, détenant 328 372 Bitcoin d'une valeur proche de 22 milliards de dollars.

Le Halving du Bitcoin d'avril 2024 a durement frappé la rentabilité de l'opération. Les récompenses de minage sont tombées à 3,125 Bitcoin par bloc, augmentant le coût effectif de chaque pièce produite.

Depuis lors, le Bhoutan a vendu plus fréquemment, et certains mineurs de Bitcoin dans le monde ont réorienté leur puissance de calcul vers l'intelligence artificielle et le travail de centres de données à la place.

Tous les actifs numériques du Bhoutan — Bitcoin inclus — sont gérés par Druk Holding and Investments, le fonds souverain du pays. Le portefeuille détient également de plus petites quantités d'Ether et un memecoin appelé KiboShib, qui aurait été généré par intelligence artificielle.

Ce qui rend la position du Bhoutan inhabituelle, c'est à quel point son activité crypto est ancrée dans les finances publiques de base. Le royaume ne conserve pas de Bitcoin comme un pari idéologique à long terme. Il mine lorsque l'énergie est bon marché, vend lorsque les prix le permettent, et utilise l'argent pour maintenir le système en marche.

Image en vedette d'Unsplash, graphique de TradingView