Hayes soutient qu'il faut s'attendre à une hausse du Bitcoin et à une faiblesse du fiat lorsque la Fed s'ajustera au conflit États-Unis-Iran

Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, utilise à nouveau les points de tension géopolitiques comme un jeu macroéconomique crypto. Dans son dernier essai Substack, "iOS Warfare", il avance l'argument qu'une invasion militaire prolongée de l'Iran par les États-Unis obligera presque certainement la Réserve fédérale à mettre en œuvre un assouplissement monétaire agressif, le Bitcoin étant positionné pour en profiter à mesure que la dépréciation de la monnaie fiduciaire s'accélère.

L'article soutient qu'en remontant 40 ans en arrière, chaque opération militaire majeure des États-Unis au Moyen-Orient s'est terminée par un assouplissement de la politique monétaire de la Fed. Il ne voit aucune raison pour laquelle un conflit avec l'Iran serait différent.

Un schéma remontant à des décennies

Hayes a fourni des preuves de trois conflits antérieurs. Malgré la hausse des prix du pétrole alimentant l'inflation pendant la guerre du Golfe de 1990, la Fed a rapidement abaissé les taux d'intérêt en novembre et décembre après les avoir initialement maintenus inchangés.

Dans un effort pour stimuler la confiance face à la baisse de la valeur des actifs après le 11 septembre, Alan Greenspan a émis une baisse d'urgence de 50 points de base en 2001.

Avec des taux d'intérêt déjà à zéro, la Fed a lancé l'assouplissement quantitatif pendant la montée en puissance de l'Afghanistan d'Obama en 2009 pour générer de l'argent presque illimité pour les entrepreneurs de la défense et l'effort de guerre.

Le coût caché de la guerre

Hayes soutient que le public paie toujours le prix du conflit, qui est une "perte nette d'énergie". L'argent qui passe des consommateurs quotidiens aux opérations militaires, dans ce cas, ce qu'il a appelé des "armes IA agentiques offensives", provoque l'inflation, qui est une taxe cachée pour tous.

L'Iran est dans une position particulièrement précaire en matière de commerce extérieur, a-t-il noté. Le pays a la capacité de bloquer le détroit d'Ormuz, une voie navigable étroite qui transporte environ 20 % de l'approvisionnement mondial en pétrole. Toute perturbation là-bas choquerait les marchés de l'énergie.

Selon Hayes, cette pression économique fournit à la Fed une "couverture politique" pour assouplir considérablement la politique monétaire, justifiant toute réduction de taux comme étant nécessaire pour financer ce qu'il a appelé la transformation de l'Iran en "État vassal" américain.

Cependant, ce n'est pas ainsi que tout le monde le voit. De nombreux économistes traditionnels avertissent qu'une escalade significative avec l'Iran n'ouvrirait pas la voie à des baisses de taux de la Fed en 2026, mais détruirait toute chance de les obtenir.

Selon l'économiste du Boston College Brian Bethune, l'argument en faveur de taux plus bas "s'évapore sous nos yeux" car la hausse des prix du pétrole liée au conflit, ainsi que les tarifs sévères actuellement en place, maintiendront l'inflation constamment élevée.

Selon lui, ce sont des chocs typiques du côté de l'offre qui augmentent les prix partout, et les instruments standard de la Fed ne sont pas conçus pour résoudre ce type de problème ; ils sont destinés à traiter la demande, pas les perturbations de l'offre. "Dans cette situation, la Fed ne peut pas baisser les taux", a-t-il déclaré.

Même de petites hausses des prix du brut, comme les hausses de 10 $ le baril cette année, peuvent augmenter l'inflation des prix à la consommation de 0,2 % à 0,4 % l'année suivante, selon Scott Anderson de BMO Capital Markets. Un conflit prolongé pourrait exacerber l'inflation, ce qui pourrait forcer la Fed à maintenir les taux stables ou même à les augmenter plutôt qu'à les assouplir, étant donné que le PCE de base approche déjà 3,1 % au début de 2026.

Bien qu'une crise pétrolière totale ne soit pas assurée, Christopher Granville de TS Lombard a souligné qu'une "bourrasque pétrolière" similaire à celle qui a suivi l'invasion de l'Ukraine, au cours de laquelle les prix ont grimpé au-dessus de 100 $ le baril pendant des mois, pourrait établir une prime de risque durable et rendre l'inflation plus collante et plus difficile à contrôler pour la Fed.

Hayes a mis en garde les investisseurs contre une entrée trop précoce, malgré ses perspectives optimistes à long terme sur le Bitcoin. Le Bitcoin était d'environ 66 200 $ au moment où il a écrit l'article. Il a recommandé de reporter d'autres achats jusqu'à ce que la Fed donne un signal clair, comme l'annonce d'une baisse de taux ou l'impression de plus d'argent.

La conclusion de Hayes : Quand les choses deviennent désagréables, soyez patient. Conservez votre argent et attendez des indications sans équivoque que la Fed se détend, plutôt que de courir après le battage médiatique. À ce moment-là, vous transformez le drame mondial en un jeu d'inflation traditionnel en vous chargeant de Bitcoin et de vos meilleurs investissements.

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