BlackRock et Coinbase conserveront 18 % des revenus de staking Ethereum dans le nouveau ETF

BlackRock et Coinbase prélèveront 18 % des revenus de staking générés par le prochain fonds négocié en bourse Ethereum de BlackRock, ETHB.

Cette révélation provient d'un document déposé auprès de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges mardi.

BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, domine le marché des produits négociés en bourse crypto. Son ETF Ethereum, ETHA, affiche plus de 9,1 milliards de dollars d'actifs sous gestion, selon les données de DefiLlama. L'ETHE de Grayscale se situe en deuxième position loin derrière, détenant de l'Ether d'une valeur de 2,3 milliards de dollars.

ETHB est bien positionné pour devenir le plus grand ETF Ethereum. Contrairement à son prédécesseur, il générerait un rendement de staking, qui mardi était estimé à 2,8 % annualisé.

La SEC a approuvé les ETF Ethereum au début de l'année dernière, mais ces produits n'incluaient pas les récompenses de staking. En mai, la SEC a publié des directives précisant que certains produits de staking ne sont pas des valeurs mobilières, ouvrant la voie aux ETF de staking.

ETHB partagera 82 % de ses récompenses de staking avec les investisseurs. Les 18 % restants seront répartis entre BlackRock, Coinbase — l'agent d'exécution principal de l'ETF — et

« Cet arrangement crée une incitation financière pour le Sponsor à maximiser la quantité d'Ether stakée par le Trust », indique le dossier.

Mais ETHB ne stakera qu'entre 70 % et 95 % de son Ether sous gestion, afin de garantir qu'il puisse honorer les demandes de rachat des investisseurs.

Staker une part « excessive » de l'Ether du fonds pourrait rendre difficile l'honneur de ces demandes de rachat, « causant potentiellement la négociation des Actions à des primes ou décotes importantes par rapport à la valeur liquidative ».

Bien que les ETF offrent aux investisseurs américains un moyen familier d'investir dans les crypto-monnaies — un fait qui a alimenté le rallye du Bitcoin en 2024 — certains acteurs de l'industrie se méfient de l'influence croissante des grands gestionnaires d'actifs.

La même semaine où BlackRock a détaillé pour la première fois ses projets d'ETF Ethereum avec staking, le co-fondateur d'Ethereum Vitalik Buterin a averti qu'une forte concentration de la propriété d'Ethereum à Wall Street pourrait fausser la gouvernance de la blockchain et créer des points d'étranglement centralisés.

BlackRock ne serait pas le premier gestionnaire d'actifs à introduire un ETF Ethereum avec staking.

Les ETF Ethereum de Grayscale, ETHE et ETH, génèrent tous deux un rendement via le staking. VanEck, comme BlackRock, a déposé une demande pour introduire un ETF Ethereum avec staking.

Aleks Gilbert est le correspondant DeFi de DL News basé à New York. Vous pouvez le contacter à aleks@dlnews.com.