Pourquoi Bitcoin a chuté de 53 % en 120 jours sans aucune mauvaise nouvelle majeure

Le Bitcoin a chuté de 53 % en 120 jours sous la pression des marchés dérivés, des flux d'aversion au risque mondiaux et des changements de liquidité qui pèsent actuellement sur les prix à l'échelle mondiale.

Le Bitcoin a chuté d'environ 53 % au cours des 120 derniers jours, passant d'environ 126 000 $ à près de 60 000 $.

Cette baisse s'est produite sans aucun gros titre négatif majeur ni choc de marché.

Ce mouvement inhabituel a attiré l'attention des acteurs du marché qui tentent de comprendre les forces à l'origine de cette pression baissière soutenue.

Les dérivés et l'exposition synthétique remodèlent le comportement des prix

La découverte du prix du Bitcoin a changé car les dérivés dominent désormais l'activité de trading.

Une part croissante du volume provient des contrats à terme, des swaps perpétuels, des options et des produits négociés en bourse. Ces instruments permettent une exposition au Bitcoin sans déplacer de pièces sur la chaîne.

En raison de cette structure, la pression sur les prix peut provenir du positionnement plutôt que de la vente au comptant.

De grandes positions courtes sur les contrats à terme peuvent faire baisser les prix sans que du Bitcoin physique ne change de mains.

Les liquidations forcées de positions longues à effet de levier peuvent également accélérer les baisses par le biais de ventes automatisées.

Les données récentes du marché montrent des vagues de liquidation répétées et de fortes baisses de l'intérêt ouvert.

Les taux de financement sont devenus négatifs lors des ventes massives, signalant un stress parmi les traders à effet de levier.

Ces schémas suggèrent que le positionnement des dérivés a joué un rôle central dans les récents mouvements de prix.

Les conditions mondiales d'aversion au risque ajoutent une pression à la baisse

Selon Bull Theory, la baisse du Bitcoin s'est produite parallèlement à une faiblesse plus large des marchés mondiaux.

Les actions ont fait face à une pression de vente soutenue, et les métaux précieux ont connu une forte volatilité. Cet environnement reflète un changement plus large vers la réduction des risques.

Pendant les périodes d'aversion au risque, le capital quitte souvent les actifs volatils en premier. Le Bitcoin se situe à l'extrémité supérieure du spectre des risques, de sorte que les réactions des prix ont tendance à être plus fortes.

La corrélation avec d'autres actifs à risque a augmenté lors du récent stress de marché.

Les données économiques ont également contribué à la prudence. Les indicateurs liés à l'emploi, à la demande de logements et aux conditions de crédit ont montré des signes de ralentissement de la croissance.

Lorsque les préoccupations concernant la récession augmentent, l'exposition aux actifs spéculatifs diminue souvent dans tous les portefeuilles.

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Attentes de liquidité et positionnement institutionnel

Les attentes du marché concernant les conditions de liquidité futures ont changé ces derniers mois.

Les investisseurs avaient intégré un contexte politique plus favorable plus tôt dans le cycle. Ces hypothèses se sont depuis affaiblies.

L'incertitude concernant la future direction de la banque centrale et de la politique a ajouté à la prudence.

Même si les taux d'intérêt baissent, des conditions de liquidité plus strictes peuvent peser sur les valorisations des actifs. Ce changement a pesé sur le Bitcoin ainsi que sur d'autres actifs à risque.

La récente vente massive a montré des signes de changements de positionnement structurés plutôt que de panique. L'action des prix a présenté des baisses contrôlées et des tentatives de rebond limitées.

De tels schémas apparaissent souvent lorsque de grandes entités réduisent leur exposition progressivement au lieu de se précipiter pour sortir.

Ce type de vente peut supprimer les tentatives de reprise. Les acheteurs à la baisse attendent souvent la stabilité avant de réintégrer les marchés.

Jusqu'à ce que la pression du positionnement s'atténue, la dynamique haussière peut rester limitée malgré les rebonds à court terme.

L'offre fixe du Bitcoin n'a pas changé, mais l'offre effective influençant le prix s'est élargie grâce à l'exposition synthétique.

Les mouvements de prix reflètent désormais l'effet de levier, les flux de couverture et le sentiment de risque mondial. Ces facteurs combinés aident à expliquer la forte baisse sans événement négatif unique déterminant.

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