Pour le cofondateur d'Animoca Brands, Yat Siu, 2025 restera dans les mémoires comme « l'année Trump », non pas parce que le président américain Donald Trump a sauvé la crypto, mais parce que l'industrie a trop misé sur lui et mal évalué tout, des tarifs douaniers aux baisses de taux.
Trump était censé être le code de triche de la crypto en 2025. Au lieu de cela, Bitcoin (BTC) termine l'année en difficulté, confronté à sa quatrième baisse annuelle de l'histoire. La liquidité des Memes Coins a été absorbée par des quêtes politiques secondaires, et l'un des bâtisseurs les plus anciens du secteur pense que le marché a fait trop confiance au nouveau président.
Performance de Bitcoin en 2025. Source : CoinMarketCap« Si je devais lui donner une note, je dirais B-/C+ », a déclaré Siu. Les traders ont traité Trump comme si la crypto était son « premier enfant », dit-il, alors qu'en réalité, « nous sommes probablement son troisième, quatrième ou cinquième enfant, peut-être même un huitième enfant. »
Les priorités de Trump (tarifs douaniers, guerres commerciales, conflits avec la Réserve fédérale) ont durement frappé les actifs risqués, et Siu a souligné que lorsque le président lance une guerre tarifaire, il « ne pense pas à ce qui va arriver au prix du Bitcoin. »
Il a déclaré que le « Trump trade » de la crypto ne s'est pas concrétisé en 2025 et que 2026 forcera l'industrie à se concentrer sur la conformité et les cas d'usage réels. L'introduction en bourse prévue d'Animoca par fusion inversée est son pari que les investisseurs publics veulent un « proxy d'altcoins » une fois que les règles américaines seront plus claires.
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L'IPO d'Animoca comme proxy d'altcoins
Si 2025 était l'année de Trump, Animoca veut que 2026 soit l'année où les marchés publics obtiennent enfin un proxy d'altcoins liquide. La société prévoit d'entrer en bourse via une fusion inversée avec Currenc Group, une fintech cotée au Nasdaq, selon des conditions qui laisseraient Animoca détenir 95% de l'entité combinée. « Techniquement, sur le papier, ils nous achètent », a-t-il déclaré, « bien que nous contrôlions cela. »
L'argument est simple : MicroStrategy est devenu un véhicule public à effet de levier pour l'exposition au Bitcoin, mais il n'y a pas d'équivalent pour la longue traîne des tokens. « Si vous êtes un investisseur et que vous voulez avoir une exposition à la crypto, vous aurez définitivement besoin d'avoir votre Bitcoin... et ensuite vous avez la multitude d'altcoins, et comment obtenez-vous une exposition à cela ? »
L'achat d'un token de couche de base comme Ether (ETH) ou Solana (SOL) ne donne qu'un accès limité, soutient-il. La réponse d'Animoca est de se positionner comme un agrégateur coté de type SoftBank du potentiel de hausse des altcoins, offrant aux investisseurs des marchés publics un moyen de posséder une part diversifiée de l'altcoin et de la pile Web3.
L'entreprise compte plus de 620 sociétés en portefeuille et a investi dans environ 100 nouveaux projets l'année dernière seulement, a déclaré Siu, tous hors de son propre bilan. Au cours de l'exercice 2024, Animoca a déclaré des réservations non auditées de 314 millions de dollars, et la société a été EBITDA-positive (rentable sur ses opérations principales, avant prêts et impôts) pendant quatre années consécutives.
Thèse d'investissement d'Animoca Brands. Source : Animoca BrandsAu fil du temps, Siu s'attend à ce qu'Animoca elle-même soit entièrement tokenisée, transformant la société en un pont entre les marchés boursiers traditionnels et la propriété on-chain.
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Clarity, GENIUS et le moment « tokeniser ou mourir »
Le pari de Siu sur une introduction en bourse de proxy d'altcoins a du sens si le terrain réglementaire se solidifie, et il considère les législations américaines clés, notamment le Clarity Act et le GENIUS Act, comme catalytiques plutôt qu'existentielles.
« La phrase que nous aimons utiliser est "Tokeniser ou mourir" », a-t-il déclaré. Une fois que les entreprises auront un cadre clair pour émettre, échanger et superviser les tokens, il s'attend à un afflux d'acteurs établis sur le marché. « Les entreprises crypto sont heureuses de patiner sur la limite... mais si vous êtes une entreprise établie, que vous soyez publique ou privée, pourquoi prendre le risque ? »
Il souligne la façon dont les grandes marques ont réagi lorsque les règles sur les stablecoins se sont affermies à Washington, et soudain, après des années de tergiversations, « tout le monde fait des stablecoins. » Et il s'attend au même schéma une fois que le Clarity Act formalisera la classification des tokens et les règles de structure du marché l'année prochaine.
Les émetteurs établis lanceront des tokens liés à leurs activités existantes parce qu'ils ont enfin « une certitude juridique, qu'ils n'avaient pas auparavant. »
Ici, les Real-World Assets (RWA) et les titres tokenisés servent de pont, en tant qu'industrie qui devrait croître pour atteindre des milliers de milliards d'ici 2030. Animoca a déjà commencé à nouer des partenariats RWA, notamment un accord avec Grow, un important gestionnaire d'actifs chinois, pour travailler sur la tokenisation et l'accès aux marchés de tokens pour les clients traditionnels.
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2026 : L'année du Utility Token
Siu croit que le prochain changement thématique est déjà en place. « Le thème de l'institutionnalisation de la crypto va continuer », a-t-il déclaré, mais 2026 sera l'année du « nouveau retail » entrant sous des règles plus claires et avec des produits construits autour de l'utilisation, pas seulement de la spéculation.
Jusqu'à présent, a-t-il dit — une tendance qui a atteint un sommet pendant la saison des Memes Coins — l'accent était tellement mis sur le trader crypto existant et le lancement de tokens et de Memes Coins avec des plateformes comme Pump.fun.
Dans cet environnement, les constructeurs pouvaient lancer un token et ne pas se soucier d'où viendrait le client, se concentrant sur le récit plutôt que sur le produit, mais maintenant les conditions du marché forcent une réinitialisation.
La « folie des Memes Coins » a été couronnée par les tokens de marque Trump et Melania Trump au début de cette année, alors qu'Official Trump (TRUMP) a chuté de plus de 75% par rapport à son sommet et Melania Meme (MELANIA) a chuté d'environ 90% par rapport à son sommet, avec des centaines de milliers de petits portefeuilles assis sur des pertes.
Cela, selon Siu, était « une sacrée attaque de vampire sur la communauté des memes », laissant beaucoup de retail brûlé et aspirant la liquidité du reste du marché.
Alors que le capital s'éloigne de la pure spéculation, la prochaine vague dépendra de produits qui résolvent de vrais problèmes pour les joueurs, les créateurs et les marques, attirant des utilisateurs qui ne se sont jamais considérés comme des « gens de la crypto » en premier lieu.
Avec les lois Clarity et GENIUS traçant un chemin pour une émission conforme, il soutient que « 2026 sera l'année du Utility Token parce que tout le monde lancera un token qui a un cas d'usage, et nous pouvons en parler. »
Donc, en gros, les entreprises crypto grandissent ?
« Elles doivent le faire, elles doivent le faire... Nous ne sommes pas la seule entreprise qui entre en bourse. »
Source : https://cointelegraph.com/news/trump-tariffs-and-the-year-of-the-utility-token-animoca-s-yat-siu-says-crypto-finally-has-to-grow-up?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
