La proposition de Michael Saylor d'intégrer les réserves de Bitcoin dans le système bancaire réglementé
Michael Saylor, président exécutif de Strategy, a suggéré que les gouvernements nationaux envisagent de développer un nouveau type de système financier : des plateformes bancaires numériques réglementées soutenues par des réserves de Bitcoin et des outils de crédit tokenisés.
Ces commentaires, partagés lors du discours d'ouverture de Saylor à la conférence Bitcoin MENA à Abu Dhabi, s'alignent avec sa vision plus large selon laquelle les actifs numériques pourraient être intégrés dans les cadres financiers traditionnels.
La proposition de Saylor intervient alors que Strategy continue d'étendre ses avoirs en Bitcoin, y compris un achat récent de 10 624 Bitcoin (BTC) évalués à environ 962,7 millions de dollars. L'entreprise détient maintenant 660 624 BTC, une position qui renforce la vision de Saylor selon laquelle les actifs numériques peuvent jouer un rôle durable dans les écosystèmes financiers.
La vision de Saylor s'appuie sur l'expérience de Strategy avec des outils financiers liés au Bitcoin. Plus tôt en 2025, la société a introduit STRC, une action privilégiée conçue avec des caractéristiques qui ressemblent aux instruments du marché monétaire. Avec un taux de dividende variable, STRC est destiné à maintenir un prix stable proche de sa valeur nominale.
STRC a atteint une capitalisation boursière d'environ 2,9 milliards de dollars. Bien qu'il reflète des éléments de la vision de Saylor, il fonctionne toujours dans les contraintes normales du marché, y compris les changements de liquidité et les variations du sentiment des investisseurs.
Le cadre de Saylor : Un modèle bancaire numérique structuré adossé au Bitcoin
Saylor décrit un système dans lequel les banques nationales agréées offrent des comptes numériques soutenus par un mélange d'avoirs en Bitcoin surcollatéralisés, d'instruments de dette tokenisés et de réserves en monnaie fiduciaire.
Saylor a décrit une allocation de 80% au crédit tokenisé et 20% à la monnaie fiduciaire. Il a également cité un tampon de réserve supplémentaire de 10% destiné à soutenir la liquidité et la stabilité, bien que la structure exacte dépendrait de la façon dont les régulateurs définissent les réserves et les garanties.
Pour la composante crypto, il recommande un ratio de surcollatéralisation de 5:1, ce qui signifie que le collatéral dépasserait largement les obligations de crédit sous-jacentes.
Comme Saylor l'envisage, ces structures pourraient fonctionner comme des produits bancaires numériques offrant une exposition réglementée à de nouvelles formes de collatéral. Il soutient que les pays adoptant de tels cadres pourraient attirer des épargnants internationaux à la recherche d'options diversifiées et réglementées. Dans sa présentation, il présente le modèle comme une alternative potentielle pour les décideurs politiques.
Le saviez-vous ? Michael Saylor a cofondé Strategy (alors MicroStrategy) en 1989 et a initialement développé l'entreprise en tant que fournisseur de logiciels d'intelligence d'affaires et d'analyse pour les entreprises. Au fil du temps, elle est devenue connue pour sa stratégie Bitcoin à grande échelle.
Pourquoi les pays pourraient avoir besoin d'explorer des alternatives
Les pays pourraient avoir besoin de réévaluer la structure et la performance de leurs systèmes bancaires traditionnels, particulièrement dans les régions où les rendements des dépôts restent constamment bas. Cela pourrait inciter les décideurs politiques à considérer si le collatéral d'actifs numériques peut jouer un rôle et si cela élargirait les options disponibles pour les investisseurs et les institutions.
Rendements constamment faibles sur les dépôts traditionnels dans les marchés clés
Saylor a observé que les taux d'intérêt des dépôts dans des régions comme le Japon, certaines parties de l'Europe et la Suisse sont proches de zéro. Dans des environnements à taux plus élevés comme les États-Unis, les déposants comparent les taux bancaires avec des alternatives comme les fonds du marché monétaire.
Il soutient que cette dynamique a conduit certains investisseurs à rechercher des rendements plus élevés à travers des options comme les obligations d'entreprises. En conséquence, Saylor suggère que les gouvernements pourraient vouloir évaluer si les modèles adossés aux actifs numériques pourraient élargir la gamme de choix d'épargne sécurisés et réglementés.
Concurrence mondiale croissante pour le capital d'investissement
Saylor souligne comment les flux de capitaux mondiaux dépendent de facteurs tels que des règles claires, des institutions fiables et des offres diverses. Il soutient qu'une juridiction avec de fortes réglementations bancaires numériques pourrait attirer des investisseurs transfrontaliers.
Saylor projette qu'une nation mettant en œuvre ce cadre pourrait attirer entre 20 et 50 billions de dollars en capital, s'établissant effectivement comme un hub bancaire numérique.
Le saviez-vous ? Avant d'entrer dans l'espace crypto, Saylor a attiré l'attention pour avoir écrit "The Mobile Wave", un livre qui soutenait que la technologie mobile allait remodeler la communication et le commerce mondial.
Implications potentielles des propositions de Saylor pour le paysage financier
Si un pays explore des modèles bancaires numériques adossés au Bitcoin, plusieurs résultats pourraient suivre. Voici un bref aperçu :
-
Innovation dans la conception des produits financiers : Une banque numérique réglementée avec des pools de collatéral hybrides représenterait un nouveau type de produit financier. Elle combinerait les marchés de crédit traditionnels avec des réserves d'actifs numériques, créant un modèle distinct.
-
Positionnement stratégique dans la finance numérique : Les pays expérimentant avec des banques Bitcoin pourraient évaluer si ces cadres renforcent leurs systèmes financiers. Le résultat dépendrait de facteurs réglementaires, économiques et technologiques.
-
Évolution de l'infrastructure bancaire : L'établissement de banques Bitcoin nécessiterait des cadres de supervision mis à jour, de nouvelles normes d'audit et des méthodes de tests de résistance. Il devrait également s'aligner sur les réglementations existantes en matière d'actifs numériques.
Le saviez-vous ? Strategy est l'un des plus grands détenteurs corporatifs de Bitcoin au monde, ayant acquis des centaines de milliers de BTC sur plusieurs années par des achats périodiques.
Scepticisme et considérations autour de la proposition de Saylor
La proposition de Saylor a suscité des débats dans les cercles financiers. Plusieurs facteurs liés aux banques Bitcoin devraient être pris en compte :
La volatilité des prix du Bitcoin
Au 12 décembre 2025, le Bitcoin se négociait bien en dessous de 100 000 dollars, oscillant autour de 90 000 dollars, environ 29% en dessous de son plus haut historique d'octobre 2025 d'environ 126 080 dollars. Néanmoins, comparé au 15 décembre 2020 (environ 19 420 dollars), cela implique un gain d'environ 360%. La volatilité inhérente du Bitcoin devrait être prise en compte dans tout modèle bancaire d'actifs numériques.
Risques de liquidité et de stress du marché
Il existe des doutes quant à savoir si les instruments de crédit adossés au Bitcoin pourraient résister à des scénarios de retrait rapide. L'ancien trader de Salomon Brothers, Josh Mandell, par exemple, a soulevé des préoccupations concernant le risque de liquidité dans des instruments similaires à STRC si les conditions du marché changent brusquement. Ces préoccupations soulignent la nécessité de tests de résistance rigoureux et de garanties robustes dans tout modèle bancaire impliquant du collatéral Bitcoin.
Défis réglementaires et opérationnels
Pour mettre en œuvre un système bancaire national adossé au Bitcoin, les pays auraient besoin :
Répondre à ces exigences poserait des défis politiques et opérationnels substantiels.
Source: https://cointelegraph.com/explained/why-michael-saylor-wants-nations-to-build-bitcoin-banks?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
