La Banque d'Angleterre signale une flexibilité sur les plafonds des stablecoins après les réactions du secteur

La sous-gouverneure de la Banque d'Angleterre, Sarah Breeden, a déclaré que la banque centrale est ouverte à la révision des limites proposées de détention de stablecoins après que les plans ont suscité de vives critiques de la part de l'industrie crypto.

S'exprimant devant le Comité de réglementation des services financiers de la Chambre des Lords le 13 mars, Breeden a déclaré que la Banque d'Angleterre est disposée à envisager des "alternatives constructives" aux plafonds décrits dans sa consultation de novembre 2025 sur la réglementation des stablecoins systémiques libellés en livres sterling.

Le projet de cadre proposait des limites temporaires de 20 000 £ (37 900 AU$) pour les utilisateurs individuels et de 10 millions de £ (18,9 millions AU$) pour les entreprises. Les restrictions visaient à réduire le risque que des flux importants vers les stablecoins puissent retirer des dépôts des banques traditionnelles. La banque centrale a déclaré que les plafonds seraient levés une fois ces risques diminués.

Breeden a déclaré que la BoE reste ouverte à d'autres approches qui pourraient répondre aux mêmes préoccupations. Elle a ajouté que la pression de l'industrie pour modifier la proposition a été importante, mais a déclaré que de nombreuses réponses se concentraient sur l'opposition aux limites plutôt que sur la présentation de solutions alternatives.

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La consultation proposait également des règles strictes de réserve pour les émetteurs. Selon le plan, 40 % des actifs garantissant les stablecoins systémiques devraient être détenus sous forme de dépôts sans intérêt auprès de la Banque d'Angleterre, tandis que les 60 % restants pourraient être investis dans de la dette publique britannique à court terme. 

Les émetteurs transitoires seraient initialement autorisés à détenir jusqu'à 95 % des réserves en obligations d'État. 

Frustration de l'industrie concernant l'engagement

L'exigence de conserver une grande partie des réserves en dépôts non rémunérés auprès de la banque centrale a été une préoccupation majeure pour les émetteurs, qui soutiennent que cela pourrait imposer des coûts importants.

La structure réglementaire proposée divise la surveillance entre deux autorités. La Banque d'Angleterre superviserait les risques prudentiels et de stabilité financière pour les stablecoins systémiques, tandis que la Financial Conduct Authority superviserait la conduite et la protection des consommateurs pour les jetons non systémiques. Les émetteurs systémiques seraient soumis à une supervision conjointe.

Les participants de l'industrie ont également soulevé des inquiétudes quant à la manière dont les plafonds de détention pourraient être appliqués. Le directeur juridique d'Agant, Tom Rhodes, a déclaré que le suivi de la propriété des stablecoins sur les marchés secondaires pourrait être difficile et créer une charge administrative importante.

Le directeur général de Zumo, Nick Jones, a suggéré que les régulateurs adoptent des ateliers à durée limitée similaires au modèle "Sprint" de la FCA pour améliorer la collaboration entre les décideurs politiques et l'industrie.

Les règles provisoires sont attendues en juin 2026, avec une réglementation finale prévue pour le second semestre de l'année. Le processus de consultation s'est clôturé le 10 février.

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