Bitcoin subit son pire Q4 depuis le crash de 2018 avec une chute de près de 22 %

Bitcoin (BTC) s'apprête à clôturer le quatrième trimestre de 2025 avec une perte de près de 22%, marquant sa performance la plus faible au T4 depuis l'effondrement du marché de 2018.

Cette forte baisse a perturbé à la fois les traders et les analystes, alors que les signaux on-chain, la pression macroéconomique et la baisse de l'activité spéculative indiquent une phase fragile pour la plus grande cryptomonnaie au monde.

Bitcoin enregistre son T4 le plus faible en sept ans

Les dernières données de rendements trimestriels pour BTC recueillies par Coinglass montrent qu'il est actuellement en baisse de près de 22%. Depuis 2016, la crypto-monnaie phare a généralement enregistré des gains au quatrième trimestre, utilisant souvent cette période pour se remettre de la faiblesse estivale ou prolonger sa dynamique haussière.

Cette tendance s'est maintenue fermement ces dernières années, avec BTC grimpant de près de 57% au T4 2023 et de près de 48% au T4 2024, aidé par l'optimisme autour des ETF au comptant et les afflux institutionnels.

La seule faiblesse comparable au T4 s'est produite en 2018, lorsque Bitcoin a perdu plus de 42% pendant un marché baissier prolongé. Bien que la baisse actuelle soit moindre en ampleur, la structure est similaire. Selon les données de Coinglass, 2025 a commencé avec une baisse de 11,8% au T1, suivie d'un rebond de près de 30% au T2 et de gains modestes d'un peu plus de 6% au T3. Cette séquence reflète les cycles antérieurs où les reprises de mi-année n'ont pas réussi à se prolonger jusqu'à la fin de l'année, signalant une fatigue de la demande plutôt qu'un choc soudain.

La concentration des pertes au T4 est également notable. Les gains trimestriels antérieurs suggéraient que Bitcoin se maintenait raisonnablement bien pendant la majeure partie de 2025, mais l'effondrement de fin d'année indique un changement dans le comportement du marché. Historiquement, de telles baisses au T4 sont apparues lorsque l'intérêt spéculatif diminue et que les nouveaux capitaux peinent à remplacer les afflux antérieurs, un schéma désormais reflété dans les données on-chain.

Au moment de la rédaction, BTC se négociait autour de 89 000 $, en hausse d'un peu plus de 1% au cours des dernières 24 heures mais en baisse de plus de 2% au cours des deux dernières semaines. L'évolution des prix est restée agitée ces dernières semaines, l'actif évoluant dans une fourchette de 85 000 $ à 90 000 $ au cours des sept derniers jours. Bien qu'il ait gagné près de 6% au cours du mois dernier, la crypto-monnaie reste en baisse d'environ 7% sur une base annuelle et près de 29% en dessous de son plus haut historique proche de 126 000 $ établi début octobre.

Les données on-chain et les signaux macroéconomiques dressent un tableau prudent

Les observateurs du marché sur CryptoQuant ont largement présenté la baisse du T4 comme la poursuite d'une phase de refroidissement plus large plutôt qu'un effondrement soudain. L'analyste GugaOnChain a écrit que Bitcoin est toujours dans un Marché à la baisse, citant l'indicateur Bull-Bear Cycle et un écart négatif entre les moyennes mobiles sur 30 jours et 365 jours.

L'activité on-chain s'est également affaiblie, avec un nombre de transactions quotidiennes passant d'environ 460 000 à 438 000 et les adresses hautement actives tombant à environ 41 500, signalant une participation réduite des grands traders.

D'autres informations de XWIN Research Japan montrent que Bitcoin traverse une phase de "stop-and-go" suite à son rebond antérieur. L'entreprise a lié une partie de la faiblesse aux conditions macroéconomiques mondiales, notamment l'augmentation du taux de la Banque du Japon à 0,75% le 19 décembre.

Bien que cette décision ait été largement anticipée, l'incertitude persistante concernant les futures hausses a atténué l'appétit pour le risque, en particulier pour les opérations financées en yen liées aux marchés crypto.

De plus, les indicateurs d'effet de levier suggèrent qu'une grande partie de la spéculation excessive a déjà été éliminée, sans reconstruction significative malgré les fluctuations des prix. XWIN a également souligné que le Coinbase Premium Index s'est amélioré par rapport à des niveaux profondément négatifs mais n'est pas encore resté positif, suggérant que la forte demande au comptant menée par les États-Unis reste limitée.

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