Hyperliquid nie les allégations de risque de 362 M$ et affirme que la plateforme est entièrement solvable

Hyperliquid a fermement démenti les allégations selon lesquelles son protocole manquerait d'actifs de garantie suffisants, affirmant que ses actifs on-chain dépassent les 4,3 milliards de dollars et que tous les fonds des utilisateurs sont correctement gérés.

Cette réfutation détaillée fait suite à un article largement partagé qui remettait en question l'intégrité financière et la transparence de l'une des plus grandes plateformes de produits dérivés on-chain du secteur crypto, qui affiche plus de 4,1 milliards de dollars de valeur totale verrouillée (TVL) selon DefiLlama.

Réfutation point par point des allégations

La réponse d'Hyperliquid, publiée sur X le 22 décembre, soulignait que l'allégation d'insolvabilité découlait d'une erreur comptable plutôt que d'un déficit réel. Le protocole a expliqué que l'auteur de l'article en question n'avait pas inclus les soldes USDC natifs de HyperEVM, qui fonctionnent parallèlement au pont Arbitrum. Lorsque les deux sont comptabilisés, Hyperliquid a déclaré que le total d'USDC sur HyperCore s'élève à 4,351 milliards de dollars.

« L'état de la blockchain Ethereum d'Hyperliquid est entièrement et vérifiablement solvable », a écrit l'équipe, ajoutant que « chaque dollar est comptabilisé » et que quiconque peut confirmer indépendamment les soldes en exécutant un nœud et en vérifiant les données on-chain. Le protocole a également rejeté les allégations de manipulation rétroactive des volumes, affirmant que les fonctions citées n'existent que sur le Testnet et sont utilisées pour tester la logique des frais sous contrainte.

Il a également noté que ces chemins de code sont inaccessibles sur le mainnet et seront entièrement supprimés pour éviter toute confusion. D'autres allégations concernaient de supposés privilèges « mode dieu », des risques de contrôle de l'oracle, des cartels de liquidation, des activités de prêt cachées et la capacité de geler la chaîne par la gouvernance.

Cependant, Hyperliquid a déclaré que ces points reflétaient des incompréhensions de son architecture. Par exemple, il a expliqué que CoreWriter ne peut pas créer de tokens ou transférer l'argent des utilisateurs sans approbation, que les prix des perps gérés par les validateurs proviennent d'une moyenne des principales exchanges, et que le support de liquidation est géré par un pool de liquidité appartenant à la communauté auquel tout le monde peut accéder.

Ils ont également soutenu que la conception entièrement on-chain de l'exchange décentralisé offrait des garanties plus solides que les plateformes de perps concurrentes avec des séquenceurs centralisés.

Pression sur les prix au milieu de propositions d'offre majeures

La défense par Hyperliquid de ses fondamentaux intervient pendant une période volatile pour son token natif HYPE. Après avoir atteint un plus haut historique près de 59 $ à la mi-septembre, l'actif a chuté de manière spectaculaire, et au moment de la rédaction, il se négociait autour de 25 $, représentant une baisse d'environ 24 % au cours du mois dernier et d'environ 60 % par rapport à son pic.

Parallèlement, il y a eu des développements importants du côté de l'offre, la Hyper Foundation proposant un vote des validateurs pour brûler définitivement environ 37 millions de tokens HYPE, soit environ 10 % de l'offre en circulation et actuellement détenue dans son Fonds d'assistance.

Si elle est approuvée, près d'un milliard de dollars de tokens seraient retirés de l'offre. Les validateurs doivent se prononcer sur la proposition d'ici le 24 décembre. Cependant, cette mesure déflationniste se heurte à un prochain déblocage de tokens de 9,92 millions de HYPE prévu pour le 29 décembre, qui pourrait introduire une pression de vente supplémentaire.

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