بازار کریپتو در حال حاضر تحت تأثیر افزایش نوسانات در میان کاهش علاقه صنعت به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات جدید قرار دارد. داده‌های اخیر از SoSoValue نشان می‌دهد که بازار در 27 مارس کاهش شدیدی را تجربه کرد و ETFهای اسپات بیت کوین ایالات متحده خروجی عظیمی به میزان 225 میلیون دلار از کل خروجی خالص را متحمل شدند.

بازار اتریوم خروجی قابل توجهی داشت؛ در همین دوره، 48.54 میلیون دلار از ETFهای اسپات اتریوم برداشت شد که اکنون هشتمین روز متوالی بی‌سابقه خروجی خالص منفی از بازارهای ETF بیت کوین و اتریوم را نشان می‌دهد.

تعادل مجدد نهادی و احساسات بازار

بر اساس گزارش‌ها، خروجی سرمایه بزرگی از ETFهای اسپات بیت کوین بر اساس تغییر نگرش سرمایه‌گذاران نهادی نسبت به بیت کوین رخ داده است. عامل گسترده‌تر در این تغییر به نظر می‌رسد حد سود است که به دلیل چشم‌انداز نزولی شرایط اقتصاد کلان است. سرمایه‌گذاران پس از افزایش شدید پس از تأیید اولیه این محصولات، شروع به کاهش ریسک دارایی‌های خود کرده‌اند. در واقع، خروجی 225 میلیون دلاری در یک روز به وضوح نشان می‌دهد که این محصولات چقدر به تغییرات بازارها واکنش نشان می‌دهند.

اگرچه چشم‌اندازهای بلندمدت برای بیت کوین هنوز در مسیر است؛ تحلیلگران خاطرنشان کرده‌اند که عرضه اولیه عمومی (IPO) یک ETF وارد بخشی شده است که به نظر می‌رسد بخش بالغ‌تر و ناپایدارتری از چرخه بازار باشد. به طور کلی، این نوع دوره‌های سرد شدن برای فرآیند کشف قیمت بسیار مهم هستند و همچنین پیامدهای منفی کوتاه‌مدتی برای قیمت دارایی اساسی دارند.

نبرد سخت اتریوم

علی‌رغم حجم خروجی‌های بیت کوین زمانی که بر حسب دلار آمریکا اندازه‌گیری می‌شود، اتریوم به طور متوسط خروجی‌های هفتگی مداوم بسیار بزرگ‌تری را طی هشت هفته گذشته داشته است. خروجی خالص 48.54 میلیون دلاری ثبت شده در 27 مارس نشان می‌دهد که هیچ محرک فوری برای ایجاد حرکت به سمت اتریوم وجود ندارد. این دارایی در برابر گزینه‌های رقیب لایه-1 زمین از دست داده و همچنان با انتقال نهادی کندتر از حد انتظار از دارایی‌های بیت کوین به ETFهای مبتنی بر اتریوم مواجه است.

از آنجایی که معامله‌گران هنوز تحت فشار هستند، آن‌ها رویکرد محتاطانه‌ای برای معامله اتخاذ خواهند کرد تا زمانی که دستورالعمل‌های نظارتی واضح‌تری وجود داشته باشد یا ارتقای بعدی شبکه اصلی قبل از اینکه روند صعودی دوباره ظاهر شود. اختلاف بین برخورد سرمایه‌گذاران ETF با این دو دارایی نشان می‌دهد که ارز دیجیتال از یک کلاس دارایی به دو دارایی جداگانه با پروفایل‌های ریسک فردی تغییر کرده است.

تأثیر گسترده‌تر بر نوآوری Web3

حتی اگر بازار ETF در حال تجربه نوسانات است، هم Web3 و هم بلاک چین با ایجاد مشارکت‌های استراتژیک به توسعه ادامه داده‌اند. اگرچه سرمایه نهادی در حال تغییر است، بلاک چین به حوزه‌های ورزش، تناسب اندام و بازی با ایجاد کاربرد واقعی از طریق موارد استفاده خود گسترش یافته و در حال پیاده‌سازی است زیرا این بخش‌ها به توسعه ادامه می‌دهند.

علاوه بر این، فروش قابل توجه توسط نهادهایی مانند Grayscale نقش عمده‌ای در کل خروجی خالص دارد. با وجود اینکه به عنوان جبران جزئی خروجی‌های Grayscale عمل می‌کند، انتظار می‌رود که BlackRock و Fidelity ورودی‌های بالاتری نسبت به سوابق تاریخی خود ایجاد کنند، طبق داده‌های CoinDesk. با این حال، کل ورودی‌های این دو نهاد ممکن است هنوز برای متعادل کردن خروجی‌های انباشته Grayscale به دلیل ارزش دلاری بزرگ آن‌ها کافی نباشد.

نتیجه‌گیری

خروجی خالص از بازار ETF ایالات متحده یادآور این است که پذیرش نهادی ETFها چقدر دشوار بوده است؛ ممکن است زمان ببرد تا این امر برای مؤسسات طبیعی یا معمول شود. بازار بیت کوین تخلیه عظیمی حدود 225 میلیون دلار از سرمایه‌ها را تجربه کرده و بازار اتریوم نیز چنین چالشی را با خروجی‌ها تجربه می‌کند. با این حال، این خروجی‌ها نشان می‌دهند که هیچ تغییری در جهت یا حرکت وجود ندارد، بلکه نشان می‌دهند که بازار (سرمایه‌گذاران) در مرحله تثبیت قرار دارد.

با خروج از این دو ارز، سرمایه‌گذاران پرتفوی خود را بازآرایی کرده‌اند. به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران در حال پردازش این فعالیت هستند و بر پتانسیل بلندمدت فناوری بلاک چین متمرکز مانده و تمام هیجان اولیه که در رابطه با هر دو ارز رخ داد را نادیده می‌گیرند.