بزرگترین دارندگان اتریوم به سود محقق نشده بازگشتهاند. از نظر تاریخی، این تغییر تصادفی نبوده است.
نسبت سود محقق نشده نهنگهای ETH میانگین موقعیت سود یا زیان محقق نشده کیف پولهایی را که بیش از 100,000 ETH دارند، ردیابی میکند. اینها بزرگترین آدرسهای شبکه هستند، دارندگانی که مبنای هزینه و موقعیت آنها بیشترین وزن ساختاری را بر پویایی عرضه دارد. زمانی که این نسبت به زیر صفر میافتد، بزرگترین دارندگان به طور متوسط در زیان هستند. زمانی که دوباره بالاتر میرود، آنها نسبت به میانگین قیمت ورودی خود به حالت سودآور بازگشتهاند.
نمودار CryptoQuant که از سال 2017 تا اوایل 2026 را پوشش میدهد، این نسبت را در مقابل قیمت اتریوم در کل تاریخچه این دارایی نشان میدهد. ناحیه سایهدار صورتی دورههایی را نشان میدهد که سود محقق نشده نهنگ بالا است و مقیاس نسبت در محور سمت چپ عمق آن خوانشها را نشان میدهد.
سه فلش قرمز در نمودار ظاهر میشود که هر کدام لحظهای را نشان میدهند که گروه دارای موجودی 100,000 ETH از موقعیت زیان به سود بازگشته است. دو فلش اول در سالهای 2019 و 2020 ظاهر میشوند، هر دو در دورههایی که قیمت اتریوم از افتهای قابل توجه بازیابی میشد. در هر دو مورد، نقطه انتقال مقدم بر یک حرکت صعودی پایدار در قیمت بود. مناطق زیان برای بزرگترین دارندگان، همانطور که تحلیل منبع بیان میکند، به طور کلی کف بود. بازگشت به سودآوری نقطه شروع روند صعودی بعدی را مشخص کرد.
خواندن نمودار از چپ به راست آن الگو را تقویت میکند. بازار خرسی 2018 سود محقق نشده نهنگ را به خوبی زیر صفر فشار داد زیرا اتریوم از اوج چرخه خود بالاتر از $1,000 به پایینترین سطح نزدیک $80 سقوط کرد. بازیابی در طول سال 2019 نسبت را بالاتر از خط صفر بازگرداند و اولین فلش قرمز آن انتقال را نشان میدهد. قیمت در طول سال 2020 به دنبال آن بالاتر رفت. فلش دوم افت کوتاه به سمت منطقه زیان در طول سقوط کووید مارس 2020 را نشان میدهد قبل از اینکه نسبت دوباره بازیابی شود و نقطه ورود برای رالی صعودی 2020 تا 2021 را مشخص کند که اتریوم را از زیر $200 به بالای $4,000 رساند.
بازار خرسی 2022 عمیقترین و پایدارترین منطقه زیان قابل مشاهده در نمودار را تولید کرد. اتریوم از بالای $4,000 به زیر $1,000 سقوط کرد و نسبت سود محقق نشده نهنگ به همین ترتیب فروپاشید. بازیابی در طول سالهای 2023 و 2024 نسبت را به قلمرو مثبت بازگرداند و آن را در طول گسترش 2025 آنجا نگه داشت، زمانی که اتریوم بالاتر از $3,000 معامله شد و ناحیه سایهدار صورتی در نمودار دوباره به سطوح بالا رسید.
سومین فلش قرمز در سمت راست نمودار، در اوایل سال 2026 ظاهر میشود. قیمت اتریوم از بالاترین سطح سال 2025 خود اصلاح شده است و نسبت سود محقق نشده نهنگ به سمت خط صفر فشرده شده قبل از بازیابی. فلش نقطهای را نشان میدهد که بزرگترین دارندگان پس از یک دوره افت در طول اصلاح به حالت حاشیهای سودآور بازگشتهاند.
تحلیل منبع این را به عنوان یک نقطه شروع بالقوه برای روند صعودی دیگر توصیف میکند که با آنچه دو انتقال فلش قرمز قبلی تولید کردند سازگار است. این چارچوب توسط الگوی تاریخی در نمودار پشتیبانی میشود. توسط آن تأیید نمیشود. انتقالات 2019 و 2020 با افزایش قابل توجهی دنبال شدند. آنها همچنین در شرایط کلان مختلف، محیطهای اهرمی متفاوت و مراحل مختلف توسعه اتریوم به عنوان یک دارایی رخ دادند.
آنچه خوانش فعلی تأیید میکند این است که شرایط ساختاری مرتبط با بازیابی چرخههای قبلی وجود دارد. بزرگترین دارندگان اصلاح را جذب کرده و به سود بازگشتهاند. اینکه آیا آن جذب ثابت میماند و قیمت آن را دنبال میکند همان چیزی است که یک الگو را از یک سیگنال جدا میکند.
پست نهنگهای اتریوم به تازگی به سود بازگشتند و آن انتقال قبلاً کف چرخه را مشخص کرده است برای اولین بار در ETHNews ظاهر شد.


