ریسک‌های رشد با شوک‌های قیمت افزایش می‌یابد – استاندارد چارترد

تحلیلگران استاندارد چارترد، مادهور جها و اتان لستر استدلال می‌کنند که شوک‌های پایدار قیمت نفت از نظر تاریخی تورم جهانی را هدایت کرده و اغلب مقدم بر رکودهای جهانی بوده‌اند. آن‌ها تأکید می‌کنند که حرکت برنت به سمت 135 دلار به ازای هر بشکه می‌تواند تمرکز بازار را از تورم به ریسک‌های رشد تغییر دهد. نویسندگان تأکید می‌کنند که واکنش‌های سخت‌گیرانه‌تر بانک مرکزی به شوک‌های نفتی اکنون به نگرانی‌های منفی رشد اضافه می‌شود.

شوک‌های نفتی، تورم و ریسک‌های رشد

"نگرانی‌های رکود تورمی پس از یک شوک نفتی بر اساس شواهد تاریخی پایه دارد. از دهه 1970، تورم جهانی عمدتاً توسط شوک‌های نفتی هدایت شده است (که طبق تحلیل بانک جهانی، حدود 40٪ از تغییرات تورم جهانی را تشکیل داده‌اند)، با حساسیت تورم جهانی به شوک‌های نفتی که از زمان پاندمی رو به افزایش بوده است."

"علاوه بر این، از دهه 1950، اقتصاد جهانی شاهد پنج دوره رکود بوده است (که به عنوان انقباض در تولید ناخالص داخلی واقعی سرانه جهانی تعریف می‌شود). چهار مورد از این رکودها با افزایش شدید قیمت نفت مقدم بودند (به استثنای رکود 2020 ناشی از پاندمی). در حالی که ما سطح خاصی از قیمت نفت مرتبط با رکود را نمی‌بینیم، همه رکودهای قبلی شاهد افزایش شدید قیمت نفت بودند - حداقل دو برابر شدن."

"طبق برآورد ما، حرکت به 135 دلار به ازای هر بشکه برای قیمت نفت برنت سطحی خواهد بود که در آن بازارها شروع به تمرکز بیشتر بر رشد نسبت به ریسک‌های تورمی می‌کنند."

"در حالی که بازارها در حال حاضر درست است که نگران ریسک‌های تورمی هستند، ما نگران تأثیر رشد قابل توجهی با توجه به عدم اطمینان کلان جهانی که قبلاً افزایش یافته و افزایش ریسک‌های اصلاحات بازار دارایی مرتبط با ریسک‌های اعتباری خصوصی و ارزش‌گذاری‌های هوش مصنوعی هستیم."

"طی دو دهه گذشته، واکنش‌های بانک مرکزی از 'نادیده گرفتن' شوک‌های نفتی به سیاست‌های فعال‌تر برای کنترل تورم حرکت کرده است. این امر به ریسک‌های منفی رشد اضافه می‌شود. تغییر در نگرانی‌ها به رشد نسبت به تورم می‌تواند توجه را بر اینکه کدام اقتصادها فضای مالی و پولی برای مقابله با رکود دارند متمرکز کند."

(این مقاله با کمک یک ابزار هوش مصنوعی ایجاد شده و توسط یک ویراستار بررسی شده است.)