بزرگترین صرافیهای وال استریت با هدف قرار دادن بازار سهام ۱۲۶ تریلیون دلاری بر روی بلاک چینها، داراییهای دیجیتال را میپذیرند - اما آنها به تنهایی این کار را انجام نمیدهند؛ بلکه برای رسیدن به این هدف به صرافیهای کریپتو متکی هستند.
طی هفته گذشته، دو تا از قدرتمندترین اپراتورهای صرافی جهان - نزدک و صرافی بینقارهای (ICE)، شرکت مادر بورس اوراق بهادار نیویورک - با صرافیهای داراییهای دیجیتال همکاری کردند تا سهام را از طریق توکنیزهسازی با بلاک چینها ادغام کنند.
نزدک در حال توسعه چارچوبی است که به شرکتهای سهامی عام اجازه میدهد نسخههای مبتنی بر بلاک چین از سهام خود را منتشر کنند در حالی که حقوق مالکیت و حاکمیت سنتی را حفظ میکنند. برای توزیع جهانی آن سهام توکنیزه شده، این صرافی با Payward، شرکت مادر صرافی کریپتو Kraken همکاری میکند. این پیشنهاد میتواند در نیمه اول سال ۲۰۲۷ راهاندازی شود.
در همین حال، تنها چند روز قبل از آن، ICE سرمایهگذاری استراتژیک در صرافی کریپتو OKX با ارزش گذاری ۲۵ میلیارد دلاری را فاش کرد. این معامله شامل برنامههایی برای راهاندازی سهام توکنیزه شده جدید و فیوچرز کریپتو است که به اپراتور صرافی اجازه میدهد به پایگاه کاربری ۱۲۰ میلیون نفری OKX دسترسی پیدا کند.
صرافی "همه چیز"
سیل معاملات به تحولی بزرگتر در نحوه عملکرد بازارها در آینده اشاره دارد.
برای دههها، سهام، اوراق قرضه و صندوقها در سیستمهای جداگانه با ساعات معاملاتی محدود معامله میشدند. فناوری بلاک چین بازاری یکپارچه و همیشه فعال را وعده میدهد - بازاری که صنعت معتقد است میتواند در نهایت تسویه همه داراییهای مالی را به شکل توکن میزبانی کند.
آنتوان اسکالیا، بنیانگذار و مدیرعامل پلتفرم حسابداری و انطباق کریپتو Cryptio، گفت که این پیشرفتها به تغییر گستردهتری به سمت آنچه او "صرافی همه چیز" مینامد اشاره دارد - بازاری که همه کلاسهای دارایی در زیرساخت یکسان معامله میشوند.
اسکالیا گفت: "برای مدت بسیار طولانی، فقط افراد کریپتو بودند که روایت ادغام امور مالی سنتی و کریپتو را پیش میبردند. اکنون ما میبینیم که صرافیهای بزرگ در حال حرکت هستند."
او گفت: "این درک این است که در نهایت همه داراییها بر روی ریلهای بلاک چین تسویه خواهند شد."
این تغییر توسط بیانیه کارکنان کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده در ژانویه در مورد اوراق بهادار توکنیزه شده تسریع میشود، که سرانجام روشن کرد که سهام توکنیزه شده دارای همان اعتبار قانونی سهام "کاغذی" خود هستند. این به صاحبان قدرت وال استریت پوشش قانونی برای ورود به بازار معاملات سهام توکنیزه شده میدهد.
'دوست-دشمن'
با این حال، اسکالیا افزود، سوال کلیدی این است که کدام پلتفرمها بر آن بازار آینده تسلط خواهند داشت: صرافیهای سنتی مانند نزدک یا مکانهای کریپتو بومی مانند Coinbase (COIN) و Kraken.
اما این به معنای آن نیست که دو طرف صرفاً رقیب هستند. در بسیاری از موارد، آنها به یکدیگر نیاز دارند.
اسکالیا گفت، صرافیهای سنتی به دنبال دسترسی به معاملهگران بومی کریپتو هستند، در حالی که پلتفرمهای کریپتو توزیع و اعتباری را میخواهند که زیرساخت مالی مستقر ارائه میدهد.
او گفت: "توزیع در هر دو جهت کار میکند. صرافیهای سنتی میخواهند در معرض جمعیت معاملهگر کریپتو قرار بگیرند، و تقاضای زیادی از سوی کاربران کریپتو برای معامله انواع دیگر داراییها وجود دارد. در عین حال، شرکتهای بومی کریپتو از دسترسی این بازیگران سنتی برای جذب افراد بیشتر به بازارهای کریپتو بهره میبرند."
اسکالیا گفت، نتیجه یک رابطه غیرعادی شبیه "دوست-دشمن" بین رقبای بالقوه است. "این یک پویایی بسیار جالب با اصطکاکها و مکمل بودن است و جالب خواهد بود که ببینیم چگونه پیش میرود."
چرا سهام توکنیزه شده اهمیت دارند
سهام توکنیزه شده - در حال حاضر ۱ میلیارد دلار - تنها بخش کوچکی از بازار جهانی سهام هستند، اما پتانسیل عظیم است زیرا انواع داراییها به طور فزایندهای به سمت معاملات بدون توقف و شبانهروزی حرکت میکنند.
یک گزارش مشترک توسط Boston Consulting Group و Ripple پیشبینی کرد که داراییهای توکنیزه شده میتوانند ۵۳٪ در سال رشد کنند و به ۱۸.۹ تریلیون دلار در تمام کلاسهای دارایی تا سال ۲۰۳۳ به عنوان سناریوی پایه برسند.
پیشبینی بازار دارایی توکنیزه شده (BCG/Ripple)بازار سهام توکنیزه شده رشد حتی سریعتری را به نمایش گذاشت. دادههای RWA.xyz نشان میدهد ارزش بازار از اواسط سال ۲۰۲۵ سه برابر شده است، زیرا Kraken، Ondo Finance، Robinhood و تعداد زیادی از صرافیها و ناشران دیگر نسخههای توکن سهام را عرضه کردند.
یوکی یومیناگا، بنیانگذار استارتاپ توکنیزهسازی Tenbin Labs، گفت بزرگترین مزیت قرار دادن سهام سنتی بر روی بلاک چینها کشف قیمت مستمر است. برخلاف بازارهای سهام سنتی امروزی که با ساعات معاملاتی ثابت کار میکنند، داراییهای مبتنی بر بلاک چین هرگز نمیخوابند و میتوانند شبانهروز معامله شوند. این احتمالاً سرمایه بیشتری را آزاد میکند، نقدینگی را بهبود میبخشد و نوسانات بازار را کاهش میدهد.
یومیناگا افزود، توکنیزه کردن سهام همچنین میتواند وامدهی و وامگیری کارآمدتر را از طریق امور مالی غیر متمرکز (دیفای) باز کند. او گفت سهام توکنیزه شده میتوانند به عنوان وثیقه در بازارهای وام استفاده شوند، کارایی سرمایه را افزایش داده و فرصتهای تامین مالی جدید را فراهم کنند.
ورود غولهایی مانند نزدک و NYSE به بازی سهام توکنیزه شده همچنین میتواند یکی از بزرگترین نقاط درد فعلی را حل کند: نقدینگی.
یومیناگا گفت: "سهام توکنیزه شده با نقدینگی دست و پنجه نرم کردهاند زیرا بازارهای سنتی و بازارهای آنچین جدا هستند. اگر نزدک این دو استخر نقدینگی را به هم متصل کند، میتواند معادله را تغییر دهد."
منبع: https://www.coindesk.com/business/2026/03/15/here-is-why-nasdaq-and-owner-of-nyse-are-putting-the-usd126-trillion-equity-market-on-blockchain
