ادعاهای دستکاری بیت کوین با مقاومت روبرو می‌شوند همزمان که ETFها خروج 5 هفته‌ای را معکوس می‌کنند

ارز دیجیتال بیت کوین (CRYPTO: BTC) این هفته در محدوده محدودی معامله شد، زیرا شرکت‌کنندگان بازار در مورد شایعات مربوط به یک "ریزش ساعت 10 صبح" مرتبط با یک شرکت معاملاتی کمی برجسته بحث می‌کردند. این روایت پس از اینکه مدیر منصوب شده دادگاه Terraform Labs شکایتی را مطرح کرد که ادعا می‌کرد معاملات داخلی مرتبط با فروپاشی اکوسیستم Terra در می 2022 وجود دارد، جذابیت بیشتری پیدا کرد. با این حال، داده‌های چندین ردیاب به یک پویایی بازار پراکنده‌تر اشاره دارند، بدون اینکه یک بازیگر واحد به طور قابل اعتمادی بیت کوین را از طریق بازگشایی بازار پایین بکشد، و محیط‌های نقدینگی به سمت جریان‌های ورودی ETF و احساسات ریسک گسترده‌تر سایه می‌اندازند. از نظر داده‌ها، تقاضا برای اسپات بیت کوین با قدرت بازگشت، زیرا محصولات معامله شده در بورس (ETPs) سرمایه تازه جذب کردند، و نام‌های سازمانی همچنان ادراکات را در مورد نحوه مدیریت ترازنامه‌های کریپتو در یک محیط استرس‌زا تغییر دادند. اتریوم (CRYPTO: ETH) نیز با فشارهای خاص خود روبرو شده است، از جمله ترازنامه‌های شرکتی بزرگ که در میان رکود گسترده زیان گزارش می‌کنند.

گفتمان این هفته فراتر از روایت ساعت 10 صبح گسترش یافت. در ایالات متحده، تقاضا برای صندوق‌های معامله شده در بورس اسپات بیت کوین پس از هفته‌ها جریان منفی، افزایش یافت و چندین روز متوالی جریان‌های ورودی ثبت شد. داده‌های Farside Investors نشان می‌دهد که ETFهای اسپات بیت کوین در سه روز متوالی بیش از 1 میلیارد دلار سرمایه جذب کردند، از جمله 254 میلیون دلار در روز پنجشنبه، که اشتهای تازه را در میان موسسات و خریداران خرده‌فروشی به طور یکسان نشان می‌دهد. ریتم جریان‌های ورودی نه تنها نشان‌دهنده یک پیشنهاد تثبیت‌کننده برای خود بیت کوین است، بلکه همچنین نشان می‌دهد که چگونه سرمایه‌گذاران از طریق وسایل نقلیه تنظیم شده در حال پیمایش اقتصاد کریپتو هستند، زیرا نوسان در چندین گوشه بازار بالا باقی مانده است. در این زمینه گسترده‌تر، به نظر می‌رسد اشتهای برای قرارگیری در معرض تنظیم شده بیت کوین از دوره 2022-2023 نوسانات مستقل و خشکسالی نقدینگی گاه به گاه که دوره‌های کلان ریسک گریزی گسترده‌تر را همراهی می‌کرد، جان سالم به در برده است.

سایر تحولات قابل توجه به سمت شرکتی اتریوم لمس شدند. Bitmine Immersion Technologies، یکی از دارندگان برجسته خزانه اتر (ETH) شرکتی، به نظر می‌رسد بر روی یک زیان محقق نشده بزرگ نشسته است، با تخمین‌ها حدود 8.8 میلیارد دلار شکاف بین قیمت‌های فعلی و مبنای هزینه شرکت، زیرا قیمت‌های اتر افسرده باقی ماندند. ترازنامه Bitmine نشان می‌دهد که چگونه حتی شرکت‌کنندگان صنعت با قرارگیری قابل توجه درون زنجیره‌ای می‌توانند با کاهش مادی مواجه شوند، زمانی که قیمت‌های توکن از اوج‌های دیده شده در سال‌های قبل عقب‌نشینی می‌کنند. دارایی‌های Bitmine، که توسط خدمات شخص ثالث ردیابی می‌شوند، یک مبنای هزینه میانگین نزدیک به میانه 3,000 دلار به ازای هر اتر را نشان می‌دهند، که تأثیر آخرین حرکات قیمت را بر اقتصاد گزارش شده خزانه تقویت می‌کند. با وجود زیان‌های کاغذی، Bitmine همچنان به جمع‌آوری اتر در پرتفوی ادامه می‌دهد، که نشانه تمایل به حفظ سهام بلندمدت حتی در یک محیط رکود است. روایت گسترده‌تر اتر همچنان توسط تحولات مداوم شبکه، نظارت نظارتی، و پس‌زمینه کلان در حال تحول که دارایی‌های پرریسک را در سرتاسر کریپتو و بازارهای سنتی به چالش کشیده است، شکل می‌گیرد.

معامله‌گران همچنین فعالیت درون زنجیره‌ای قابل توجه مرتبط با شخصیت‌های برجسته را تماشا کردند. ویتالیک بوترین، یکی از بنیانگذاران اتریوم، در حال تخلیه اتر بوده است که او آن را برنامه‌هایی برای اختصاص تقریباً 45 میلیون دلار ارزش توکن برای پروژه‌های حفظ حریم خصوصی محور توصیف کرد. گزارش شده است که کیف پول‌های بوترین در اوایل فوریه حدود 241,000 اتر نگه داشته‌اند، اما با ادامه فروش در ماه به تقریباً 224,000 ETH کاهش یافتند. داده‌های درون زنجیره‌ای نشان می‌دهد که اکثریت فروش‌ها از طریق جمع‌کننده‌های صرافی غیرمتمرکز، مانند CoW Protocol، با استفاده از تعویض‌های کوچک‌تر متعدد به جای یک بلوک بزرگ واحد هدایت شده‌اند. این الگوها با تکنیکی که توسط برخی معامله‌گران برای به حداقل رساندن تأثیر بازار هنگام تبدیل دارایی‌های بزرگ به دارایی‌ها یا ارزهای دیگر استفاده می‌شود، سازگار است. افشاگری‌ها بعد انسانی را به بازاری اضافه می‌کند که اغلب عمل قیمت را به نمودارها و مدل‌ها تبدیل می‌کند، و به خوانندگان یادآوری می‌کند که بازیگران فردی می‌توانند بر سرعت فروش تأثیر بگذارند بدون اینکه لزوماً روایت بلندمدت کریپتو را تغییر دهند.

به طور موازی، بازار پویایی‌های شرکتی مرتبط با اتریوم را در گوشه دیگری از اکوسیستم برجسته کرد. قرارگیری گسترده‌تر اتر Bitmine یک نقطه کانونی برای تحلیلگرانی باقی مانده است که سؤال می‌کنند آیا یک مسئله ساختاری گسترده‌تر می‌تواند برای مورد سرمایه‌گذاری اتر در حال ظهور باشد. این وضعیت حساسیت خزانه‌داری‌های شرکتی به نوسانات قیمت در ETH و چالش‌های بودجه‌بندی نقدینگی را در حالی که بازارهای سرمایه منتظر تغییرات عمیق‌تر در امور مالی غیر متمرکز و اقتصاد استیکینگ هستند، برجسته می‌کند. پیامدهای گسترده‌تر برای خزانه‌داری‌های شرکتی محدود به Bitmine نیست؛ 10x Research و سایر محققان علامت‌گذاری کرده‌اند که اتر در حال معامله در سطوحی است که آزمایش می‌کند آیا رکود چرخه‌ای است یا نشان‌دهنده مسائل ساختاری عمیق‌تر است. تأکید بازار بر مبنای هزینه و زیان‌های محقق نشده در میان دارندگان شرکتی بزرگ، تنش مداوم بین دارایی‌های بلندمدت و ضعف قیمت کوتاه‌مدت را برجسته می‌کند، یک پویایی که تصمیمات را در سراسر کیف پول‌های سازمانی و استراتژی‌های خزانه‌داری آگاه می‌کند.

در همین حال، در بخش امور مالی غیر متمرکز، پروتکل‌های وام‌دهی پیشرو به گسترش مقیاس و جذابیت سازمانی خود ادامه دادند. Aave، به عنوان مثال، گزارش داد که از 1 تریلیون دلار حجم وام‌دهی تجمعی عبور کرده است، که نشان‌دهنده یک نقطه عطف تاریخی برای امور مالی درون زنجیره‌ای است. رهبری Aave در این فضا منعکس‌کننده یک فشار گسترده‌تر برای عادی‌سازی امور مالی غیر متمرکز به عنوان یک ورودی معتبر به امور مالی سنتی است، با این پروژه که نقش خود را به عنوان یک شبکه نقدینگی بنیادی تأکید می‌کند. دستیابی سازمانی این شرکت شامل راه‌اندازی Aave Horizon، یک بازار وام‌دهی اختصاصی بر روی اتریوم طراحی شده برای قادر ساختن شرکت‌های مالی سنتی و سایر سرمایه‌گذاران بزرگ برای استقراض استیبل کوین در برابر دارایی‌های دنیای واقعی، بوده است. شرکت‌کنندگان اولیه شامل VanEck، WisdomTree و Securitize بودند، که نشان می‌دهد مدیران دارایی مستقر به پتانسیل نقدینگی توکنیزه شده، درون زنجیره‌ای توجه می‌کنند. در یک زمینه گسترده‌تر، بخش امور مالی غیر متمرکز همچنین به امکان توکنیزه کردن "دارایی‌های فراوانی" مانند انرژی خورشیدی و رباتیک اشاره کرده است، اگرچه مسیر پذیرش انبوه و وضوح نظارتی همچنان یک کار در حال پیشرفت باقی مانده است. Stani Kulechov، مدیرعامل Aave Labs، گسترش را به عنوان بخشی از یک استراتژی بلندمدت برای اتصال امور مالی سنتی با یک شبکه نقدینگی درون زنجیره‌ای مقیاس‌پذیر قاب‌بندی کرده است، و او به طور عمومی در مورد پتانسیل امور مالی غیر متمرکز برای پشتیبانی از زیرساخت مالی گسترده‌تر در سال‌های آینده بحث کرده است.

به طور حیاتی، چشم‌انداز امور مالی غیر متمرکز همچنان با مشوق‌های در حال تغییر درگیر است. مایکل اگوروف، بنیانگذار Curve Finance، استدلال کرد که امور مالی غیر متمرکز باید از انتشار توکن به عنوان موتور اصلی نقدینگی دور شود. در مصاحبه‌ای با Cointelegraph، اگوروف ادعا کرد که پروتکل‌ها باید درآمد واقعی تولید کنند به جای اینکه به مشوق‌های توکنی تورمی تکیه کنند، و اشاره کرد که دوران "تابستان" امور مالی غیر متمرکز در سال 2020—زمانی که TVLهای سه رقمی جریان‌ها را به پروتکل‌های جدید جذب کردند—نمایانگر یک محیط بازار بسیار متفاوت بود. او استدلال کرد که سرعت توکن و حق‌بیمه‌های سفته‌بازی دیگر به طور قابل اعتمادی به افزایش قیمت تبدیل نمی‌شوند، و به یک اولویت‌بندی مجدد گسترده‌تر محرک‌های ارزش اشاره کرد، زیرا TVL (ارزش کل قفل شده) کاهش یافته و نقدینگی گران‌تر شده است. داده‌های DefiLlama نشان می‌دهد که TVL امور مالی غیر متمرکز در شش ماه تقریباً 38٪ کاهش یافته است، با قفل ارزش کل از حدود 158 میلیارد دلار به حدود 98 میلیارد دلار از این هفته کاهش یافته است.

واکنش بازار و جزئیات کلیدی

حرکت قیمت و تفسیر این هفته منعکس‌کننده بازاری است که به شدت داده‌محور باقی مانده است، با جریان‌های ورودی به ETFهای اسپات بیت کوین که یک وزنه متقابل برای نوسان در آلتکوین‌ها و توکن‌های مرتبط با امور مالی غیر متمرکز فراهم می‌کند. تقاضای قوی‌تر ETF با تمایل گسترده‌تر در میان سرمایه‌گذاران برای به دست آوردن قرارگیری تنظیم شده در بیت کوین همسو است، حتی با وجود حساسیت‌های کلان. در عین حال، روایت پیرامون تأثیر یک بازیگر واحد—که به طور مشهور با "ریزش ساعت 10 صبح" مرتبط است—از بررسی ناظران بازار که بر عمق نقدینگی، فعالیت پوشش ریسک، و نقش استراتژی‌های دلتا-خنثی که خریدهای اسپات را با فیوچرهای جبرانی ترکیب می‌کنند، تأکید می‌کنند، دوام نیاورده است. رئیس تحقیقات CryptoQuant اشاره کرد که فعالیت توصیف شده منحصر به یک شرکت واحد نیست؛ الگوی خرید قرارگیری اسپات در حالی که فیوچرها را می‌فروشند، یک تاکتیک رایج برای صندوق‌هایی است که به دنبال ضبط اسپرد هستند نه حرکات قیمت جهت‌دار. نکته کلیدی برای معامله‌گران این است که کاهش قیمت کوتاه‌مدت شاخص‌های قابل اعتمادی از یک طرح دستکاری هماهنگ نیستند، به خصوص زمانی که جریان‌های نقدینگی و استراتژی‌های پوشش ریسک قرارگیری خالص را در پرونده‌های عمومی پنهان می‌کنند.

در جبهه شرکتی، وضعیت Bitmine یک نقطه کانونی برای کسانی که اتر را به عنوان یک دارایی خزانه‌داری ردیابی می‌کنند، باقی مانده است. زیان‌های کاغذی شرکت، همراه با حرکت گسترده‌تر قیمت اتر، سؤالاتی را در مورد اقتصاد پرتفوی‌های اتر بزرگ و بلندمدت و شیوه‌های مدیریت ریسک که چنین دارایی‌هایی را همراهی می‌کند، مطرح کرده است. در حالی که Bitmine به جمع‌آوری اتر ادامه می‌دهد، مقیاس زیان کاغذی چالش پیمایش یک رکود را زمانی که ترازنامه‌های بزرگ به شدت نسبت به مبنای هزینه خود زیر آب هستند، برجسته می‌کند. بازار تماشا خواهد کرد که آیا استراتژی Bitmine به سمت انباشت مقرون به صرفه‌تر تکامل می‌یابد یا شرکت با تکامل پویایی‌های قیمت، موضع محتاطانه‌تری اتخاذ می‌کند.

از یک دیدگاه سیستمی، نقاط عطف Aave بلوغ مداوم امور مالی غیر متمرکز را به عنوان یک جنبه از امور مالی سازمانی برجسته می‌کند. عبور از 1 تریلیون دلار حجم وام‌دهی تجمعی فقط یک نقطه عطف عددی نیست؛ این سطح عمیق‌تری از اعتماد را در میان سازندگان و کاربرانی که به وام‌دهی درون زنجیره‌ای به عنوان بخشی از یک استراتژی نقدینگی متنوع متکی هستند، نشان می‌دهد. ابتکار Horizon منعکس‌کننده یک روند گسترده‌تر است: امور مالی سنتی به طور فزاینده‌ای با مسیرهای تنظیم شده و مجاز برای دسترسی به نقدینگی غیرمتمرکز درگیر می‌شود. این هم‌راستایی با موسسات احتمالاً بر سرفصل‌های پیرامون امور مالی غیر متمرکز تأثیر خواهد گذاشت، و جریان‌های سرمایه و سرعتی را که موارد استفاده جدید—مانند دارایی‌های دنیای واقعی توکنیزه شده—در بازارهای واقعی آزمایش می‌شوند، شکل می‌دهد. در همین حال، فراخوان Curve برای مدل‌های درآمدمحور یک محور عملی برای پروتکل‌های توسعه یافته در دوره‌های رشد توکن‌محور ارائه می‌دهد، تغییری که شرکت‌کنندگان بازار باید در برابر رقابت مداوم برای نقدینگی و بودجه در یک محیط سخت‌گیرانه ارزیابی کنند.

چرا مهم است

برای سرمایه‌گذاران، رویدادهای این هفته یک تصویر ترکیبی را برجسته می‌کند: قرارگیری دوستانه نظارتی بیت کوین از طریق ETFها در حال گسترش است، در حالی که اکوسیستم امور مالی غیر متمرکز به طور فزاینده‌ای توسط مدل‌های درآمدزا به جای مشوق‌های توکن خالص تعریف می‌شود. این به معنای یک کالیبراسیون مجدد بالقوه از حق‌بیمه‌های ریسک و چارچوب‌های ارزش‌گذاری است، زیرا محصولات تنظیم شده با نقدینگی درون زنجیره‌ای که به سمت مدل‌های تجاری قوی‌تر و پشتیبانی شده توسط درآمد بالغ می‌شوند، همزیستی می‌کنند.

برای سازندگان و توسعه‌دهندگان، تأکید بر جریان‌های درآمد واقعی نشان‌دهنده تغییری در طراحی محصول است. پروتکل‌ها ممکن است ساختارهای کارمزد پایدار، قابلیت همکاری میان زنجیره‌ای، و کنترل‌های ریسک درجه سازمانی را برای جذب مدیران دارایی و بانک‌های بزرگ‌تر اولویت‌بندی کنند. راه‌اندازی Aave Horizon نشان می‌دهد که چگونه کانال‌های تنظیم شده می‌توانند امور مالی بدون مجوز را تکمیل کنند، و به موسسات امکان دسترسی به نقدینگی در قالب‌های آشنا را می‌دهند در حالی که شفافیت و برنامه‌پذیری که امور مالی غیر متمرکز را در هسته خود تعریف می‌کند، حفظ می‌کنند.

برای خزانه‌داری‌های شرکتی و مدیران ریسک، بحث پیرامون مبنای هزینه و زیان‌های محقق نشده در اتر چالش دوگانه تعادل قرارگیری بلندمدت با نیاز به نظارت بر نقدینگی و نوسان قیمت را برجسته می‌کند. مورد Bitmine، به ویژه، پتانسیل کاهش مادی را در استراتژی‌های سنگین خزانه‌داری در صورت بدتر شدن بیشتر شرایط بازار تأکید می‌کند. پویایی در حال آشکار شدن سؤالاتی را در مورد پیکربندی‌های پوشش ریسک بهینه، تنوع در دارایی‌ها، و اینکه آیا باید مدیریت ریسک فعال‌تر را در دوره‌های کاهش طولانی‌مدت دنبال کرد، مطرح می‌کند.

چه چیزی را بعداً تماشا کنیم

• ادامه جریان‌های ورودی ETF: داده‌های Farside را برای سه هفته آینده تماشا کنید تا تأیید کنید که آیا حرکت در ETFهای اسپات بیت کوین ادامه دارد.
• تحولات Terraform/Jane Street: اقدامات قانونی جاری و هر گونه پرونده جدید مربوط به ادعاهای معاملات داخلی و تأثیر بازار را نظارت کنید.
• به‌روزرسانی‌های Bitmine: افشای سه‌ماهه Bitmine و هر گونه تغییر در استراتژی تعادل اتر یا معیارهای مبنای هزینه آنها را ردیابی کنید.
• پذیرش Aave Horizon: مشارکت سازمانی و هر گونه دارایی جدید اضافه شده به بازارهای وام‌دهی درون زنجیره‌ای، به علاوه به‌روزرسانی‌های نظارتی که بر وام‌دهی امور مالی غیر متمرکز تأثیر می‌گذارند، را مشاهده کنید.

منابع و تأیید

• پرونده مدیر Terraform Labs که ادعای معاملات داخلی مرتبط با فروپاشی Terra را مطرح می‌کند (پرونده قانونی / اسناد دادگاه).
• داده‌های Farside Investors در مورد جریان‌های ورودی ETF اسپات بیت کوین فهرست شده در ایالات متحده، از جمله 254 میلیون دلار در روز پنجشنبه.
• داده‌های خزانه اتر Bitmine Immersion Technologies و زیان‌های محقق نشده گزارش شده (Bitminetracker / تجزیه و تحلیل درون زنجیره‌ای).
• مسیر موجودی ETH ویتالیک بوترین و فعالیت فروش درون زنجیره‌ای (داده‌های Arkham؛ جستجوهای Lookonchain).
• نقطه عطف حجم وام‌دهی تجمعی Aave و اطلاعات در مورد برنامه سازمانی Aave Horizon (ارتباطات Aave / به‌روزرسانی‌های رسمی).

واکنش بازار و جزئیات کلیدی

ارز دیجیتال بیت کوین (CRYPTO: BTC) انعطاف‌پذیری را در مواجهه با حدس و گمان در مورد حرکات دستکاری شده در بازگشایی بازار نشان داد، با تحلیلگرانی که اشاره می‌کنند که بافت پوشش‌ها و استراتژی‌های دلتا-خنثی می‌توانند قرارگیری خالص واقعی معامله‌گران بزرگ را مبهم کنند. نکته گسترده‌تر این است که بازار یک فروش پایدار و شرکت‌محور را که می‌توانست یک رکود طولانی‌مدت را حفظ کند، نشان نداد. به طور موازی، جریان‌های ورودی به ETFهای اسپات بیت کوین—پشتیبانی شده توسط داده‌های Farside Investors—تقاضای تازه را برای وسایل نقلیه تنظیم شده که قرارگیری در دارایی اصلی را بدون نیاز به حفاظت مستقیم از سکه‌ها ارائه می‌دهند، نشان می‌دهد. به نظر می‌رسد این تقاضا توسط ترکیبی از سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی و سازمانی که به دنبال شبکه ایمنی محصولات تنظیم شده در زمان‌های نوسان دارایی‌های متقابل هستند، پشتیبانی می‌شود. قرارگیری IBIT—iShares Bitcoin Trust—به ویژه یک نقطه کانونی برای بحث‌ها در مورد چگونگی اجرای قرارگیری تنظیم شده در بیت کوین توسط موسسات بوده است، اگرچه جزئیات دارایی‌ها و پوشش‌ها بخشی از افشای مداوم و تفسیر بازار باقی مانده‌اند.

پویایی‌های شرکتی اتریوم همچنان بر روایت قیمت اتر سنگینی می‌کردند. Bitmine Immersion Technologies—یکی از بزرگ‌ترین خزانه‌داری‌های اتر شرکتی—با آنچه تحلیلگران به عنوان یک زیان کاغذی قابل توجه توصیف می‌کنند، روبرو است، که منعکس‌کننده این است که چگونه حرکت سریع قیمت می‌تواند شکاف‌ها را بین قیمت بازار و مبنای هزینه برای دارندگان بزرگ گسترش دهد. این وضعیت لایه‌ای از پیچیدگی را به داستان گسترده‌تر ETH اضافه می‌کند، جایی که موارد استفاده درون زنجیره‌ای، اقتصاد استیکینگ، و ملاحظات نظارتی برای شکل دادن به تقاضا و عرضه بلندمدت همگرا می‌شوند. فعالیت اخیر بوترین—فروش بخش‌هایی از ETH برای تأمین بودجه ابتکارات حفظ حریم خصوصی—همچنین برجسته می‌کند که چگونه حتی شخصیت‌های کریپتو جشن گرفته شده، تنش بین اهداف بشردوستانه یا استراتژیک و واقعیت‌های عملی مدیریت ترازنامه در یک بازار نزولی را طی می‌کنند. مسیر اجرا—هدایت فروش‌ها از طریق CoW Protocol برای اجتناب از تأثیر بازار—همچنین پیچیدگی تاکتیک‌های معاملاتی درون زنجیره‌ای مدرن و پیامدهای آنها برای نقدینگی و شکل‌گیری قیمت را برجسته می‌کند.

در جبهه امور مالی غیر متمرکز، نقطه عطف عبور از 1 تریلیون دلار حجم وام‌دهی تجمعی برای Aave یک لحظه عطف را نشان می‌دهد. این نشان می‌دهد که این بخش به طور فزاینده‌ای به عنوان یک جزء بالغ و مقیاس‌پذیر از یک پشته مالی متنوع کریپتو مشاهده می‌شود. راه‌اندازی Aave Horizon، طراحی شده برای جذب سرمایه سازمانی به وام‌دهی پشتیبانی شده با دارایی دنیای واقعی در برابر استیبل کوین‌ها، نشان‌دهنده یک پل عمدی از فرصت‌های درون زنجیره‌ای و خارج از زنجیره است. تمرکز بر تولید درآمد ملموس—به جای انتشار توکن—منعکس‌کننده تغییر صنعت گسترده‌تر به سمت پایداری و رشد حاکمیت‌محور است، موضوعی که توسط مایکل اگوروف، بنیانگذار Curve Finance، که برای حرکت از مشوق‌های تورمی به سمت مدل‌های پشتیبانی شده توسط درآمد استدلال می‌کند، تکرار شده است. کاهش TVL اکوسیستم امور مالی غیر متمرکز—کاهش حدود 38٪ در شش ماه گذشته به تقریباً 98 میلیارد دلار—به عنوان یک پس‌زمینه احتیاطی عمل می‌کند، و به خوانندگان یادآوری می‌کند که نقدینگی، وضوح نظارتی، و هزینه سرمایه همچنان انتظارات را برای رشد بلندمدت شکل می‌دهند.

چرا مهم است

برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران، داده‌های این هفته تأکید می‌کند که قرارگیری تنظیم شده و نقدینگی درون زنجیره‌ای روندهای متقابل نیستند. ETFها و محصولات تنظیم شده همچنان سرمایه را به بیت کوین جذب می‌کنند، در حالی که اکوسیستم امور مالی غیر متمرکز انعطاف‌پذیری را از طریق نقاط عطف عمده و همکاری‌های سازمانی نشان می‌دهد. این دوگانگی نشان می‌دهد که بازارهای کریپتو ممکن است وارد فازی شوند که ابزارهای مالی سنتی و امور مالی غیرمتمرکز در هماهنگی نزدیک‌تر عمل می‌کنند، هر کدام به یک چشم‌انداز تنظیم شده ریسک ظریف‌تر کمک می‌کنند.

برای توسعه‌دهندگان و سازندگان اکوسیستم، تغییر به سمت مدل‌های درآمدمحور نشان‌دهنده نیاز به بازسازی ساختارهای تشویقی و کسب درآمد از کاربرد دنیای واقعی است. پروژه‌هایی که کارمزدها، خدمات، و حاکمیت را با جریان‌های درآمد قابل اندازه‌گیری همسو می‌کنند، می‌توانند اعتبار بیشتری در چشم موسسات و حسابرسان به دست آورند. این انتقال احتمالاً نقشه راه محصول، استراتژی‌های جمع‌آوری سرمایه، و مکالمات نظارتی را شکل خواهد داد، زیرا صنعت به تکامل خود به سمت یک پشته مالی بالغ‌تر ادامه می‌دهد.

چه چیزی را بعداً تماشا کنیم

• دور بعدی جریان‌های ورودی ETF و تغییرات بالقوه در تقاضای اسپات BTC (داده‌های Farside و به‌روزرسانی‌های ناشران ETF را تماشا کنید).
• تحولات نظارتی و قانونی پیرامون Terraform Labs و Jane Street؛ هر گونه ادعای جدید یا افشای جدید می‌تواند بر احساسات بازار تأثیر بگذارد.
• مدیریت تعادل مستمر اتر Bitmine و به‌روزرسانی‌های مبنای هزینه؛ هر گونه تغییر در استراتژی خزانه‌داری را نظارت کنید.
• پذیرش سازمانی Aave Horizon و سیگنال‌های پذیرش گسترده‌تر امور مالی غیر متمرکز، از جمله انواع دارایی جدید و بازارهای وام‌دهی پشتیبانی شده با دارایی.

این مقاله در ابتدا به عنوان ادعاهای دستکاری بیت کوین با مقاومت مواجه می‌شود زیرا ETFها خروجی 5 هفته‌ای را معکوس می‌کنند در Crypto Breaking News منتشر شد – منبع قابل اعتماد شما برای اخبار کریپتو، اخبار بیت کوین، و به‌روزرسانی‌های بلاکچین.