معاملات اسپات کریپتو نهادی به طور فزایندهای در میان میزهای معاملات فرابورس OTC، مکانهای مشتقات و مدلهای اجرای ترکیبی توزیع میشود، در حالی که رشد دفترچه سفارشات صرافیهای متمرکز نسبتاً آرام باقی مانده است.
بر اساس گزارش Finery Markets، معاملات فرابورس OTC اسپات کریپتو نهادی در سال 2025 به میزان 109 درصد نسبت به سال قبل افزایش یافت. در همان دوره، گزارش تخمین میزند که حجم معاملات اسپات در 20 صرافی متمرکز برتر حدود 9 درصد رشد کرده است.
دادههای مستقل به طور گسترده رشد کندتر بازارهای اسپات صرافیهای متمرکز را تأیید میکنند، اگرچه ارقام متفاوت است. دادههای سالانه 2025 CoinGecko نشان میدهد که حجم معاملات اسپات 10 صرافی متمرکز برتر 7.6 درصد نسبت به سال قبل افزایش یافته و به 18.7 تریلیون دلار رسیده است. با این حال، فعالیت مشتقات در صرافیهای متمرکز به طور قابل توجهتری گسترش یافت و حجم فیوچرز دائمی 47.4 درصد افزایش یافته و به 86.2 تریلیون دلار رسیده است.
بایننس همچنین رشد دو رقمی در فعالیت معاملاتی نهادی و VIP را گزارش کرده است، که نشان میدهد جریان نهادی در صرافیهای بزرگ قابل توجه باقی مانده است، به ویژه در مشتقات.
این تضاد نشان میدهد که در حالی که رشد دفترچه سفارشات اسپات محدود بوده است، فعالیت نهادی لزوماً به طور کامل از مکانهای متمرکز خارج نشده است. در عوض، به نظر میرسد ساختار بازار در کانالهای متعدد در حال تکامل است، از جمله معاملات فرابورس OTC، مشتقات و مدلهای اجرای ترکیبی.
اسپات در مقابل مشتقات و تمرکز نقدینگی
گزارش Finery به طور خاص بر فعالیت معاملات فرابورس OTC اسپات تمرکز دارد. سایر شرکتکنندگان بازار، از جمله Wintermute، اشاره کردهاند که نقدینگی معاملات فرابورس OTC در سال 2025 در داراییهای با ارزش بازار بالا مانند بیت کوین و اتریوم متمرکز بوده است، همراه با افزایش استفاده از اختیارات معامله برای مدیریت ریسک.
دادههای گستردهتر از The Block و سایر ارائهدهندگان تحلیل نشان میدهد که مشارکت نهادی همچنان بر داراییهای های تراشه آبی متمرکز مانده است، با چرخههای کوتاهتر آلتکوین و عمق محدود خارج از توکنهای برتر.
این نشان میدهد که رشد معاملات فرابورس OTC ممکن است تمرکز در معامله بلوکی با ارزش بازار بالا را منعکس کند تا گسترش گسترده در سراسر کل دنیای دارایی.
- قمارבازان بریتانیایی به زودی میتوانند با کریپتو پرداخت کنند زیرا FCA قوانین جدید را بررسی میکند
- FCA چهار شرکت را برای آزمایش استیبل کوین در Sandbox پیش از قوانین کریپتو سال آینده انتخاب میکند
- اشتباه 43 میلیارد دلاری بیت کوین Bithumb "شکافها را برجسته میکند" در بازار کریپتو کره جنوبی
ساختار بازار ترکیبی
رشد در فعالیت معاملات فرابورس OTC در کنار گسترش در بخشهای دیگر در حال وقوع است. CoinGecko گزارش میدهد که حجم دائمی صرافی غیر متمرکز 346 درصد نسبت به سال قبل افزایش یافته و به 6.7 تریلیون دلار رسیده است، و نسبت دائمی صرافی غیر متمرکز به صرافی متمرکز را به 7.8 درصد افزایش داده است.
این نشان میدهد که برخی از شرکتکنندگان نهادی مکانهای درون زنجیره را در استراتژیهای اجرا گنجاندهاند تا اینکه منحصراً به شبکههای معاملات فرابورس OTC تغییر مکان دهند. به طور کلی، دادههای موجود نشان میدهد که ساختار بازار کریپتو در سال 2025 در حال متنوعتر شدن است.
فعالیت معاملات فرابورس OTC اسپات به سرعت در کانالهای نهادی خاص گسترش یافته است، در حالی که مشتقات صرافیهای متمرکز، مکانهای صرافی غیر متمرکز و مدلهای ترکیبی همچنان حجم قابل توجهی را جذب میکنند. این روند به تکهتکه شدن معاملات آف چین و تخصص در اجرا اشاره دارد تا مهاجرت یک جهته از صرافیهای متمرکز.
