پیامدهای فروپاشی ترا در سال 2022 هنوز به پایان نرسیده است. در پرونده حاضر، Terraform Labs بر اساس معاملات داخلی در ارتباط با فروپاشی دراماتیک TerraUSD و LUNA علیه Jane Street شکایت کرده است. طبق مدارک ارائه شده، یک کیف پول مرتبط با Jane Street فروش عظیمی از UST به ارزش تا 85 میلیون دلار را درست پس از برداشت مخفیانه نقدینگی 150 میلیون دلاری توسط Curve انجام داده بود. در نتیجه، این چرخش رویدادها، طبق شکایت، از دست دادن پگ را تسریع کرد که میلیاردها دلار را از بین برد. اما این پرونده در حال حاضر بحثهایی را در سراسر صنعت کریپتو برانگیخته است.
در می 2022، استیبل کوین الگوریتمی UST ترا پگ خود را در برابر دلار آمریکا از دست داد. این امر واکنش زنجیرهای فروپاشی را ایجاد کرد که ارزش بازار بیش از 40 میلیارد دلار را در چند روز از بین برد. در همین حال، LUNA وارد یک مارپیچ ابرتورمی شد و عملاً بیارزش گردید. به همین دلیل است که این رویداد همچنان یکی از فاجعهآمیزترین شکستها در تاریخ کریپتو باقی مانده است. این شکایت حقوقی اکنون تلاش میکند آن فروپاشی را از منظری دیگر بازنگری کند.
طبق گفته Terraform Labs، Jane Street از اطلاعات غیرعمومی در مورد جریانهای نقدینگی بزرگ مطلع بود. به طور خاص، خروج Curve به ارزش 150 میلیون دلار را مشخص میکند که استخر UST را کمتر پایدار کرد. به زودی، کیف پول ادعایی وابسته، دهها میلیون را در UST فروخت. بنابراین این میتواند فشار فروش را در یک زمان بسیار حساس افزایش داده باشد. این ممکن است نشان دهد که زمانبندی و اطلاعات ممتاز برای تسریع فروپاشی استفاده شده است.
Jane Street به نوبه خود همه ادعاها را رد کرده است. شرکت میگوید که علت سقوط ترا، مشکلات ساختاری در پروتکل است، نه اقدامات معاملاتی خارجی. این با مطالعات عمومی و دیدگاه صنعت همسو است. بسیاری از تحلیلگران اشاره کردند که استیبل کوینهای الگوریتمی مانند UST به اعتماد بازار و ثبات طراحی وابسته هستند. بنابراین، زمانی که چنین اعتمادی از دست میرود، فروپاشی ممکن است.
مدل ترا حتی بدون معاملات داخلی تحت ریسک بزرگی بود. برای حفظ پگ UST به مشوقهای آربیتراژ LUNA و تقاضای LUNA متکی بود. در فشار فروش بالاتر، سیستم قادر به حفظ تعادل نبود. در نتیجه، طراحی بحران را افزایش داد به جای سرکوب آن. به دلیل این واقعیت، بسیاری از کارشناسان فکر میکنند که ضعفهای ساختاری تأثیرگذارتر از هر رویداد معاملاتی بودند.
پیامدهای این شکایت ممکن است همچنان قابل توجه باشد. در صورت محبوبیت ادعاها، تنظیمکنندگان ممکن است شروع به بررسی دقیقتر عادات معاملاتی نهادی در بازارهای کریپتو کنند. در همین حال، ارائهدهندگان نقدینگی ممکن است اقدامات انطباق سختگیرانهتری داشته باشند. این میتواند نحوه تعامل شرکتهای بزرگ با پروتکلهای DeFi را تغییر دهد. اما هیچکس نمیداند که آیا این کار میکند یا نه، و روند حقوقی ممکن است طولانی شود.
در نهایت، این کشمکش دادگاهی مغالطه ترا را دوباره متحد میکند. همچنین نشان میدهد که چگونه سؤالات بیپاسخ در مورد یکی از بزرگترین شکستها در کریپتو باقی مانده است. این یادآوری به سرمایهگذاران است. نوآوری به اندازه ساختار بازار، شفافیت و مدیریت ریسک مهم است.
پست Jane Street CAUGHT Red-Handed? The Secret $150M Move Killing UST & LUNA ابتدا در Coinfomania ظاهر شد.


