بیت کوین با شاخص تورم فدرال رزرو آتلانتا در ۱.۹۳٪ ثابت می‌ماند

انتظارات نهایی تورم یک ساله ایالات متحده: 3.4٪ در فوریه

انتظار نهایی تورم یک ساله ایالات متحده برای فوریه 3.4٪ ثبت شد که کمتر از حد انتظار بود، طبق نظرسنجی مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان. این خوانش نشان‌دهنده دیدگاه خانوارها در مورد تغییرات قیمت طی 12 ماه آینده است.

نظرسنجی همچنین نشان داد که شاخص یک سال آینده از 4.0٪ ماه گذشته به 3.4٪ کاهش یافته است، که پایین‌ترین میزان از ژانویه 2025 است. این یک اندیکاتور افق کوتاه‌مدت است و می‌تواند از ماهی به ماه دیگر نوسان داشته باشد.

انتظارات مصرف‌کننده مکمل نظرسنجی انتظارات مصرف‌کننده فدرال رزرو نیویورک است و با معیارهای تجاری مانند انتظارات تورم تجاری فدرال رزرو آتلانتا متفاوت است و دیدگاه گسترده‌تری از روانشناسی تورم ارائه می‌دهد.

چرا 3.4٪ برای فدرال رزرو و بازارها مهم است

خوانش پایین‌تر یک ساله خطر تورم کوتاه‌مدت را کاهش می‌دهد و نگرانی‌ها در مورد از بین رفتن لنگر را کاهش می‌دهد. برای فدرال رزرو، این امر اطمینان از پیشرفت کاهش تورم را تقویت می‌کند، مشروط بر قیمت‌های محقق شده و داده‌های نیروی کار.

طرح‌های قیمت تجاری حرکت حتی خنک‌تری را با 1.93٪ در فوریه نشان می‌دهند، طبق گزارش بانک فدرال رزرو آتلانتا. واگرایی بین خانوارها و شرکت‌ها می‌تواند مذاکرات دستمزد، قدرت قیمت‌گذاری و حاشیه‌ها را شکل دهد.

از نظر روش‌شناسی، نظرسنجی‌های مصرف‌کننده معمولاً انتظار میانه را ذکر می‌کنند؛ نظرسنجی‌های تجاری به رشد هزینه واحد شرکت‌ها اشاره دارند. NY Fed SCE همچنین افق‌های سه و پنج ساله را برای ارزیابی اینکه آیا انتظارات لنگر انداخته‌اند یا خیر، پیگیری می‌کند.

آنچه اکنون تغییر می‌کند: نرخ‌ها، USD، سهام، طلا، Bitcoin

اگر انتظارات محدود بماند، احتمال کاهش نرخ در اواخر امسال می‌تواند تقویت شود و بازده سررسیدهای کوتاه‌مدت را پایین‌تر بکشد. مسیر نرخ ملایم‌تر معمولاً بر دلار فشار وارد می‌کند و از سهام حساس به مدت حمایت می‌کند.

برای طلا، بازده واقعی پایین‌تر تمایل به سازنده بودن دارد، اگرچه کاهش تورم می‌تواند تقاضای پوشش ریسک را کاهش دهد. برای Bitcoin، شرایط مالی آزادتر ممکن است کاهش روایت‌های پوشش تورم را جبران کند.

لنز دارایی متقاطع و بانک مرکزی اروپا: FX، سهام، کالاها، کریپتو

پس‌زمینه انتظارات خنک‌تر ایالات متحده با چرخه اروپا تعامل دارد. ارزیابی همچنین به داده‌های آلمان و موضع مدیریت ریسک بانک مرکزی اروپا بستگی خواهد داشت.

همانطور که بلومبرگ گزارش داده است: "داده‌ها از آلمان در روزهای آینده روشن خواهند کرد که آیا بزرگترین اقتصاد اروپا در آستانه یک احیای معنادار است یا هنوز توسط... مختل می‌شود." این پس‌زمینه به مبادلات رشد-تورم ECB اطلاع می‌دهد.

چگونه انتظارات به USD/JPY، AUD/USD، S&P 500 فیلتر می‌شوند

انتظارات و بازده ملایم‌تر ایالات متحده معمولاً USD/JPY را تحت فشار قرار می‌دهد زیرا اختلاف نرخ کاهش می‌یابد، در حالی که AUD/USD می‌تواند از طریق بهبود احساسات ریسک جهانی و بتای کالایی بهره‌مند شود.

برای S&P 500، نرخ تنزیل آسان‌تر و نوسان تورم کاهش یافته اغلب بخش‌های با مدت طولانی را ترجیح می‌دهند. راهنمای درآمد محرک قاطع باقی می‌ماند.

سیگنال‌ها برای نفت خام WTI، طلا و Bitcoin

WTI نسبت به انتظارات نظرسنجی به رشد و خطر عرضه حساس‌تر است. اگر رشد ثابت شود در حالی که نرخ‌ها کاهش می‌یابند، هزینه‌های نگهداری کاهش می‌یابد و به طور متوسط از موجودی‌ها و اشتهای ریسک حمایت می‌کند.

انگیزه طلا به بازده واقعی بستگی دارد؛ بازده واقعی پایدار یا در حال سقوط تمایل دارند قیمت‌ها را حتی در میان انتظارات تورم ملایم‌تر افزایش دهند. در زمان نگارش این مطلب، Bitcoin حدود $67,373 بود که نوسان بالایی را نشان می‌داد.

سوالات متداول درباره انتظارات تورم یک ساله

چگونه انتظارات تورم مصرف‌کننده (NY Fed SCE) با انتظارات تجاری (Atlanta Fed BIE) متفاوت است؟

SCE دیدگاه‌های میانه تورم مصرف‌کننده را در افق‌ها گزارش می‌دهد؛ BIE رشد هزینه واحد شرکت‌ها را در طول سال بررسی می‌کند. نمونه‌ها، سؤالات و تجمع متفاوت واگرایی‌ها را تولید می‌کنند.

کدام شاخص‌های آلمانی آینده را باید تماشا کنم و چه سیگنالی درباره یک بهبود احتمالی می‌دهند؟

PMIهای فلش، Ifo Business Climate، ZEW، سفارشات کارخانه و تولید صنعتی. بهبود گسترده به ثبات چرخه‌ای اشاره می‌کند؛ ضعف موضع محتاطانه ECB را تقویت خواهد کرد.