یورو قوی‌تر به عنوان ضد تورمی اما قابل مدیریت دیده می‌شود – نومورا

تحلیلگران نومورا به حرکت EUR/USD به بالای 1.20 و عقب‌نشینی بعدی آن اشاره می‌کنند و نگرانی‌های بانک مرکزی اروپا در مورد قدرت بیش از حد یورو را برجسته می‌سازند. سرمایه‌گذاران نظرسنجی شده سطوح 1.25 تا 1.30 را به عنوان سطوحی می‌بینند که می‌تواند باعث کاهش نرخ بانک مرکزی اروپا شود، اما نومورا استدلال می‌کند که افزایش نفت تورم زدایی ناشی از یورو را جبران می‌کند و انتظار دارد EUR/USD تا پایان سال به 1.20 بازگردد.

تأثیر نرخ تبدیل بر سیاست بانک مرکزی اروپا

"EUR/USD هفته گذشته از آنچه که برخی از اعضای بانک مرکزی اروپا قبلاً به عنوان سطح بسیار مهم 1.20 مشخص کرده بودند، عبور کرد. گویندوس در تابستان سال گذشته در سینترا پیشنهاد داد که "فراتر از [1.20]، برای [بانک مرکزی اروپا] بسیار پیچیده‌تر خواهد بود" (منبع: بلومبرگ)، و فایننشال تایمز در اوایل هفته گزارش داد که کوچر، عضو شورای حاکمیتی، پیشنهاد کرد که تقویت بیشتر می‌تواند بانک مرکزی اروپا را وادار به اقدام [و کاهش نرخ] کند."

"ما یک نظرسنجی از سرمایه‌گذاران (شکل 4) را راه‌اندازی کردیم که در آن اکثریت پاسخ‌دهندگان (34٪) 1.25 را به عنوان سطح EUR/USD قضاوت کردند که می‌تواند کاهش نرخ دیگری از بانک مرکزی اروپا را تشویق کند، با 1.30 (23٪) به عنوان دومین گزینه محبوب. 20٪ از پاسخ‌دهندگان فکر می‌کردند که بانک مرکزی اروپا به سادگی نرخ تبدیل را نادیده می‌گیرد، احتمالاً در هر سطحی."

"یورو قوی‌تر می‌تواند فشارهای تورم زدایی را اضافه کند، اگرچه قابل بحث است که در چه سطحی این ممکن است واکنش بانک مرکزی اروپا را به دلیل تأثیر بر تورم ایجاد کند. علاوه بر این، EUR/USD از آن زمان عقب‌نشینی کرده و اکنون در 1.18 قرار دارد، اگرچه تیم استراتژی فارکس ما افزایش مجدد به 1.20 تا پایان سال را پیش‌بینی کرده است."

"با این حال، قیمت نفت همزمان با افزایش EUR/USD به 1.20 افزایش یافت. در پایان هفته گذشته، قیمت نفت تقریباً 5٪ بالاتر از فرض بانک مرکزی اروپا در دسامبر 2025 بود، در حالی که EUR/USD تقریباً 3٪ قوی‌تر بود."

"در هر دو مورد، برای اینکه این تغییرات تأثیر پایداری بر تورم بلندمدت داشته باشند (بدون در نظر گرفتن ریسک‌های دور دوم)، نیاز به افزایش مستمر فارکس و افزایش قیمت انرژی بود. این یکی از دلایلی است که بانک‌های مرکزی اغلب تأثیر مستقیم چنین حرکاتی را نادیده می‌گیرند."

(این مقاله با کمک یک ابزار هوش مصنوعی ایجاد و توسط یک ویراستار بررسی شده است.)