صندوق بین‌المللی پول هشدار می‌دهد: استیبل کوین‌ها در سراسر جهان در حال انفجار هستند — و دولت‌ها عقب می‌مانند

چگونه استیبل کوین‌ها پرداخت‌های جهانی را بازسازی می‌کنند، بر اساس گزارش صندوق بین المللی پول

سیستم مالی جهانی در حال ورود به مرحله جدیدی است، زیرا استیبل کوین‌ها به سرعت از ابزارهای کریپتویی تخصصی به ابزارهای تأثیرگذار در پرداخت‌های فرامرزی تبدیل می‌شوند. در گزارشی اخیر، صندوق بین المللی پول هشدار داد که استیبل کوین‌ها اکنون به اندازه کافی بزرگ و به هم پیوسته هستند که می‌توانند بر سیستم‌های پولی در سراسر جهان تأثیر بگذارند و این امر باعث تجدید درخواست‌ها برای مقررات هماهنگ شده است.

در حالی که صندوق بین المللی پول کارایی و نوآوری که استیبل کوین‌ها به پرداخت‌های جهانی می‌آورند را تایید کرد، تأکید کرد که رشد کنترل نشده می‌تواند خطراتی برای ثبات مالی، کنترل سرمایه و حاکمیت پولی ملی، به ویژه در اقتصادهای نوظهور، ایجاد کند.

این هشدار در حالی ارائه می‌شود که استفاده از استیبل کوین در معاملات کریپتو، حواله‌ها، امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای و انتقال‌های بین‌المللی شتاب گرفته است و این نشان‌دهنده یک تغییر ساختاری در نحوه حرکت پول در سراسر مرزها است.

رشد بازار استیبل کوین با سرعت رکوردی شتاب می‌گیرد

بر اساس آخرین مقاله تحقیقاتی صندوق بین المللی پول، درک استیبل کوین‌ها، بازار استیبل کوین تقریباً در عرض دو سال دو برابر شده است. داده‌های ارائه شده از پلتفرم‌های تحلیلی دیفای نشان می‌دهد که کل ارزش بازار استیبل کوین به تقریباً 307 میلیارد دلار رسیده است که نسبت به حدود 130 میلیارد دلار در سال 2024 افزایش چشمگیری داشته است.

بازار همچنان به شدت تحت سلطه استیبل کوین‌های پشتیبانی شده با دلار آمریکا است. USDT (Tether) و USDC (Circle) با هم تقریباً 90٪ از کل عرضه در گردش را تشکیل می‌دهند و نقش محوری دلار در اقتصاد دارایی‌های دیجیتال را تقویت می‌کنند.

صندوق بین المللی پول اشاره کرد که استیبل کوین‌ها در حال حاضر به عنوان پلی بین ارزهای فیات سنتی و دارایی‌های کریپتو عمیقاً جاسازی شده‌اند. استفاده از آن‌ها فراتر از جفت‌های معاملاتی به حواله‌ها، تسویه‌های فرامرزی و سیستم‌های پرداخت دیجیتال گسترش یافته است، به ویژه در کشورهایی که خدمات بانکی کند، پرهزینه یا غیرقابل دسترس هستند.

در مناطقی با زیرساخت‌های مالی محدود، استیبل کوین‌ها زمان تسویه سریع‌تر، هزینه‌های معاملاتی کمتر و دسترسی گسترده‌تر نسبت به کانال‌های بانکی معمولی ارائه می‌دهند.

چرا صندوق بین المللی پول توجه زیادی دارد

علی‌رغم این مزایا، صندوق بین المللی پول تأکید کرد که مقیاس همه چیز را تغییر می‌دهد. هنگامی که استیبل کوین‌ها به اهمیت سیستمی می‌رسند، خطراتی که زمانی محلی بودند، جهانی می‌شوند.

گزارش تأکید می‌کند که استیبل کوین‌ها به طور فزاینده‌ای شبیه سیستم‌های پرداخت خصوصی هستند که در سراسر مرزها فعالیت می‌کنند و اغلب خارج از چارچوب‌های نظارتی سنتی قرار دارند. این امر نگرانی‌هایی در مورد نظارت، حمایت از مصرف‌کننده و سرایت مالی در دوره‌های فشار بازار ایجاد می‌کند.

صندوق بین المللی پول همچنین تأکید کرد که بدون قوانین جهانی هماهنگ شده، آربیتراژ بین منطقه ای نظارتی می‌تواند به خطرات اجازه دهد تا بدون توجه در سراسر حوزه‌های قضایی ایجاد شوند.

افزایش قرار گرفتن در معرض اوراق خزانه‌داری آمریکا نگرانی‌های جدیدی ایجاد می‌کند

یکی از هشدارهای کلیدی صندوق بین المللی پول بر نحوه پشتیبانی از استیبل کوین‌ها متمرکز است.

افشاگری‌های حسابرسی اخیر از شرکت‌های حسابداری بزرگ نشان داد که بین 70٪ تا 80٪ از ذخایر پشتیبان USDT و USDC اکنون در اوراق خزانه‌داری دولت آمریکا سرمایه‌گذاری شده است.

در حالی که این ترکیب ذخیره ثبات درک شده این کوین‌ها را تقویت می‌کند، اکوسیستم استیبل کوین را نیز به شدت به سیستم مالی آمریکا پیوند می‌دهد.

بر اساس گزارش صندوق بین المللی پول، این ارتباط می‌تواند عواقب ناخواسته متعددی ایجاد کند:

• افزایش قرار گرفتن در معرض چرخه‌های نرخ بهره آمریکا

• افزایش فشار مالی در طول شوک‌های بازار جهانی

• ورود و خروج ناگهانی سرمایه در اقتصادهای نوظهور

• کاهش اثربخشی ابزارهای سیاست پولی محلی

به بیان ساده، استفاده گسترده از استیبل کوین‌های پشتیبانی شده با دلار می‌تواند سلطه دلار را تقویت کند در حالی که ارزهای محلی را تضعیف می‌کند، به ویژه در کشورهایی با سیستم‌های مالی شکننده.

سودهای Tether مقیاس سیستمی را برجسته می‌کند

نگرانی‌های صندوق بین المللی پول با نمایش داده‌های مالی جدید که مقیاس واقعی صادرکنندگان استیبل کوین را نشان می‌دهد، تشدید شده است.

Tether گزارش داد که در طول نه ماه اول سال 2025 تقریباً 10 میلیارد دلار سود کسب کرده است که عمدتاً از درآمد بهره از دارایی‌های خزانه‌داری آمریکا ناشی شده است. این شرکت تقریباً 137 میلیارد دلار از ذخایر را در بدهی دولت آمریکا در طول آن دوره سرمایه‌گذاری کرد و از نرخ بهره بالاتر بهره‌مند شد در حالی که هیچ بازده ای به کاربران نهایی ارائه نمی‌دهد.

اگر با کشورهای مستقل مقایسه شود، Tether در میان بزرگترین دارندگان اوراق بهادار دولت آمریکا در جهان قرار می‌گیرد و از چندین اقتصاد ملی پیشی می‌گیرد.

برای تحلیلگران صندوق بین المللی پول، این نکته حیاتی را تأکید می‌کند: صادرکنندگان استیبل کوین دیگر بازیگران کوچک فین‌تک نیستند، بلکه نهادهای مالی با اهمیت سیستمی هستند که اقدامات آن‌ها می‌تواند بر شرایط نقدینگی جهانی تأثیر بگذارد.

استیبل کوین‌ها و حاکمیت پولی

یک موضوع محوری در گزارش صندوق بین المللی پول حاکمیت پولی است.

هنگامی که استیبل کوین‌ها به طور گسترده برای پرداخت‌های روزمره، پس‌انداز و انتقال‌ها استفاده می‌شوند، به ویژه در اقتصادهای در حال توسعه، ممکن است تقاضا برای ارزهای داخلی کاهش یابد. این پدیده که اغلب به عنوان "دلاریزه شدن دیجیتال" شناخته می‌شود، می‌تواند توانایی بانک مرکزی را برای مدیریت تورم، نرخ بهره و جریان سرمایه محدود کند.

صندوق بین المللی پول هشدار داد که در موارد شدید، پذیرش سنگین استیبل کوین می‌تواند ثبات مالی داخلی را در صورت نظارت نادرست تضعیف کند.

آنچه صندوق بین المللی پول واقعاً پیشنهاد می‌کند

علی‌رغم هشدارهایش، صندوق بین المللی پول طرفدار ممنوعیت استیبل کوین‌ها نیست.

در عوض، این سازمان خواستار مقررات جهانی واضح، هماهنگ و قابل اجرا است که با استیبل کوین‌ها به عنوان بخشی از سیستم مالی رسمی رفتار می‌کند.

توصیه‌های کلیدی شامل موارد زیر است:

• تعریف استیبل کوین‌ها به عنوان ابزارهای پرداخت تنظیم شده

• اجرای استانداردهای شفافیت ذخیره و حسابرسی سختگیرانه

• اعمال قوانین حمایت از مصرف‌کننده مشابه با بانک‌ها و شرکت‌های پرداخت

• نظارت بر ریسک سیستمی و جریان سرمایه فرامرزی

• تقویت همکاری نظارتی بین‌المللی

از آنجایی که استیبل کوین‌ها ارزش را به طور فوری در سراسر مرزها منتقل می‌کنند، صندوق بین المللی پول تأکید کرد که مقررات یک جانبه کافی نخواهد بود. یک رویکرد پراکنده می‌تواند ریسک را افزایش دهد نه اینکه آن را کاهش دهد.

راه پیش رو برای پرداخت‌های جهانی

صندوق بین المللی پول نتیجه گرفت که استیبل کوین‌ها هم فرصت و هم ریسک را نشان می‌دهند.

از یک سو، آن‌ها پتانسیل نوسازی پرداخت‌های جهانی، کاهش هزینه‌ها، بهبود شمول مالی و پشتیبانی از نوآوری در دارایی‌های توکنیزه شده را دارند. از سوی دیگر، مقیاس و سرعت آن‌ها نیازمند نظارتی قابل مقایسه با زیرساخت‌های مالی سنتی است.

همانطور که پذیرش به رشد خود ادامه می‌دهد، مرحله بعدی احتمالاً نه تنها توسط فناوری، بلکه توسط نحوه پاسخ دولت‌ها، تنظیم‌کنندگان و موسسات تعریف می‌شود.

صندوق بین المللی پول استدلال می‌کند که استیبل کوین‌ها دیگر فقط یک آزمایش کریپتو نیستند. آن‌ها در حال تبدیل شدن به یک عنصر دائمی سیستم مالی جهانی هستند و قوانین حاکم بر آن‌ها آینده پول را شکل خواهند داد.

hokanews.com – نه فقط اخبار کریپتو. این فرهنگ کریپتو است.

نویسنده @Erlin
Erlin یک نویسنده کریپتو با تجربه است که عاشق کاوش در تقاطع فناوری بلاک چین و بازارهای مالی است. او به طور منظم بینش‌هایی در مورد آخرین روندها و نوآوری‌ها در فضای ارزهای دیجیتال ارائه می‌دهد.
 
 اخبار و مقالات دیگر را در Google News بررسی کنید

سلب مسئولیت:

مقالات منتشر شده در hokanews برای ارائه اطلاعات به‌روز در مورد موضوعات مختلف، از جمله اخبار رمزارز و فناوری در نظر گرفته شده است. محتوای سایت ما به عنوان دعوت برای خرید، فروش یا سرمایه‌گذاری در هیچ دارایی در نظر گرفته نشده است. ما خوانندگان را تشویق می‌کنیم تا تحقیقات و ارزیابی خود را قبل از هرگونه سرمایه‌گذاری یا تصمیمات مالی انجام دهند.
hokanews مسئولیتی در قبال ضررها یا خساراتی که ممکن است از استفاده از اطلاعات ارائه شده در این سایت ایجاد شود، ندارد. تصمیمات سرمایه‌گذاری باید بر اساس تحقیقات کامل و مشاوره از مشاوران مالی واجد شرایط باشد. اطلاعات موجود در HokaNews ممکن است بدون اطلاع قبلی تغییر کند و ما دقت یا کامل بودن محتوای منتشر شده را تضمین نمی‌کنیم.