آیا بازار سهام لندن بدتر از آنچه واقعاً هست نشان داده می‌شود؟

FCA اعلام کرده است که داده‌های معاملاتی پنهان را منتشر خواهد کرد تا با اثرات منفی گزارش‌دهی ناقص در بورس لندن مقابله کند. 

داده‌هایی که FCA منتشر خواهد کرد بخش بزرگی از بازار را پوشش می‌دهد و شامل معاملات انجام شده در استخرهای تاریک و پلتفرم‌های خصوصی است. 

این نهاد نظارتی معتقد است که داده‌های فعلی اغلب نزدیک به 75٪ از حجم معاملات واقعی را از دست می‌دهند زیرا فقط دفتر سفارش مرکزی بورس لندن را ردیابی می‌کند و "استخرهای تاریک" و مکان‌های خارج از بورس را نادیده می‌گیرد.

آیا بازار سهام لندن بدتر از آنچه واقعاً هست نشان داده می‌شود؟

مقام رفتار مالی بریتانیا (FCA) تأیید کرد که شروع به جمع‌آوری و انتشار داده های بازار جامع از هر مکان در دسترس خواهد کرد، از جمله بورس‌های اصلی سهام، "استخرهای تاریک" و پلتفرم‌های معاملاتی خصوصی که خارج از چشم عموم فعالیت می‌کنند.

فایننشال تایمز گزارش داد که سایمون والز، مدیر موقت بازارها در FCA، روش فعلی اندازه‌گیری سلامت بازار را "احمقانه" و گمراه‌کننده می‌داند. 

داده‌هایی که سرمایه‌گذاران و شرکت‌ها به آن توجه می‌کنند از دفتر سفارش محدودیت مرکزی بورس لندن (LSE) می‌آید که بخش عظیمی از بازار را نادیده می‌گیرد، مانند حراج‌های دوره‌ای یا استخرهای تاریک، جایی که بسیاری از معاملات بزرگ انجام می‌شود. 

برآوردهای اخیر FCA نشان می‌دهد که شکاف بین داده‌های گزارش شده و واقعیت عظیم است. بین ژانویه و سپتامبر سال گذشته، سوابق رسمی حدود 270 میلیون تراکنش سهام را در دفتر سفارش مرکزی نشان دادند. 

با این حال، FCA معتقد است که کل حجم معاملات واقعی تقریباً چهار برابر این رقم بوده است. با نشان دادن تنها کسری از فعالیت، بازار بریتانیا کم نقدینگی‌تر به نظر می‌رسد و باعث می‌شود سرمایه‌گذاران معتقد باشند که خرید و فروش سریع سهام بدون تغییر قیمت دشوار خواهد بود.

این تصور از نقدینگی کم به مشکل بزرگی برای شهر لندن تبدیل شده است زیرا چندین شرکت بزرگ در حال بررسی انتقال لیست اولیه خود به نیویورک هستند، جایی که بازارها عمیق‌تر و فعال‌تر دیده می‌شوند. 

آیا FCA می‌تواند حرکت نهادی به وال استریت را متوقف کند؟

جدای از طرح شفافیت، دولت بریتانیا و نهادهای نظارتی بیش از دو سال است که برای رقابتی‌تر کردن لندن تلاش می‌کنند. 

به عنوان مثال، در 1404/10/29، مقررات عرضه‌های عمومی و پذیرش در معاملات (POATRs)، قوانین قدیمی دوران اروپا را با سیستمی جایگزین کرد که به طور خاص برای بریتانیا طراحی شده است.

یکی از بزرگترین تغییرات در قوانین ژانویه 2026 این است که چقدر آسان شده است برای شرکت‌های لیست شده پول بیشتری جمع کنند. 

قبلاً، اگر شرکتی می‌خواست مقدار زیادی سهام جدید منتشر کند، باید یک سند عظیم و گران قیمت به نام پراسپکتوس منتشر می‌کرد. اکنون، شرکت‌ها می‌توانند تا 75٪ از سرمایه سهام موجود خود را بدون نیاز به پراسپکتوس جدید منتشر کنند. 

علاوه بر این، FCA در حال توسعه یک فید الکترونیکی واحد در زمان واقعی (بلادرنگ) است که تمام داده‌های قیمت و حجم سهام را در یک جریان ترکیب می‌کند. نسخه کامل پلتفرم برای سهام سال آینده انتظار می‌رود، اما FCA در حال حاضر نسخه‌ای برای اوراق قرضه راه‌اندازی کرده است.

با وجود تلاش‌های بریتانیا، بازارهای آمریکا اغلب ارزش‌گذاری‌های بالاتر و مجموعه بزرگتری از سرمایه‌گذاران تخصصی فناوری را ارائه می‌دهند. نام‌های معروفی مانند Flutter و شرکت مسافرتی TUI قبلاً تمرکز اصلی خود را در سال‌های اخیر از لندن دور کرده‌اند. 

با این حال، چندین شرکت "تک شاخ"، از جمله بانک دیجیتال Monzo و شرکت نرم‌افزاری Visma، طبق گزارش‌ها در حال بررسی IPO لندن در سال 2026 هستند، به شرطی که اصلاحات جدید همچنان بازار را جذاب‌تر کنند.

اگر این را می‌خوانید، از قبل جلوتر هستید. با خبرنامه ما آنجا بمانید.