معامله‌گران متقاعد نشده‌اند با لفاظی دلار قوی در حالی که عملکرد USD ضعیف باقی می‌ماند

دلار بدترین سال خود را در نزدیک به یک دهه داشت و معامله‌گران دیگر فریب صحبت‌های سخت را نمی‌خورند. در حالی که مقامات داخل کاخ سفید دونالد ترامپ همچنان اصرار دارند که از "دلار قوی" حمایت می‌کنند، این ارز همچنان در حال سقوط است. شاخص دلار از ابتدای سال 2026 1% دیگر کاهش یافته است. این کاهش علاوه بر سقوط 9 درصدی است که در سال 2025 تجربه کرد، که بزرگترین زیان سالانه آن در هشت سال گذشته بود.

استراتژیست‌های ارز خارجی گلدمن ساکس در یادداشتی به مشتریان گفتند که: اساساً، ما فکر می‌کنیم تزریق اخیر عدم قطعیت سیاست به اندازه کافی پایدار خواهد بود تا دلار را از جبران زمین از دست رفته باز دارد."

آن‌ها گفتند سرمایه‌گذاران انتظار حمایت بیشتری از اقتصاد را در سال 2026 داشتند. اما در عوض، آنچه دریافت کردند مجموعه‌ای از تهدیدهای تعرفه جدید بود که این انتظارات را به هم ریخت.

معامله‌گران به تعرفه‌ها و تغییرات سیاسی واکنش نشان می‌دهند

آسیب واقعی از آوریل گذشته آغاز شد، زمانی که ترامپ تعرفه‌های "روز آزادی" خود را اعمال کرد. ظرف چند روز، دلار بیش از 5% سقوط کرد. تقریباً یک سال بعد، هنوز بازگشت نکرده است. معامله‌گران فراموش نکرده‌اند. و رالی که برخی افراد امیدوار بودند هرگز رخ نداد.

دلار زمانی جایی بود که همه در بحران به آن پناه می‌بردند. به عنوان یک پناهگاه امن دیده می‌شد. برای دهه‌ها، عنوان غیررسمی ارز ذخیره جهانی را داشت که مزایای عظیمی به ایالات متحده می‌داد. این موقعیت اکنون زیر سوال است.

تیری ویزمن، استراتژیست بانک مکواری، گفت: "اگر وضعیت ذخیره دلار آمریکا واقعاً به نقش ایالات متحده در جهان وابسته باشد — به عنوان ضامن امنیت و نظم مبتنی بر قوانین — در این صورت رویدادهای سال گذشته بذر تخصیص مجدد از دلار آمریکا و جستجو برای جایگزین‌ها را حمل می‌کند."

این فقط در مورد تعرفه‌ها نیست. همچنین در مورد آینده سیاست پولی ایالات متحده است. رئیس‌جمهور ترامپ کوین وارش، فرماندار سابق فدرال رزرو، را برای جایگزینی جروم پاول به عنوان رئیس بعدی فدرال رزرو نامزد کرد. وارش به عنوان یک شاهین از روزهای خود در بحران 2008 شناخته شده است. اما بازار این بار طعمه را نگرفت.

دلار فقط به طور مختصر وقتی نام او مطرح شد جهش کرد. آن جهش به سرعت محو شد. معامله‌گران به سرعت متوجه شدند که ترامپ کسی را نمی‌خواهد که نرخ‌ها را افزایش دهد. در مصاحبه‌ای با NBC News در 04/11/1404، ترامپ به وضوح گفت: "اگر او بیاید و بگوید، 'می‌خواهم آن‌ها را افزایش دهم' ... او این شغل را نمی‌گرفت، نه." او اضافه کرد، "ما در نرخ بهره خیلی بالا هستیم" و گفت شکی "زیاد" نیست که فدرال رزرو تحت وارش نرخ‌ها را کاهش دهد.

سرمایه‌گذاران به دنبال پوشش ریسک هستند زیرا اعتماد در حال کاهش است

همانطور که سر و صدای سیاسی در حال افزایش است، دلار هنوز از نظر فنی ستون فقرات مالی جهانی است. اما تعداد فزاینده‌ای از معامله‌گران به دنبال شرط‌بندی‌های ایمن‌تر هستند. آن‌ها به سمت یورو، فرانک سوئیس و به ویژه طلا حرکت می‌کنند. و این فقط طلا نیست. فلزات دیگر مانند نقره، پلاتین، مس و فولاد نیز همگی در حال افزایش هستند.

طلا به تنهایی بیش از 60% در طول سال 2025 افزایش یافت. هنوز در طول سال گذشته بیش از 70% افزایش دارد، علیرغم برخی سردشدن‌های اخیر. رالی گسترده‌تر فلزات که سال گذشته آغاز شد هنوز در اوایل سال 2026 ادامه دارد.

ویزمن مکواری فکر نمی‌کند این روند کوتاه مدت باشد. او گفت: "ما فکر نمی‌کنیم که در میان مدت و بلند مدت معامله 'تنوع دلار آمریکا' تمام شده باشد." به گفته او، فازهای دلار ضعیف که توسط تغییرات ژئوپلیتیک و هرج و مرج سیاست در واشنگتن ایجاد می‌شود می‌تواند ده سال یا بیشتر طول بکشد.

او اضافه کرد: "تحت جهتی که به نظر می‌رسد دولت ایالات متحده می‌خواهد ایالات متحده را در مقابل بقیه جهان ببرد، دلار آمریکا نمی‌تواند وضعیت ارز ذخیره خود را به طور نامحدود حفظ کند."

بنابراین حتی اگر کاخ سفید مدام تکرار می‌کند که از "دلار قوی" حمایت می‌کند، هیچ کس آن را قبول نمی‌کند. نه در نمودارها. نه در معاملات. نه در رالی فلزات. و قطعاً نه در سالن‌های معاملاتی. معامله‌گران صحبت کمتر و ثبات بیشتری می‌خواهند. تا زمانی که آن را ببینند، دلار رأی آن‌ها را نمی‌گیرد.

در جایی که اهمیت دارد دیده شوید. در تحقیقات Cryptopolitan تبلیغ کنید و به تیزبین‌ترین سرمایه‌گذاران و سازندگان کریپتو دسترسی پیدا کنید.