۲۰۲۵ با رنگ قرمز به پایان رسید: ETF های بیت کوین در آخرین روز معاملاتی ۳۴۸ میلیون دلار خونریزی کردند

ETF های اسپات ارز دیجیتال بیت کوین آخرین جلسه معاملاتی سال 2025 را با 348 میلیون دلار خروج خالص در تمام 12 صندوق به پایان رساندند، در حالی که خود ارز دیجیتال بیت کوین در قیمت 87,496 دلار تثبیت شد که 6 درصد کاهش نسبت به قیمت 93,381 دلاری پایان سال 2024 داشت.

حرکت نزولی پایان سال به محصولات سرمایه گذاری کریپتو گسترش یافت و ETF های اتریوم 72.06 میلیون دلار خروج وجه را ثبت کردند و هیچ ورود وجهی در بین نه صندوق موجود ثبت نشد.

با این حال، ETF های اسپات سولانا و XRP به ترتیب دستاوردهای متوسطی به میزان 2.29 میلیون دلار و 5.58 میلیون دلار را ثبت کردند.

این پایان چشمگیر همراه با تزریق نقدینگی 74.6 میلیارد دلاری از طریق تسهیلات رپوی ایستای فدرال رزرو بود، که بزرگترین استفاده تک روزه از زمان COVID-19 بود، زیرا بانک ها در برابر اوراق خزانه داری و اوراق قرضه رهنی وام گرفتند تا فشارهای تامین مالی پایان سال را مدیریت کنند.

در حالی که تحلیلگران این را به عنوان مدیریت ترازنامه فصلی معمول و نه تسهیل کمی اضطراری توصیف کردند، مداخله فدرال رزرو نشان دهنده انعطاف پذیری بالقوه در سیاست پولی در سال 2026 بود که خطرات انقباض کوتاه مدت را که می تواند به دارایی های پرخطر سود برساند، کاهش می دهد.

خوش بینی نهادی با احتیاط بازار روبرو می شود

مایکل تاونسند، استراتژیست چارلز شواب، افزایش قبلی ارز دیجیتال بیت کوین به بالای 90,000 دلار را به شفافیت نظارتی پس از انتخابات ایالات متحده نسبت داد و تخمین زد که فشار نظارتی قبلی ارز دیجیتال بیت کوین را تقریبا 50 درصد از ارزش بالقوه آن سرکوب کرده بود.

"ما اساساً فشار نظارتی داشتیم که فکر می کنم ارز دیجیتال بیت کوین را به طور قابل توجهی پایین نگه می داشت، احتمالاً به میزان 50 درصد، به همین دلیل است که شاهد یک جهش بزرگ بودیم،" تاونسند در حضور در CNBC توضیح داد و پیش بینی کرد که سال 2026 از تسهیل کمی و خرید اوراق قرضه توسط فدرال رزرو سود خواهد برد.

تاونسند بدتر شدن تقاضا برای اوراق خزانه داری را در کنار کاهش نرخ بهره مورد انتظار به عنوان کاتالیزورهای صعودی برجسته کرد.

"من فکر می کنم تقاضا برای بدهی دولتی سال آینده به طور قابل توجهی کاهش خواهد یافت، همراه با نرخ های پایین تر. بنابراین همه اینها برای دارایی های با نوسانات بالاتر، از جمله مواردی مانند ارز دیجیتال بیت کوین، خوب است،" او گفت.

راه اندازی پلتفرم معاملاتی کریپتوی خود شواب با تاخیرهای نظارتی روبرو است که می تواند تا اواسط سال 2026 ادامه یابد و اجرای فوری تز صعودی این شرکت را کاهش می دهد.

علی رغم خوش بینی نهادی، جریان های ETF ضعف مداوم را نشان دادند و داده های Glassnode نشان داد که میانگین متحرک ساده 30 روزه ETF ارز دیجیتال بیت کوین و اتریوم در طول پایان سال منفی باقی مانده است که نشان دهنده غیبت تقاضای خرده فروشی است.

شاخص های فنی تصویری مشابه مضطرب را نشان دادند، با بازگشت ارز دیجیتال بیت کوین به قلمرو "ترس شدید" در شاخص ترس و طمع، همانطور که تحلیلگر کوئینتن اشاره کرد که دارایی به سطوح اشباع فروش رسیده است که تاریخاً با دوبرابر شدن قیمت بعدی در عرض سه ماه مرتبط است.

چشم اندازهای متفاوت 2026 انتظارات محدوده محدود را شکل می دهند

تحلیل سال پیش رو CryptoQuant سه سناریو برای سال 2026 را ترسیم کرد و بالاترین احتمال را به یک "محدوده پیچیده" بین 80,000 دلار و 140,000 دلار اختصاص داد که توسط جریان های متناوب ETF و عدم قطعیت کلان مداوم در مورد انتخابات میان دوره ای ایالات متحده هدایت می شود.

سناریوی احتمال متوسط آنها کاهش اهرم ناشی از رکود را پیش بینی می کند که ارز دیجیتال بیت کوین را به سمت 50,000 دلار سوق می دهد، در حالی که یک محیط "ریسک پذیر" با احتمال کم می تواند قیمت ها را تحت شرایط تسهیل مطلوب و ورود سرمایه نهادی تثبیت شده به 120,000 تا 170,000 دلار گسترش دهد.

تیموت لامار از Unchained در گفتگو با Cryptonews، عملکرد ضعیف سال 2025 را در قالب تغییرات در تخصیص سرمایه زمینه بندی کرد.

"پول به دنبال ریسک راه خود را به شرکت های خزانه داری ارز دیجیتال بیت کوین یا صنعت هوش مصنوعی پیدا کرد و پول در تلاش برای اجتناب از کاهش ارزش به انباشت در فلزات گرانبها ادامه داد،" لامار گفت.

لامار هشدار داد که پویایی های در حال افزایش بدهی ایالات متحده محدودیت های سیاسی ایجاد می کند که اقدامات سیاستی تهاجمی را قبل از انتخابات میان دوره ای محدود می کند.

با این حال، او پیش بینی کرد که ارز دیجیتال بیت کوین "یک ذینفع اصلی از دلارهای ارزان تر و فراوان تر" خواهد بود، به محض اینکه تسهیل پولی محقق شود.

نقاط عطف پذیرش نهادی در طول سال 2025 شامل معکوس شدن ممنوعیت طولانی مدت کریپتوی Vanguard برای اجازه دادن به معامله ETF های ارز دیجیتال بیت کوین، اتریوم، XRP و سولانا در پلتفرم خود بود.

سال گذشته، CFTC همچنین ETF های اسپات کریپتو را در بورس های آتی ثبت شده در اوایل دسامبر تایید کرد.

مایکل ترپین، سرمایه گذار اولیه ارز دیجیتال بیت کوین، در گفتگو با Cryptonews، یک بازار خرسی طولانی را پیش بینی کرد که الگوهای تاریخی پس از هالوینگ بیت کوین از سال های 2014، 2018 و 2022 را منعکس می کند و پیش بینی کرد که ارز دیجیتال بیت کوین می تواند در اوایل پاییز در حدود 60,000 دلار کف کند قبل از اینکه در سال های 2028 تا 2029 بهبود یابد.

"هنوز حدود 20 درصد احتمال یک چرخه گاوی گسترده با یک اوج جدید قبل از اصلاح نهایی وجود دارد، اما با گذشت هر ماه کمتر و کمتر محتمل می شود،" ترپین اشاره کرد و پایان سال 2026 را به عنوان یک دوره انباشت بهینه قبل از شوک های احتمالی عرضه پس از رویداد هالوینگ بعدی که چرخه بعدی را هدایت می کند، شناسایی کرد.