تحلیلگران فراتر از قیمت بیت کوین نگاه می‌کنند زیرا تام لی تغییر ساختاری را نشان می‌دهد

قیمت ارز دیجیتال بیت کوین ممکن است همچنان تیترهای خبری را تحت سلطه خود داشته باشد، اما در میان تحلیلگران و استراتژیست‌های نهادی، توجه به آرامی در حال تغییر جهت است.

به جای بحث در مورد اینکه آیا بیت کوین می‌تواند حرکت صعودی را در کوتاه مدت بازیابی کند، ناظران بازار به طور فزاینده‌ای بر روی یک سؤال عمیق‌تر متمرکز شده‌اند: اینکه آیا سیگنال‌های ساختاری که زمانی به طور قابل اعتمادی چرخه چهار ساله بیت کوین را هدایت می‌کردند، در حال شکستن هستند.

تحلیلگران دیگر به قیمت بیت کوین نگاه نمی‌کنند زیرا سیگنال‌های تقاضا به آرامی ضعیف می‌شوند

این تغییر در پس‌زمینه کاهش شاخص‌های تقاضا، افزایش جریان‌های صرافی و شکاف رو به رشد بین تحلیلگران رخ می‌دهد.

از یک سو، برخی معتقدند بیت کوین در حال ورود به یک اصلاح سنتی پس از اوج است. از سوی دیگر، برخی دیگر استدلال می‌کنند که این کریپتو پیشگام ممکن است به طور کلی از چرخه تاریخی خود رها شود.

تحلیلگر Daan Crypto Trades استدلال می‌کند که رفتار اخیر قیمت قبلاً یکی از قابل اعتمادترین فرضیات فصلی بیت کوین را به چالش کشیده است.

به جای اینکه نشان‌دهنده یک شکست قطعی باشد، عملکرد ضعیف نشان‌دهنده اصطکاک است. ورودی‌های ETF و انباشت شرکتی توسط توزیع نگه‌دارندگان بلند مدت جذب می‌شوند و تأثیری که آن ورودی‌ها زمانی بر قیمت BTC داشتند را کاهش می‌دهند.

این تنش ساختاری در داده‌های بازار نقدی ایالات متحده نیز قابل مشاهده است. طبق گفته Kyle Doops، حق بیمه بیت کوین Coinbase که اغلب به عنوان نماینده‌ای برای تقاضای نهادی ایالات متحده استفاده می‌شود، برای یک دوره طولانی منفی باقی مانده است.

پیام تسلیم نیست، بلکه تردید است، که به این معنی است سرمایه حضور دارد، اما مایل به تعقیب نیست.

جریان‌های صرافی به توزیع اشاره دارند، نه انباشت

داده های درون زنجیره ای نیاز به تفسیر محتاطانه را برجسته می‌کند، زیرا ورودی‌های صرافی بیت کوین به سطوحی افزایش می‌یابد که از نظر تاریخی با رفتار اواخر چرخه مرتبط است.

از نظر تاریخی، افزایش‌های مشابه با فازهای کسب سود همزمان بوده‌اند تا دوره‌های انباشت اولیه.

اگر تاریخ تکرار شود، محاسبات چرخه همچنان به پایین‌تر بودن اشاره دارد با نهادهای تقسیم شده اما منضبط

تحلیلگر درون زنجیره ای Ali Charts استدلال می‌کند که علی‌رغم تغییرات ساختاری، تقارن زمانی بیت کوین همچنان قابل توجه است.

اگر این الگو ادامه یابد، تحلیلگر پیشنهاد می‌کند که بازار ممکن است اکنون درون پنجره اصلاحی خود باشد. بازگشت‌های تاریخی نشان‌دهنده افت بیشتر قبل از یک بازنشانی پایدار هستند.

در سطح نهادی، دیدگاه‌ها در حال واگرایی هستند بدون اینکه آشفته شوند. رئیس استراتژی کریپتو Fundstrat، Sean Farrell، فشارهای کوتاه مدت را تأیید کرد در حالی که چارچوب صعودی بلند مدت را حفظ می‌کند.

بحث چرخه اکنون نهادی است

این احتمال توسط Tom Lee تکرار می‌شود که دیدگاه او در سراسر تفسیرهای کریپتو تقویت شده است و پیشنهاد می‌کند که بیت کوین به زودی چرخه 4 ساله خود را می‌شکند.

Jurrien Timmer از Fidelity موضع مخالف دارد. طبق گفته Lark Davis، Timmer معتقد است اوج ماه اکتبر بیت کوین هم سقف قیمت و هم سقف زمانی را مشخص کرده است، با "1405... یک سال نزولی" و حمایت در محدوده 65,000 تا 75,000 دلار شکل می‌گیرد.

با هم، این دیدگاه‌ها نشان می‌دهند که چرا تحلیلگران دیگر صرفاً بر روی قیمت بیت کوین متمرکز نیستند. حرکت بعدی این کریپتو پیشگام ممکن است تصمیم نگیرد که چه کسی صعودی یا نزولی بود، بلکه اینکه آیا چارچوبی که بازار آن را برای بیش از یک دهه تعریف کرده است اصلاً همچنان اعمال می‌شود.