افزایش سهام ICTSI با قرارداد 25 ساله ترمینال بندری آفریقای جنوبی

توسط پیرس اوئل آ. مونتالوو، پژوهشگر

سهام شرکت خدمات پایانه کانتینری بین‌المللی (ICTSI) هفته گذشته پس از کسب امتیاز ۲۵ ساله برای اداره پرترددترین پایانه بندری دولتی آفریقای جنوبی افزایش یافت، که باعث تقویت فعالیت معاملاتی و تقویت اعتماد سرمایه‌گذاران به استراتژی گسترش خارجی آن شد.

طبق داده‌های بورس اوراق بهادار فیلیپین (PSE)، ICTSI دومین سهام با بیشترین حجم معاملات بود، با ۶.۲۳ میلیون سهم به ارزش ۳.۷۴ میلیارد پزو که در طول هفته دست به دست شد. قیمت سهام با ۳.۹٪ افزایش به ۶۱۰ پزو رسید و عملکرد بهتری نسبت به رشد ۱.۴٪ بخش خدمات و افزایش ۱.۵٪ شاخص بورس اوراق بهادار فیلیپین (PSEi) داشت.

این سهام از قیمت پایانی ۳۸۶ پزو در آخرین روز معاملاتی سال ۲۰۲۴، ۵۸٪ افزایش یافته است، که بسیار جلوتر از افزایش ۲۰.۷٪ بخش خدمات و کاهش ۷.۵٪ PSEi است. معاملات روز دوشنبه به دلیل تعطیلی جشن مفهوم بی‌گناه متوقف شد.

این رشد پس از آن اتفاق افتاد که شرکت Transnet SOC Ltd آفریقای جنوبی روز پنجشنبه قراردادی ۲۵ ساله امضا کرد که به ICTSI حق ارتقا و اداره پایانه کانتینری دوربان اسکله ۲ (DCT2)، بزرگترین تأسیسات در سیستم بندری Transnet را می‌دهد. DCT2 بیش از ۷۰٪ از عملیات بندر دوربان و حدود ۴۶٪ از کل فعالیت بندری آفریقای جنوبی را مدیریت می‌کند.

این پایانه شامل ۱,۷۶۰ متر طول اسکله و ۱۲۰ هکتار محوطه و مناطق پشتیبانی است. طبق این قرارداد، ICTSI ظرفیت عملیاتی DCT2 را به ۲.۸ میلیون واحد معادل بیست فوتی (TEUs)، یا ۸۰۰,۰۰۰ TEU بیشتر از حجم فعلی آن، از طریق تجهیزات و کارهای مدرن‌سازی افزایش خواهد داد. انتظار می‌رود اجرای پروژه از ژانویه ۲۰۲۶ آغاز شود.

مایکل آدریان او. ورگارا، رئیس سهام و صندوق‌های جهانی در شرکت مدیریت سرمایه‌گذاری و اعتماد سان لایف، گفت بازده اولیه از این پروژه ممکن است متوسط باشد اما پس از تثبیت عملیات، به طور پیوسته بهبود خواهد یافت.

"ما بر این باوریم که نرخ بازگشت سرمایه (ROIC) در ابتدا احتمالاً حداقل خواهد بود، اما پس از سال سوم به ROIC پایین دو رقمی افزایش خواهد یافت،" او در پاسخ ایمیلی به سؤالات گفت. او اشاره کرد که ریسک‌های اجرایی همچنان باقی است، از جمله یکپارچه‌سازی عملیاتی، مدیریت زمان‌بندی و هماهنگی با Transnet، گروه‌های کارگری و سایر ذینفعان محلی.

Transnet سابقه اختلاف با اتحادیه‌های کارگری، از جمله اتحادیه حمل و نقل ملی متحد (UNTU) و اتحادیه کارگران حمل و نقل و وابسته آفریقای جنوبی را دارد.

"Transnet موفق شد توافقنامه‌ای با UNTU امضا کند که دارای بندهای خاصی مربوط به امنیت شغلی و عدم تعدیل نیرو است،" آقای ورگارا گفت. "ICTSI باید با ابتکارات مشابه اتحادیه کارگری مقابله کند زیرا مقیاس خود را افزایش می‌دهد و تلاش می‌کند DCT2 را کارآمدتر کند."

جاش متیو ام. بایلون، تحلیلگر سهام در شرکت مدیریت منابع اول و اوراق بهادار، خاطرنشان کرد که در حالی که مشارکت ICTSI می‌تواند کارایی بندر را بهبود بخشد، ریسک‌های سیاسی و نظارتی در افق دید قرار دارند.

"عدم قطعیت مداوم سیاست و مقاومت داخلی در برابر اصلاحات خصوصی‌سازی در بخش دولتی می‌تواند اجرای بلندمدت این مشارکت را پیچیده کند،" او گفت.

هر دو تحلیلگر گفتند که تسهیل پولی جهانی، از جمله کاهش هماهنگ ۲۵ واحد پایه نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا و بانکو سنترال نگ پیلیپیناس (BSP)، احتمالاً از احساسات بازار برای ICTSI حمایت خواهد کرد.

BSP روز پنجشنبه نرخ مرجع خود را به ۴.۵٪ کاهش داد، که پایین‌ترین میزان در سه سال اخیر است، پس از کاهش ۲۰۰ واحد پایه از زمان شروع تسهیل در آگوست ۲۰۲۴.

"به طور کلی، به نظر می‌رسد اجماعی برای حفظ وزن بیشتر روی ICTSI نسبت به سایر نام‌های فیلیپینی به دلیل قرار گرفتن در معرض کسب و کار بین‌المللی وجود دارد، که تاکنون حائلی در برابر نگرانی‌ها درباره تضعیف پزو و احساسات داخلی فراهم کرده است،" آقای ورگارا گفت.

او افزود که گسترش بیشتر در پایانه کانتینری بین‌المللی مانیل فراتر از اسکله ۸ همچنان محرک رشد باقی می‌ماند، اگرچه مذاکرات احتمالی برای هزینه‌های امتیاز بالاتر با اداره بنادر فیلیپین ریسکی را ارائه می‌دهد.

درآمد خالص ICTSI قابل انتساب به دارندگان سهام در سه ماهه سوم با ۲۶.۳٪ افزایش به ۲۶۷.۷۲ میلیارد دلار نسبت به سال قبل رسید، که درآمد خالص نه ماهه را با ۱۸.۸٪ افزایش به ۷۵۱.۵۶ میلیارد دلار رساند. درآمد با ۱۹.۷٪ افزایش به ۸۲۷.۷۴ میلیارد دلار رسید، که درآمد نه ماهه را به ۲.۳۴ تریلیون دلار رساند، ۱۶.۱٪ افزایش.

"ما انتظار داریم رشد سود هر سهم سال مالی ۲۰۲۵ حدود ۲۲٪ سال به سال به ۰.۴۸۷ دلار و رشد متوسط‌تر ۱۲٪ به ۰.۵۴۵ دلار در سال ۲۰۲۶ برسد،" آقای ورگارا گفت.

آقای بایلون سطوح حمایت سهام را در ۵۴۰-۵۵۰ پزو و سطوح مقاومت را در ۶۵۰-۶۷۰ پزو قرار می‌دهد.

آقای ورگارا سطح حمایت را در ۵۵۰ پزو می‌بیند. "سنجش مقاومت دشوارتر است زیرا سهام نزدیک به بالاترین سطح تاریخی معامله می‌شود،" او گفت، با اشاره به قیمت هدف اجماعی بلومبرگ ۶۲۶ پزو.