بیت کوین‌های قدیمی که در حال فروش کال‌های پوششی هستند، علی‌رغم تقاضای قوی ETF، به آرامی سقف افزایش قیمت $BTC را محدود می‌کنند.

قیمت ارز دیجیتال بیت کوین با فشار مواجه است زیرا دارندگان بلند مدت اقدام به فروش قراردادهای اختیار معامله پوششی می‌کنند که تقاضای ETF را خنثی کرده و بر روند بازار تأثیر می‌گذارد.

فعالیت‌های اخیر بازار نشان می‌دهد که دارندگان بلندمدت ارز دیجیتال بیت کوین، که اغلب به آنها "OGs" گفته می‌شود، استراتژی فروش اختیار خرید پوششی را به کار می‌گیرند که ممکن است به فشار نزولی بر قیمت نقدی بیت کوین کمک کند.

جف پارک، تحلیلگر بازار، توضیح داده است که چگونه این معاملات استراتژیک اختیار معامله بر پویایی قیمت کوتاه‌مدت تأثیر می‌گذارند، علی‌رغم علاقه روزافزون سرمایه‌گذاران صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) سنتی.

قراردادهای اختیار خرید پوششی فشار نزولی بر ارز دیجیتال بیت کوین وارد می‌کنند

قراردادهای اختیار خرید پوششی شامل فروش اختیارات خرید در حالی که دارایی پایه را نگه می‌دارید. در مورد ارز دیجیتال بیت کوین، OGها از BTC بلندمدت خود برای نوشتن این اختیارات و جمع‌آوری حق بیمه استفاده می‌کنند.

این اقدام تقاضای جدید یا نقدینگی تازه ایجاد نمی‌کند، که پتانسیل رشد قیمت را محدود می‌کند.

پارک توضیح داد که وقتی بازارسازان این اختیارات خرید را می‌خرند، آنها با فروش BTC نقدی، ریسک خود را پوشش می‌دهند. این فعالیت قیمت بازار را به سمت پایین می‌کشاند، حتی زمانی که تقاضای نهادی قوی به نظر می‌رسد.

از آنجایی که ارز دیجیتال بیت کوین مورد استفاده برای پشتیبانی از این اختیارات، بیش از یک دهه دست نخورده باقی مانده است؛ به مشارکت جدید بازار کمک نمی‌کند بلکه فشار فروش را معرفی می‌کند.

این جریان مداوم قراردادهای اختیار خرید پوششی به این معنی است که OGها در واقع فروشندگان خالص دلتا هستند که روند صعودی را تضعیف می‌کنند. پارک خاطرنشان کرد که تا زمانی که نهنگ‌ها به فروش اختیارات ادامه دهند، بازار نقدی ممکن است برای شکستن به سمت بالا با مشکل مواجه شود.

تقاضای ETF و عوامل کلان سیگنال‌های متضادی ارائه می‌دهند

در حالی که اختیارات بومی ارز دیجیتال بیت کوین به نظر می‌رسد حرکت قیمت را سرکوب می‌کنند، داده‌های محصولات ETF داستان متفاوتی را بیان می‌کنند. سرمایه‌گذاران سنتی، از جمله کسانی که در ETF IBIT بلک‌راک سرمایه‌گذاری می‌کنند، گزارش شده که مایل به پرداخت حق بیمه برای کسب قرار گرفتن در معرض طولانی مدت هستند.

این سیگنال‌ها نشان‌دهنده علاقه مداوم سرمایه‌گذاران نهادی به ارز دیجیتال بیت کوین است، که در شرایط عادی باید به عنوان یک شاخص صعودی عمل کند.

با وجود این، ارز دیجیتال بیت کوین از شاخص‌های سهام با فناوری سنگین جدا شده است و در نیمه دوم سال 2025 نسبت به بازار گسترده‌تر عملکرد ضعیفی داشته است. در حالی که سهام ایالات متحده به اوج قیمت جدید رسید، ارز دیجیتال بیت کوین به سطوح نزدیک به 90,000 دلار عقب‌نشینی کرد.

این واگرایی قیمت نگرانی‌هایی را در مورد تأثیر مداوم بازارهای مشتقه بر ارزش‌گذاری‌های نقدی ایجاد کرده است.

برخی از تحلیلگران انتظار دارند که ارز دیجیتال بیت کوین پس از ادامه سیاست کاهش نرخ توسط فدرال رزرو آمریکا، رالی خود را از سر بگیرد. تزریق نقدینگی معمولاً برای دارایی‌های ریسک‌پذیر مانند ارز دیجیتال بیت کوین مطلوب است.

ابزار FedWatch گروه CME نشان می‌دهد که حدود 24.4 درصد از معامله‌گران انتظار کاهش نرخ دیگری را در جلسه FOMC ژانویه دارند، که می‌تواند به عنوان یک کاتالیزور قیمت کوتاه‌مدت عمل کند.

مطالعه مرتبط: ارز دیجیتال بیت کوین گیر کرده است زیرا دارندگان بلندمدت به فروش به وال استریت ادامه می‌دهند، تحلیلگر می‌گوید

چشم‌انداز بازار در مورد حرکت بعدی ارز دیجیتال بیت کوین همچنان تقسیم شده است

بازار در مورد جهت فوری ارز دیجیتال بیت کوین تقسیم شده باقی مانده است. در حالی که برخی از تحلیلگران روند صعودی تجدید شده بالای 90,000 دلار را در صورت بهبود شرایط نقدینگی پیش‌بینی می‌کنند، دیگران نسبت به کاهش احتمالی به سمت 76,000 دلار هشدار می‌دهند.

این دیدگاه‌های متضاد منعکس‌کننده عدم قطعیت گسترده‌تر در سیاست اقتصاد کلان و پویایی داخلی بازار ارزهای دیجیتال است. تا زمانی که دارندگان بلندمدت استفاده خود از استراتژی‌های قرارداد اختیار خرید پوششی را کاهش ندهند، قیمت ارز دیجیتال بیت کوین ممکن است علی‌رغم سیگنال‌های صعودی خارجی همچنان با مقاومت مواجه شود.

این پست با عنوان OGهای ارز دیجیتال بیت کوین که قراردادهای اختیار خرید پوششی می‌فروشند، در حال محدود کردن پتانسیل صعودی BTC علی‌رغم تقاضای قوی ETF هستند، اولین بار در Live Bitcoin News منتشر شد.