فدرال رزرو و خزانه‌داری ایالات متحده ریسک‌های سرریز از اعتبارات خصوصی ۱.۸ تریلیون دلاری را ارزیابی می‌کنند

مقامات ایالات متحده در حال افزایش نظارت بر بخش رو به رشد اعتبار خصوصی 1.8 تریلیون دلاری هستند، زیرا نگرانی‌ها در مورد فشار بازار و اثرات سرریز احتمالی بر سیستم مالی در حال افزایش است.

فدرال رزرو در حال جمع‌آوری داده‌های دقیق در معرض قرار گرفتن از بانک‌های بزرگ ایالات متحده است، در حالی که وزارت خزانه‌داری به طور مستقل در حال بررسی میزان وابستگی شرکت‌های بیمه به اعتبار خصوصی است، بلومبرگ روز جمعه گزارش داد.

پس از اینکه بحران مالی جهانی 2008 بانک‌ها را مجبور به کناره‌گیری از وام‌های پرخطر بازار میانی کرد، مدیران دارایی وارد شدند. بلک استون، بلو اول، KKR و آپولو پرتفوی‌های بزرگی از وام‌های مستقیم به مشاغل ساختند که نه از سپرده‌های بانکی بلکه از سرمایه سرمایه‌گذاران تامین مالی می‌شدند.

این صنعت در چند سال گذشته تقریباً دو برابر شده و به 1.8 تریلیون دلار رسیده است که آن را در همسایگی کل بازار اوراق قرضه پربازده ایالات متحده قرار می‌دهد. پیش‌بینی می‌شود تا سال 2031 به حدود 3.5 تریلیون دلار برسد.

بازخرید و دروازه‌های قفل شده

صندوق‌های اعتبار خصوصی در سه ماهه اول با بیش از 20 میلیارد دلار درخواست برداشت از سوی سرمایه‌گذاران ثروتمند مواجه شدند، به گزارش فایننشال تایمز.

حدود نیمی از برداشت‌ها انجام شده و سرمایه‌گذاران باقیمانده به دلیل محدودیت‌های صندوق با تاخیر مواجه هستند.

ریسک اصلی در اعتبار خصوصی این است که صندوق‌ها به شرکت‌های بسیار بدهکار با پشتوانه سرمایه خصوصی وام می‌دهند که ممکن است در بازپرداخت مشکل داشته باشند، به خصوص در میان اختلال هوش مصنوعی و کاهش رشد.

در عین حال، سرمایه‌گذاران می‌توانند درخواست برداشت کنند حتی اگر وام‌های زیربنایی غیرنقدشونده باشند، که فشار ایجاد می‌کند اگر بسیاری سعی کنند به یکباره خارج شوند. این عدم تطابق، همراه با سرمایه‌گذاران خرده‌فروش واکنش‌گرتر، ریسک نکول، فروش اجباری و کاهش اعتماد را افزایش می‌دهد.

واشنگتن درگیر یک "کشمکش" نظارتی است بر سر اینکه چگونه به بانک‌ها کمک کند تا به طور تهاجمی‌تری با وام‌دهندگان غیربانکی رقابت کنند بدون اینکه خطرات سیستمی دیده شده در 2008 را بازسازی کنند.

جیمی دایمون، مدیرعامل JPMorgan پیشنهاد می‌کند که بازار اعتبار خصوصی به تنهایی خطر سیستمی برای سیستم مالی ایجاد نمی‌کند. بخش 1.8 تریلیون دلاری هنوز نسبتاً کوچک در مقایسه با بازارهای اعتباری بزرگتر مانند اوراق قرضه درجه سرمایه‌گذاری و وام‌های مسکن است، همانطور که در نامه او به سهامداران ذکر شده است.

با این حال، دایمون هشدار می‌دهد که وقتی چرخه اعتباری تغییر می‌کند، زیان‌ها در سراسر وام‌دهی اهرمی می‌تواند بزرگتر از حد انتظار باشد به دلیل ضعیف شدن استانداردهای تعهدات، از جمله قراردادهای سست‌تر، فرضیات تهاجمی و روش‌های ارزیابی مبهم. او همچنین اشاره می‌کند که شفافیت محدود در بازارهای خصوصی می‌تواند فشار را در طول رکود تشدید کند.