Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) señala que el dólar cuenta con apoyo táctico debido a la demanda de refugio vinculada a los riesgos de transporte marítimo en el Estrecho de Ormuz, aunque el banco mantiene una postura cíclicamente neutral sobre el USD. Haddad espera que el DXY vuelva a operar en un rango de 96,00–100,00 y mantiene una visión estructuralmente bajista del dólar debido a la credibilidad de la política estadounidense.
La demanda de refugio contrasta con el pesimismo estructural
"Los mercados financieros siguieron impulsados la semana pasada por titulares relacionados con la guerra, siendo la seguridad del transporte marítimo a través del crucial Estrecho de Ormuz el barómetro principal del sentimiento de riesgo. Los precios del petróleo crudo Brent se recuperaron por encima de los 100 dólares por barril, mientras que el dólar avanzó con fuerza frente a todas las principales monedas, llevando al DXY a su nivel más alto en casi diez meses."
"Tácticamente, el USD puede seguir beneficiándose de la demanda de refugio impulsada por las necesidades de financiación en dólares hasta que alcancemos el máximo temor respecto al transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz. La demanda de financiación a corto plazo en USD tiende a aumentar durante períodos de tensión debido al papel dominante del dólar en el sistema financiero global (facturación comercial, préstamos transfronterizos, emisión de bonos globales, reservas de divisas)."
"Cíclicamente, nos mantenemos neutrales en USD y esperamos que el DXY reanude su cotización dentro de un rango de 96,00-100,00. El DXY ha superado el nivel implícito por los diferenciales de tasas entre EE.UU. y otras economías importantes."
"Estructuralmente, mantenemos nuestra visión bajista del USD sostenida desde hace tiempo debido a la disminución de la confianza en la política comercial y de seguridad de EE.UU., el empeoramiento de la credibilidad fiscal estadounidense y la continua politización de la Reserva Federal."
(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)
Fuente: https://www.fxstreet.com/news/usd-tactical-haven-support-but-structural-headwinds-bbh-202603160658
