Estos desarrollos marcan un cambio significativo hacia la claridad regulatoria para las empresas de criptomonedas y los inversores institucionales.
La SEC emite nuevas directrices de custodia para inversores minoristas
La Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) publicó un Boletín para Inversores el 12 de diciembre de 2025, explicando cómo los inversores minoristas pueden mantener de forma segura los activos cripto. La guía define la custodia como el método mediante el cual los inversores almacenan y acceden a las claves privadas—los códigos que autorizan transacciones y prueban la propiedad de los activos digitales.
El boletín advierte que perder una clave privada resulta en la pérdida permanente de acceso a los activos cripto. Distingue entre hot wallets, que permanecen conectadas a internet por conveniencia, y cold wallets, que utilizan dispositivos físicos como unidades USB para mantenerse offline. Las hot wallets exponen a los usuarios a amenazas cibernéticas pero permiten transacciones más rápidas, mientras que las cold wallets ofrecen una protección más fuerte contra el hackeo a costa de la portabilidad.
Para opciones de custodia de terceros, la SEC advirtió que si un custodio es hackeado, cierra o entra en bancarrota, los inversores pueden perder acceso a sus holdings. La agencia señaló que algunas empresas rehipotecan los activos de los clientes prestándolos, mientras que otras agrupan los holdings de los clientes en lugar de segregarlos individualmente.
La guía llega cuando se proyecta que el mercado de proveedores de custodia cripto alcance los $3.28 mil millones en 2025 y podría crecer a $7.74 mil millones para 2032, representando una tasa de crecimiento anual del 12.95%.
Fuente: @SECGov
En septiembre de 2025, la División de Gestión de Inversiones de la SEC emitió una carta de no acción permitiendo a las compañías fiduciarias estatales servir como custodios calificados para activos digitales. Estas compañías deben mantener políticas escritas para salvaguardar los activos cripto, segregar los holdings de los clientes y prohibir la rehipotecación sin consentimiento escrito. Los asesores de inversión deben realizar la debida diligencia anual y revelar los riesgos materiales a los clientes antes de usar compañías fiduciarias estatales para servicios de custodia.
Cinco empresas cripto reciben aprobaciones de carta constitutiva bancaria nacional
La Oficina del Contralor de la Moneda otorgó aprobación condicional para que cinco empresas de activos digitales obtengan cartas constitutivas de bancos fiduciarios nacionales el 12 de diciembre de 2025. El First National Digital Currency Bank de Circle y el Ripple National Trust Bank recibieron aprobación para nuevas cartas de novo, mientras que Paxos, BitGo y Fidelity Digital Assets recibieron aprobación para convertirse de compañías fiduciarias reguladas por el estado a bancos fiduciarios regulados federalmente.
Circle, el emisor del stablecoin USDC de $78 mil millones, dijo que la carta mejoraría la supervisión regulatoria de su reserva mientras permite servicios de custodia institucional. Paxos, que ha operado bajo una carta del estado de Nueva York desde 2015 y emite el stablecoin PYUSD de $3.8 mil millones, declaró que la plataforma federal permitiría a las empresas emitir, custodiar, comerciar y liquidar activos digitales con mayor claridad.
Las cartas constitutivas de bancos fiduciarios nacionales no permiten a las empresas aceptar depósitos, ofrecer cuentas corrientes o de ahorro, o acceder al seguro FDIC. En cambio, permiten actividades fiduciarias incluyendo custodia, liquidación, pagos y gestión de activos. Estas cinco empresas se unen a Anchorage Digital, que se convirtió en el primer banco cripto con carta federal en 2021, y aproximadamente otros 60 bancos fiduciarios nacionales bajo supervisión de la OCC.
Las aprobaciones representan un cambio significativo de política. La OCC recibió 14 solicitudes de cartas de novo en 2025, casi igualando el número recibido en los cuatro años anteriores combinados. Sin embargo, los grupos bancarios tradicionales se opusieron a las aprobaciones. El Instituto de Política Bancaria argumentó que las compañías que pretenden ofrecer actividades bancarias tradicionales deberían buscar cartas bancarias de servicio completo en lugar de los estándares regulatorios más ligeros asociados con las cartas fiduciarias.
Notablemente, Coinbase y Bridge de Stripe no estaban entre las empresas que recibieron aprobación.
DTCC recibe luz verde de la SEC para piloto de tokenización
La SEC emitió una carta de no acción a la Depository Trust Company el 11 de diciembre de 2025, autorizando un programa piloto de tres años para tokenizar valores tradicionales en redes blockchain. La aprobación permite a DTCC, que custodia más de $100 billones en valores y procesa $3.7 cuatrillones en transacciones anuales, ofrecer servicios de tokenización a partir de la segunda mitad de 2026.
Los activos elegibles incluyen acciones Russell 1000, letras del Tesoro de EE.UU., notas y bonos, y fondos cotizados que siguen índices importantes. Los valores tokenizados mantendrán los mismos derechos legales, protecciones para inversores y derechos de propiedad que sus contrapartes tradicionales.
DTCC operará el servicio en blockchains de Capa-1 y Capa-2 pre-aprobadas, aunque no se han anunciado redes específicas. Los analistas de la industria esperan que se seleccione Ethereum, ya que actualmente alberga aproximadamente el 66% del mercado de activos del mundo real tokenizados de $18.48 mil millones. Los tokens solo se moverán entre billeteras registradas en DTCC, y DTCC mantendrá una billetera raíz para revertir o corregir transacciones si ocurren errores o mala conducta.
El piloto tiene como objetivo permitir la liquidación casi en tiempo real, reduciendo los tiempos actuales de liquidación T+1 a minutos o segundos. Esto podría disminuir significativamente el riesgo de contraparte y los gastos operativos. La liquidación basada en blockchain podría potencialmente reducir los costos de liquidación hasta en un 90% mientras proporciona acceso al trading 24/7 y cumplimiento automatizado a través de contratos inteligentes.
DTCC ha pasado casi una década preparándose para la liquidación basada en blockchain a través de varias iniciativas. El Proyecto Ion, que se ejecutó de 2020 a 2023, desarrolló un sistema de liquidación de tecnología de ledger distribuido que procesa hasta 100,000 transacciones diarias. En abril de 2025, DTCC lanzó una plataforma basada en blockchain para la gestión de colateral tokenizado para mejorar la eficiencia y permitir la liquidación en tiempo real.
La SEC otorgó a DTCC exenciones temporales de varios requisitos de cumplimiento, incluidas las disposiciones de la Regla 17Ad-22 que rigen la confiabilidad y seguridad de la infraestructura. A cambio, DTCC debe proporcionar informes trimestrales que cubran números de participación, valores de activos tokenizados, selecciones de blockchain, interrupciones operativas, recuentos de billeteras registradas y cualquier uso de autoridad de reversión.
La infraestructura global de liquidación blockchain se expande
Las principales instituciones financieras de todo el mundo están construyendo infraestructura blockchain para activos tokenizados. Swift anunció una asociación con Consensys y más de 30 bancos importantes el 29 de septiembre de 2025, para crear un ledger basado en blockchain para pagos transfronterizos en tiempo real. El sistema combinará la mensajería de pago y la liquidación en un solo proceso, abordando la naturaleza lenta y costosa de los sistemas actuales de múltiples intermediarios.
La Bolsa de Londres lanzó la plataforma de Infraestructura de Mercados Digitales el 15 de septiembre de 2025, convirtiéndose en la primera bolsa global importante en implementar un sistema blockchain funcional que maneja transacciones reales. La plataforma completó su transacción inaugural dentro de las horas posteriores a su lanzamiento, con la firma de inversión MembersCap utilizándola para recaudar capital para un fondo de reaseguro tokenizado.
En Europa, Börse Stuttgart lanzó Seturion el 4 de septiembre de 2025, como la primera plataforma paneuropea de liquidación para activos digitales del continente. El sistema promete reducir los costos de liquidación hasta en un 90% mientras conecta múltiples lugares de trading en toda Europa.
El mayor gestor de activos de Europa, Amundi, hizo historia al lanzar el primer fondo del mercado monetario tokenizado en Ethereum el 4 de noviembre de 2025. El fondo de €5 mil millones permite a los inversores elegir entre acciones tradicionales o tokens basados en blockchain, ambos proporcionando acceso a las mismas inversiones subyacentes. El valor total de los activos tokenizados alcanzó los $36.11 mil millones al 28 de noviembre de 2025, desde apenas $770 millones a finales de 2023.
Uniendo las finanzas tradicionales y la innovación digital
La convergencia de la aprobación regulatoria, la infraestructura institucional y el avance tecnológico señala un cambio fundamental en cómo operan los mercados financieros. La disposición de la SEC para proporcionar orientación clara sobre los requisitos de custodia, aprobar pilotos de liquidación basados en blockchain y permitir que las empresas cripto obtengan cartas bancarias federales representa una desviación del enfoque centrado en la aplicación de años anteriores.
Estos desarrollos crean oportunidades para que las instituciones financieras tradicionales ofrezcan servicios de activos digitales mientras mantienen el cumplimiento regulatorio y las protecciones para los inversores. A medida que la tecnología blockchain demuestra su capacidad para reducir los tiempos de liquidación, disminuir los costos y aumentar la transparencia, la industria financiera parece posicionada para la integración continua de sistemas de activos tradicionales y digitales a lo largo de 2025 y más allá.
Fuente: https://bravenewcoin.com/insights/sec-releases-crypto-custody-guidance-as-regulators-greenlight-tokenization-and-bank-charters
