Filipinas verá una inflación más rápida y un crecimiento del PIB más lento

MOODY'S RATINGS redujo su pronóstico de crecimiento para Filipinas y elevó sus perspectivas de inflación, reflejando el impacto del aumento de los precios globales de la energía en medio del conflicto de Oriente Medio.

En una opinión crediticia del martes, Moody's recortó su proyección de crecimiento del producto interno bruto (PIB) de Filipinas al 4,9% este año desde el 5,5% anterior. Esto está por debajo del objetivo del gobierno del 5-6% para 2026.

Para 2027, Moody's recortó su pronóstico de crecimiento del PIB al 5,3% desde el 5,6% anterior. De realizarse, esto será inferior al rango objetivo de los gestores económicos del 5,5-6,5% para 2027.

"El conflicto en Oriente Medio ha aumentado los riesgos a la baja para las perspectivas económicas de Filipinas al elevar los precios globales de la energía y las presiones de costos externos", afirmó.

Moody's dijo que espera que la demanda interna y la actividad industrial permanezcan moderadas debido a los altos precios del petróleo y la escasez de combustible.

"Se espera que los mayores costos de energía e importaciones en general erosionen los ingresos reales en medio de una alta transmisión, reduzcan el consumo y pesen sobre la actividad industrial, reforzando una trayectoria de inflación más firme", señaló.

Moody's también señaló que la incertidumbre comercial y los riesgos climáticos también pueden amortiguar la actividad económica.

"Nuestra línea base asume que la recuperación de la inversión pública será gradual y comenzará solo en la segunda mitad de 2026, mientras el gobierno continúa tomando medidas concretas para abordar la desaceleración temporal. Mientras tanto, se espera que las mayores facturas de importación de energía en medio del aumento de precios y la depreciación del peso, junto con un crecimiento más lento de las remesas, amplíen el déficit de cuenta corriente", afirmó.

Filipinas se encuentra actualmente bajo una emergencia energética nacional de un año de duración, ya que la crisis de Oriente Medio amenazó su suministro de combustible. El gobierno implementó subsidios específicos y protocolos de conservación de energía.

"En conjunto, estas medidas deberían mitigar el riesgo de interrupciones significativas en el suministro", dijo Moody's Ratings.

Moody's también elevó sus pronósticos de inflación promedio al 3,7% en 2026 desde el 3% anterior, y al 3,5% en 2027 desde el 3,2% anterior, ya que los precios del petróleo se mantienen elevados debido al conflicto de Oriente Medio.

Los pronósticos de Moody's están por debajo de la proyección de inflación del 5,1% del Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) para este año y de la proyección del 3,8% para 2027.

La inflación se aceleró a un máximo de casi dos años del 4,1% en marzo, superando el objetivo del BSP del 2-4% en medio del aumento de los costos de combustible y transporte.

"Se espera que la inflación se mantenga por encima del rango objetivo del BSP, reduciendo la flexibilidad de políticas y aumentando el riesgo de endurecimiento de políticas, incluso cuando el crecimiento moderado y una brecha de producción negativa respaldan una postura ampliamente acomodaticia a corto plazo", dijo Moody's. 

El BSP mantuvo su tasa de política en 4,25% en una reunión fuera de ciclo el 26 de marzo, señalando que las presiones inflacionarias emergentes están impulsadas por la oferta, en las cuales los ajustes de política tienen poco impacto.

Sin embargo, el gobernador del BSP, Eli M. Remolona, Jr., ha dicho que están listos para actuar según sea necesario para mantener ancladas las expectativas de inflación y moderar los efectos potenciales del shock de los precios del petróleo. La próxima revisión de política es el 23 de abril. — J.I.D.Tabile