La industria cripto critica el cambio sobre stablecoins en el proyecto de ley de estructura de mercado del Senado

Los emisores de stablecoin tendrán prohibido pagar rendimiento pasivo bajo la última versión de un proyecto de ley de las criptomonedas histórico presentado por senadores estadounidenses el lunes por la noche, lo que marca una gran victoria para los bancos que habían advertido que los tokens podrían socavar su capacidad de prestar a empresas y compradores de viviendas.

Pero incluye protecciones significativas para desarrolladores de software como Roman Storm, cofundador de Tornado Cash, quien fue declarado culpable de operar un negocio de transmisión de dinero sin licencia después de un juicio penal de tres semanas en Nueva York el año pasado.

La Ley Clarity está programada para votación en el Comité Bancario del Senado el jueves. Una votación separada sobre una versión que están preparando los senadores del Comité de Agricultura fue pospuesta hasta la última semana de enero.

La mayor parte del proyecto de ley monumental intenta resolver un debate prolongado sobre el estatus regulatorio de las criptomonedas. Los principales reguladores financieros de EE.UU., la Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) y la Commodity Futures Trading Commission, ambos intentaron reclamar jurisdicción sobre los mercados de criptomonedas durante la administración Biden.

¿Qué regulador?

La versión del Senado de la Ley Clarity haría que la SEC regule los llamados activos auxiliares: activos cripto cuyo valor depende de los esfuerzos de sus emisores.

Mientras que la mayoría de los otros activos cripto serían considerados materias primas digitales reguladas por la CFTC, la SEC tendría la responsabilidad de decidir si un token o criptomoneda determinado cumple con la definición de activo auxiliar.

"Esto va a ser un problema para muchos proyectos", escribió Justin Slaughter, vicepresidente de asuntos regulatorios de la firma de capital de riesgo cripto Paradigm, en X.

"La SEC todavía comienza con autoridad sobre básicamente todos los tokens. Puedes imaginar una SEC futura que intente controlar el acceso a proyectos y califique todo como un activo auxiliar".

Las empresas o personas que emitan un activo auxiliar deberán divulgar regularmente la tokenomics (economía de tokens) del activo, su distribución, su experiencia cripto, sus finanzas, sus identidades, la hoja de ruta de su proyecto, una descripción del proyecto en "lenguaje sencillo", las tarifas del proyecto, su código y mucho más.

Aunque oneroso, cualquier proyecto que esté suficientemente descentralizado puede evitar la supervisión de la SEC y, a su vez, los innumerables requisitos de divulgación del proyecto de ley. Los activos que recauden menos de 5 millones de dólares y vean menos de 5 millones de dólares en volumen de trading diario promedio también estarían exentos de esos requisitos.

Pero el proyecto de ley va mucho más allá que las versiones anteriores, que se centraban principalmente en la clasificación de tokens.

Stablecoins

El martes, las firmas de defensa de las criptomonedas criticaron el lenguaje en el proyecto de ley que endurece una disposición en la legislación de stablecoin del año pasado que prohíbe a los emisores de las llamadas stablecoins de pago ofrecer rendimiento.

La industria ha argumentado que la ley de stablecoin permite a terceros, como los exchanges de criptomonedas, ofrecer "recompensas" en forma de interés anual. Los bancos, a su vez, han instado al Congreso a cerrar este "vacío legal".

La Ley Clarity del Senado hace precisamente eso, prohibiendo cualquier forma de rendimiento por simplemente mantener un stablecoin. En cambio, permite a las empresas ofrecer recompensas o incentivos en actividades como transacciones, pagos, transferencias, remesas y proporcionar liquidez en protocolos DeFi.

La industria ha enmarcado el compromiso como una concesión a los bancos, y un asunto de seguridad nacional.

"Si el Congreso debilita las stablecoins basadas en dólares al prohibir recompensas para proteger ingresos heredados, entrega a las monedas digitales de bancos centrales extranjeros una ventaja competitiva justo cuando la liquidación global se mueve onchain", escribió Dan Spuller, vicepresidente ejecutivo de Blockchain Association, en X.

Pero ha habido señales de que los bancos están presionando por más.

"Queridos bancos, ahora podría ser un buen momento para que acepten el acuerdo que se ofrece sobre recompensas y rendimiento de stablecoin", escribió el funcionario de la Casa Blanca Patrick Witt en X.

DeFi

Pero el proyecto de ley incluye una gran victoria para la industria de las criptomonedas: lenguaje que protege a los desarrolladores de software no custodial de procesos judiciales bajo leyes de transmisión de dinero.

Los fiscales estadounidenses acusaron a desarrolladores de software de transmisión de dinero sin licencia por crear, y supuestamente operar, mezcladores cripto como Tornado Cash y Samourai Wallet.

El año pasado, un jurado declaró culpable al cofundador de Tornado Cash, Roman Storm, de violar la ley de transmisión de dinero. Ha apelado su condena.

Por separado, los desarrolladores de Samourai Wallet se declararon culpables de violar esa ley. Fueron condenados a cinco años de prisión.

Los defensores de DeFi argumentan que la teoría legal de los fiscales amenazaba la premisa misma de las finanzas descentralizadas, ya que esos protocolos nunca tomaron custodia de las criptomonedas de los usuarios.

Mientras que los protocolos verdaderamente descentralizados tienen pocas, si es que alguna, obligaciones bajo el proyecto de ley, las interfaces controladas centralmente que facilitan el acceso a esos protocolos tendrían que cumplir con varios requisitos destinados a combatir el cibercrimen.

Los sitios web que ofrecen acceso a protocolos DeFi tendrán que bloquear direcciones sancionadas y monitorear transacciones en busca de señales de lavado de dinero u otro comportamiento criminal.

Mientras algunos se quejaron del proyecto de ley en redes sociales, otros argumentaron que los compromisos eran inevitables.

"Para las partes interesadas de cripto y finanzas tradicionales por igual, recuerden que por cada problema en el borrador de estructura de mercado que les dé dolor de cabeza, están obteniendo varios caramelos", escribió Witt. "Así es como funciona esto".

Aleks Gilbert es corresponsal de DeFi de DL News con sede en Nueva York. Puede contactarlo en aleks@dlnews.com.