El equilibrio entre competitividad y cumplimiento normativo en la adopción del CARF en Hong Kong

El impulso de Hong Kong para desarrollar un centro global de activos digitales está entrando en una nueva fase a medida que las autoridades fiscales internacionales se mueven para requerir mayor reporte e intercambio de información en los mercados de criptomonedas.

La ciudad se está moviendo hacia la adopción del Marco de Reporte de Criptoactivos de la OCDE, o CARF, un régimen de transparencia fiscal global que requeriría que los exchanges de criptomonedas centralizados recopilen y compartan datos de transacciones con las autoridades fiscales.

Los criptoactivos podrían caer bajo el mismo riguroso sistema de reporte que ya rige las cuentas bancarias offshore tradicionales.

Para las autoridades de Hong Kong, CARF requiere un delicado equilibrio entre aplicar una supervisión más estricta sin socavar su atractivo como centro de la industria de activos digitales.

Una verificación de la realidad cripto

"El trading de criptomonedas ya no se considera una actividad marginal. Es una característica permanente de los mercados globales", dijo Calix Liu, fundador de la firma de consultoría en criptomonedas e impuestos con sede en Hong Kong, FinTax.

"Una vez que los reguladores aceptaron esa realidad, la falta de reglas de reporte de los primeros años se convirtió en un problema grave".

Liu dijo que el vacío regulatorio antes de 2018 allanó el camino para que grandes sumas de dinero se movieran sin requisitos claros de divulgación.

"La naturaleza anónima de las transacciones de criptomonedas facilitó que las personas ocultaran ingresos gravables, lo que también se facilitó por la falta de un marco de reporte", dijo.

La propuesta llega cuando los gobiernos de todo el mundo intensifican los esfuerzos para cerrar las brechas fiscales creadas por los activos digitales. Más de 70 jurisdicciones se han comprometido a adoptar CARF, con la OCDE y el G20 con el objetivo de implementar el reporte global de criptomonedas entre 2027 y 2028.

Las criptomonedas están en auge en Hong Kong

Hong Kong ha sido elogiada como una de las ciudades más amigables con las criptomonedas del mundo. El Índice de Ciudades Amigables con las Criptomonedas otorgó a la ciudad el segundo lugar después de Ljubljana, Eslovenia en 2025. Mientras tanto, el sector de aplicaciones blockchain de la ciudad creció un asombroso 250% entre 2022 y 2024.

Durante el mismo período, el número de empresas de activos digitales y criptomonedas aumentó casi un 30%, según datos de la industria.

El atractivo comercial internacional de Hong Kong también presiona a las autoridades para modernizar los sistemas fiscales y de reporte en torno a las finanzas descentralizadas. La OCDE ha advertido que la rápida expansión del trading de criptomonedas ha superado las reglas de reporte fiscal global existentes y corre el riesgo de erosionar "las ganancias recientes en transparencia fiscal global".

Hong Kong está llevando a cabo una consulta pública sobre la adopción de CARF hasta principios de 2026.

Pero las reglas están desactualizadas

Las reglas fiscales existentes de Hong Kong nunca se construyeron pensando en las criptomonedas. Actualmente se basa en el Estándar de Reporte Común de la OCDE, o CRS, que tiene dificultades para rastrear activos digitales, dijo Stefano Passarello, director de valor de Monx Team, una firma de contabilidad fiscal en Hong Kong.

"El CRS existente nunca fue diseñado para billeteras, exchanges o plataformas descentralizadas, lo que ha dejado puntos ciegos donde la riqueza podría moverse sin tocar una cuenta bancaria reportable", dijo Passarello.

Es un sistema que ha sido objeto de escrutinio internacional. Durante una revisión por pares de la OCDE, las sanciones del CRS de Hong Kong fueron criticadas por ser "relativamente leves" e insuficientemente proporcionales a la escala de incumplimiento.

La estructura de sanciones redujo los incentivos para que los bancos invirtieran fuertemente en cumplimiento. Passarello explicó que un banco que no reportara un puñado de cuentas en el extranjero enfrentaría las mismas sanciones que uno que no reportara miles.

Credibilidad en juego

Noam Noked, profesor asociado de derecho en la Universidad China de Hong Kong, dijo que las nuevas reglas fiscales son una cuestión de mantener la reputación internacional de Hong Kong.

"Hong Kong siempre busca cumplir plenamente con los estándares fiscales internacionales y los estándares contra el lavado de dinero. Es un centro internacional de finanzas y comercio y quiere asegurarse de que no esté en riesgo de ser incluido en la lista negra por otros países u organizaciones internacionales".

Passarello también cree que el interés de Hong Kong en CARF está estrechamente vinculado a proteger su reputación con los establecedores de estándares globales.

"Hong Kong básicamente se está inscribiendo en CARF para mantenerse en los buenos libros de la OCDE y mantener su imagen como un centro financiero limpio y serio", dijo Passarello. "Con exchanges con licencia, ETFs y grandes volúmenes ahora parte del mercado principal, ignorar la transparencia fiscal en los flujos de criptomonedas sería una mala imagen".

Pero el registro obligatorio también significaría que más empresas que anteriormente se encontraban en un área gris necesitarían realizar la debida diligencia adecuada y establecer flujos de trabajo de exchange.

"Las empresas más pequeñas sentirán más el costo y la carga administrativa, desde la corrección de datos antiguos de clientes hasta la construcción de sistemas que nunca fueron diseñados para CRS o CARF", dijo Passarello.

Según Noked, las obligaciones de CARF pueden extenderse más allá de los exchanges de criptomonedas tradicionales a otros proyectos de criptomonedas que facilitan transacciones de altcoins como parte de su negocio.

"Estos actores necesitarán evaluar las implicaciones para su negocio", dijo. "Si las transacciones de exchange forman solo un componente de un proyecto de criptomonedas más amplio, las empresas deben considerar si quieren continuar con eso y si separarlo de las actividades no relacionadas con el exchange del proyecto".

La aplicación es la verdadera prueba

Algunos expertos advierten que la efectividad de CARF depende menos del diseño y más de cuán efectivamente se aplique.

Noked advierte que incluso las reglas de reporte sólidas podrían simplemente empujar la actividad lejos de los exchanges centralizados y hacia sistemas peer-to-peer como billeteras de autocustodia que son más difíciles de monitorear.

CARF marca un cambio de promover la innovación a demostrar credibilidad en la aplicación. La estrategia de criptomonedas de Hong Kong no es simplemente si adopta CARF, sino cómo aborda el equilibrio entre competitividad y cumplimiento.

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