Guten Morgen, Asien. Hier ist, was an den Märkten Schlagzeilen macht:

Willkommen zum Asia Morning Briefing, einer täglichen Zusammenfassung der wichtigsten Geschichten während der US-Stunden und einem Überblick über Marktbewegungen und Analysen. Für einen detaillierten Überblick über US-Märkte, siehe CoinDesks Crypto Daybook Americas.

Die Kryptomärkte treten in das „Jahr des Pferdes" ein und sehen weniger wie eine Siegesparade aus und mehr wie ein Rennpferd am Starttor: Die Muskeln sind angespannt nach einem langen Stolpern.

Das ETH-versus-BTC-Diagramm erregt insbesondere Aufmerksamkeit, weil es beginnt, dem gleichen Schrittmuster zu ähneln, das vor dem letzten großen Krypto-Bullenlauf zu sehen war.

Die Metapher des Jahres des Pferdes handelt weniger von Schicksal als von Tempo. Pferdejahre sind in der Marktfolklore mit Geschwindigkeit, abrupten Richtungswechseln und Momentum verbunden, das sich schnell aufbaut, sobald es beginnt. Auf Krypto angewandt, bedeutet dies eine Erwartung schärferer Schwankungen, schnellerer Kapitalrotation und der Möglichkeit, dass sich die Führung von reiner Bitcoin-Dominanz hin zu höheren Beta-Assets verlagert, wenn sich die Liquiditätsbedingungen stabilisieren.

Der Grund, warum das ETH-versus-BTC-Diagramm beachtet wird, liegt in einer Abfolge, die einmal zuvor aufgetreten ist und sich nun zu wiederholen scheint.

Im letzten großen Zyklus erreichte ETH gegenüber Bitcoin etwa 9 Monate vor dem Höhepunkt von Gold seinen Tiefpunkt und erlitt dann einen weiteren brutalen relativen Rückgang von 30%-40%, der viele davon überzeugte, dass der Trade gebrochen war.

Stattdessen markierte dieser letzte Stolperer den Boden. Als Gold abkühlte und defensive Positionierungen aufgelöst wurden, rotierte Kapital zurück in höhere Beta-Krypto, wodurch Ethereum um mehr als 300% gegenüber Bitcoin anstieg und half, den breiteren Bullenmarkt zu entfachen.

Heute sieht die Struktur eher vertraut als identisch aus. Das ETH-zu-BTC-Diagramm erreichte etwa 9 Monate vor dem jüngsten Goldhoch ein relatives Tief und ist bereits um etwa 31% gefallen, was es in den gleichen historischen Drawdown-Bereich bringt, der einer heftigen Umkehr nach oben vorausging.

QCP sagte, dass Händler immer noch Schutz gegen weitere Abwärtsbewegungen kaufen, aber nicht mit der gleichen Dringlichkeit, die während des scharfen Ausverkaufs des letzten Jahres zu sehen war, was eher auf Vorsicht als auf regelrechte Panik hindeutet.

Gleichzeitig schrieb Yuxuan Tang von der J.P. Morgan Private Bank in einer E-Mail-Notiz, dass die längerfristigen Fundamentaldaten von Gold trotz jüngster Rücksetzer intakt bleiben, und argumentierte, dass die Nachfrage von Zentralbanken und institutionellen Investoren weiterhin einen strukturellen Boden bietet.

Dieses Hin und Her zwischen widerstandsfähiger Safe-Haven-Nachfrage und ausgewaschener Krypto-Positionierung ist es, was dem ETH-BTC-Verhältnis seine Faszination verleiht. In Pferdejahren ausgedrückt sprintet der Markt noch nicht, aber er hinkt möglicherweise nicht mehr.

Das Verhältnis ist jedoch eher ein Maßstab für die Stimmung als eine Vorhersage, was darauf hindeutet, dass wenn sich die Liquidität stabilisiert und die Dominanz von Bitcoin lockert, die Kapitalrotation schnell beschleunigen könnte. Pferde gehen normalerweise nicht, wenn sie sich endlich bewegen. Sie galoppieren.

Und dieser Galopp sieht, zumindest laut Prognosemärkten, eher wie ein Anstieg von den aktuellen Niveaus aus aus, nicht zu einem neuen Rekordhoch. Kalshi-Wettende sagen, dass Bitcoin 2026 105.000 $ erreichen wird, während Wettende auf Polymarket der magischen Zahl von 126.000 $ nur eine 29%ige Chance zuweisen, dass sie durchbrochen wird.

Hoffentlich kann dieses Pferd das Rennen beenden.

Marktbewegung

BTC: Bitcoin wird bei etwa 78.800 $ gehandelt, da eine kurze liquidationsgetriebene Erholung auf dünne Unterstützung über 70.000 $ stößt, wodurch sich die Märkte auf die Zone von 60.000 $ bis 65.000 $ für langfristige Halter und den 200-Wochen-Durchschnitt als nächsten wichtigen Boden konzentrieren, es sei denn, US-Aktien rollen über.

ETH: Ethereum wird bei etwa 2.345 $ gehandelt nach einer kurzen Erholung vom Wochenendverkauf, aber mit steileren wöchentlichen Verlusten als Bitcoin und schwächerer struktureller Unterstützung bleiben die Märkte vorsichtig, dass der Preis weiter sinken könnte, es sei denn, die breitere Risikobereitschaft verbessert sich.

Gold: Gold wird bei etwa 4.830 $ gehandelt, da die Preise versuchen, sich nach einem margengetriebenen Ausverkauf zu stabilisieren, aber erhöhte Volatilität und ein festerer Dollar halten die Erholung fragil, anstatt eine saubere Rückkehr zum vorherigen Aufwärtstrend zu signalisieren.

Nikkei 225: Der Nikkei 225 stieg um etwa 2,4% und führte die Gewinne in Asien an, da der Optimismus über ein neues US-indisches Handelsabkommen die regionale Risikobereitschaft hob, wobei Südkoreas Kospi um über 5% anstieg und breitere Märkte eine Erholung der US-Aktien nachvollzogen, trotz anhaltender Volatilität bei Gold, Silber und Krypto.

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