Hyperliquid wird ein Jahr alt: Das stillste Krypto-Imperium mit über 10 Milliarden Dollar

Am 29. November 2025 feierte Hyperliquid den ersten Jahrestag seines Token Generation Events. In nur 365 Tagen baute ein Team von elf Personen, was heute wohl der profitabelste und effizienteste Handelsplatz in der Geschichte der Finanzen ist, ob Krypto oder anderweitig. Kein Venture-Capital Unternehmen, kein Pre-Mine, kein Marketingbudget, nur Code, Transparenz und ein fast religiöser Fokus auf die Ausrichtung der Anreize mit den Benutzern. Was sie in einem Jahr erreicht haben, fühlt sich wie Fiktion an.

Von Null zum 9,5 Milliarden Dollar Token-Airdrop – Der größte in der Krypto-Geschichte

Als Hyperliquid Ende November 2024 seinen HYPE-Token einführte, wurden 31% der Gesamtmenge an frühe Nutzer und Punktesammler per Airdrop verteilt. Ein Jahr später ist dieser Airdrop zu aktuellen Preisen etwa 9,5 Milliarden Dollar wert und übertrifft damit alle bisherigen Community-Verteilungen (Jito, Celestia, Uniswap und sogar frühe Bitcoin-Miner) zusammen. Im Gegensatz zu den meisten Airdrops, die sofort abverkauft werden, wurde die Tokenomics von HYPE entwickelt, um langfristige Halter und das Protokoll selbst zu belohnen:

• 97% aller Handelseinnahmen werden verwendet, um HYPE zurückzukaufen und zu verbrennen (oder umzuverteilen).
• Team-Token wurden linear gesperrt, wobei während der ersten großen Freigabe von 1,75 Millionen Token keine Verkäufe beobachtet wurden.
• Keine Investor-Token, keine bevorzugten Zuteilungen.

Das Ergebnis? Ein Schwungrad, das frühe Anwender zu Multimillionären machte, während der Abwärtsverkaufsdruck fast nicht vorhanden war.

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1,3 Milliarden Dollar Jahresumsatz mit einem 11-köpfigen Team

Laut Daten von DeFiLlama und Token Terminal generiert Hyperliquid derzeit zwischen 1 Milliarde und 1,3 Milliarden Dollar an jährlichen Protokolleinnahmen, fast ausschließlich aus Perpetual Futures-Handelsgebühren. Das entspricht etwa 106-118 Millionen Dollar Umsatz pro Mitarbeiter und übertrifft damit jeden bekannten Rekord sowohl in der Krypto- als auch in der traditionellen Finanzwelt. Zum Vergleich:

• Jane Street (2023): ~7-8 Millionen Dollar Umsatz pro Mitarbeiter
• Citadel Securities: ~10-12 Millionen Dollar
• Binance (Höchststand 2021): ~25-30 Millionen Dollar

Hyperliquid arbeitet mit 4-10-facher Effizienz pro Mitarbeiter im Vergleich zu den elitärsten Eigenhandelsunternehmen der Welt, während es vollständig On-Chain und nicht-verwahrend bleibt.

Öffentlich aufgebaut, öffentlich angegriffen, öffentlich überlebt

Nur wenige Projekte haben so viel hochrangige Skepsis erfahren wie Hyperliquid. Anfang 2025 stellte Binance-CEO Richard Teng (CZs Nachfolger) öffentlich die Nachhaltigkeit des Hyperliquid-Modells in Frage und deutete auf "nicht nachhaltige Wirtschaftlichkeit" hin. Der Markt tauchte kurzzeitig ab, stieg dann aber auf das 10-fache dieser Niveaus, während Volumen und Umsatz weiter stiegen. Andere Meilensteine, die Kritiker zum Schweigen brachten:

• Verarbeitung von über 330 Milliarden Dollar an kumulativem Handelsvolumen.
• Einführung von HIP-3, den ersten vollständig On-Chain-Aktien-Perpetuals (Tesla, Apple, Nvidia usw.) mit genehmigungsfreier Listung.
• Nie ein Ausfall der Liquidationsmaschine oder eine Inanspruchnahme des Versicherungsfonds, selbst während extremer Volatilitätsereignisse.
• Blieb völlig ungeprüft, gewann aber Vertrauen durch radikale Transparenz (jeder Handel, jede Gebühr, jeder Rückkauf in Echtzeit On-Chain überprüfbar).

Warum sich das anfühlt, als käme es von einem anderen Planeten

Die meisten Krypto-Projekte verbringen ihr erstes Jahr damit, um Liquidität zu betteln, Influencer zu bezahlen und für Listungen zu beten. Hyperliquid verbrachte es mit dem Ausliefern von:

• HyperEVM (eine EVM-kompatible Blockchain, optimiert für den Handel)
• Native USDC-Brücke mit Circle
• Eine Spot-Engine, Perps-Engine und jetzt Aktien, alles in einem Orderbuch
• Keine Ausfallzeiten, keine Exploits, kein Drama

Sie haben nicht nur eine weitere DEX aufgebaut. Sie haben einen Handelsplatz geschaffen, durch den Institutionen jetzt leise Milliarden leiten, weil die Spreads enger und die Ausführung zuverlässiger ist als bei vielen zentralisierten Alternativen.

Wie das zweite Jahr aussehen könnte

Mit 1-1,3 Milliarden Dollar Cashflow, einer Kriegskasse von zurückgekauftem HYPE und einem Team, das mönchsähnliche Disziplin gezeigt hat, richtet sich die Spekulation bereits auf 2026:

• Potenzielle Expansion in On-Chain-Optionen und Prognosemärkte
• RWA-Tokenisierung und 24/7-Aktienhandel
• Mögliche Hyperliquid L1-Skalierungslösungen
• Weitere Umsatzbeteiligungs- oder Staking-Mechanismen

Was auch immer als Nächstes kommt, eines ist klar: In einer Branche, die mit gefallenen Giganten (FTX, Celsius, Terra usw.) übersät ist, hat Hyperliquid etwas Seltenes getan: Vertrauen auf die harte Tour verdient, einen Block nach dem anderen. Elf Personen. Ein Jahr. Zehnstelliger Umsatz. Die stillste Revolution in der Kryptowelt ist gerade ein Jahr alt geworden, und sie hat gerade erst begonnen.