ফেডারেল রিজার্ভ ১৮ মার্চ, ২০২৬ তারিখে সুদের হার স্থিতিশীল রেখেছে, যখন বছরের জন্য মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস বৃদ্ধি করেছে, এমন একটি সমন্বয় যা স্ট্যাগফ্লেশন আশঙ্কা পুনরায় জাগিয়ে তুলেছে এবং দীর্ঘমেয়াদী মুদ্রাস্ফীতি হেজ হিসেবে Bitcoin-এর ভূমিকা নিয়ে বিতর্ক পুনরুজ্জীবিত করেছে।
২০২৬ সালের মুদ্রাস্ফীতি পূর্বাভাস বৃদ্ধির সাথে Fed ৩.৫০%-৩.৭৫%-এ স্থির
ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি তার মার্চের বৈঠকে ফেডারেল ফান্ডের লক্ষ্য পরিসীমা ৩.৫০% থেকে ৩.৭৫%-এ রেখেছে, অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি সম্পর্কে উচ্চ অনিশ্চয়তা এবং মধ্যপ্রাচ্যের ঘটনাবলী থেকে অনিশ্চিত প্রভাবের কথা উল্লেখ করে।
অর্থনৈতিক পূর্বাভাসের সারসংক্ষেপ থেকে আরও গুরুত্বপূর্ণ সংকেত এসেছে। Fed তার ২০২৬ সালের মধ্যম PCE মুদ্রাস্ফীতি পূর্বাভাস ২.৭%-এ বৃদ্ধি করেছে, যা ডিসেম্বর ২০২৫-এ ২.৪% ছিল। একই সময়ের মধ্যে কোর PCE পূর্বাভাস ২.৫% থেকে ২.৭%-এ উন্নীত হয়েছে।
২০২৬ সালের শেষের জন্য মধ্যম পূর্বাভাসিত ফেডারেল ফান্ড হার ৩.৪%-এ রয়ে গেছে, যা এই বছর একটি ২৫ বেসিস পয়েন্ট হ্রাসকে নির্দেশ করে। এই বিস্তারিত তথ্যটি গুরুত্বপূর্ণ: হ্রাসের "শূন্য সম্ভাবনা" সম্পর্কে মূল শিরোনাম ফ্রেমিং Fed-এর নিজস্ব পূর্বাভাস যা দেখায় তা অতিরঞ্জিত করে।
Nathan Sheets, একজন প্রাক্তন ট্রেজারি কর্মকর্তা, উল্লেখ করেছেন যে নীতিনির্ধারকরা "সচেতন যে তারা পাঁচ বছর ধরে তাদের মুদ্রাস্ফীতির লক্ষ্য মিস করেছেন," এটি রাজনৈতিক চাপকে তুলে ধরে যা অকাল সহজীকরণকে অসম্ভাব্য করে তোলে এমনকি ডট প্লট এখনও প্রযুক্তিগতভাবে একটি হ্রাসের অনুমতি দিলেও।
কেন Bitcoin বাজারে স্ট্যাগফ্লেশন ঝুঁকির আখ্যান ফিরে এসেছে
ধীর প্রবৃদ্ধি প্রত্যাশার সাথে স্থবির মুদ্রাস্ফীতি হল স্ট্যাগফ্লেশন ঝুঁকির পাঠ্যপুস্তক সেটআপ। এই সংমিশ্রণ, একটি নিশ্চিত স্ট্যাগফ্লেশন ফলাফল নয়, মার্চের বৈঠকের পর থেকে বাজারের মন্তব্যে যা পুনরায় আবির্ভূত হয়েছে।
পার্থক্যটি গুরুত্বপূর্ণ। Fed-এর ভাষা উচ্চ অনিশ্চয়তার দিকে ইঙ্গিত করেছে, অর্থনৈতিক সংকোচন নয়। অর্থনীতিবিদ Tim Duy পূর্বাভাসগুলিকে "বাসি" হিসাবে বর্ণনা করেছেন, পরামর্শ দিয়েছেন যে ডেটা ইতিমধ্যেই একটি অবনতিশীল দৃষ্টিভঙ্গির পিছনে পড়ে থাকতে পারে। কিন্তু ঝুঁকি ভাষা কোনো নির্ণয় নয়।
ক্রিপ্টো বাজারের জন্য, ভূ-রাজনৈতিক ধাক্কা ইতিমধ্যে প্রদর্শন করেছে কত দ্রুত সামষ্টিক অনিশ্চয়তা Bitcoin-কে উভয় দিকে নিয়ে যেতে পারে। প্রশ্ন হল যে অবিরাম মুদ্রাস্ফীতি একটি স্বতন্ত্র, দীর্ঘ-মেয়াদী অনুকূল বাতাস তৈরি করে কিনা।
এটি একই উত্তেজনা যা ব্রিটেনের বন্ড বাজারের চাপে খেলেছিল, যেখানে সার্বভৌম ঋণ অস্থিতিশীলতা হার্ড-সম্পদ বিকল্পগুলিতে আগ্রহ নবায়ন করেছিল। প্যাটার্নটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের জন্য অনন্য নয়, তবে Fed-এর পূর্বাভাস এটিকে নতুন ডেটা দেয়।
দীর্ঘমেয়াদী মুদ্রাস্ফীতি হেজ হিসাবে Bitcoin একটি থিসিস থেকে যায়, একটি নিষ্পত্তিকৃত সত্য নয়
ধারণা যে Bitcoin স্ট্যাগফ্লেশনারি পরিবেশে সমৃদ্ধ হয় তা একটি বিনিয়োগ থিসিস, একটি প্রতিষ্ঠিত ফলাফল নয়। এই বৈঠক উইন্ডো থেকে কোনো যাচাইকৃত BTC পারফরম্যান্স ডেটাসেট বা ETF প্রবাহ ডেটা দাবিটি নিশ্চিত বা অস্বীকার করার জন্য উপলব্ধ ছিল না।
বাজারের আখ্যান বর্তমানে বিভক্ত যে Bitcoin একটি সামষ্টিক হেজ হিসাবে আচরণ করে নাকি একটি সংযুক্ত ঝুঁকি সম্পদ হিসাবে। উভয় পাঠই গত বছরের বিভিন্ন বাজার উইন্ডোতে সমর্থন পেয়েছে।
Bitcoin-এর হেজ সম্ভাবনা মূল্যায়নকারী বিনিয়োগকারীরা আগামী সপ্তাহগুলিতে বেশ কয়েকটি সংকেত খুঁজতে পারেন: ঝুঁকি-বন্ধ সময়কালে টেকসই ETF প্রবাহ, আরও মুদ্রাস্ফীতি ডেটার প্রতি Bitcoin-এর মূল্য প্রতিক্রিয়া, এবং ডিজিটাল সম্পদে ক্রমবর্ধমান প্রাতিষ্ঠানিক ধাক্কা কঠোর সামষ্টিক অবস্থার অধীনে ত্বরান্বিত হয় কিনা।
Fed-এর মার্চের পূর্বাভাস যা নিশ্চিত করে তা হল মুদ্রাস্ফীতির পথ তিন মাস আগে নীতিনির্ধারকরা যা প্রত্যাশা করেছিলেন তার চেয়ে আরও স্থবির। এটি Bitcoin-এর হেজ আখ্যানকে বৈধতা দেয় নাকি কেবল অস্থিরতা যোগ করে তা এমন ডেটার উপর নির্ভর করে যা এখনও আসেনি।
দাবিত্যাগ: এই নিবন্ধটি শুধুমাত্র তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে এবং আর্থিক বা বিনিয়োগ পরামর্শ গঠন করে না। ক্রিপ্টোকারেন্সি এবং ডিজিটাল সম্পদ বাজারগুলি উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি বহন করে। সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে সর্বদা আপনার নিজের গবেষণা করুন।
