২০২৫ সালের শেষে ফিলিপাইনের বন্ড বাজার সংকুচিত

২০২৫ সালের চতুর্থ প্রান্তিকে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ইস্যু হ্রাসের কারণে ফিলিপাইনের বন্ড বাজার আরও সংকুচিত হয়েছে।

ADB-এর মার্চ ২০২৬ এশিয়া বন্ড মনিটর রিপোর্ট দেখায় যে সেপ্টেম্বর ২০২৫-এর $২৩৭ বিলিয়ন থেকে ২০২৫ সালের শেষে ফিলিপাইনের বকেয়া স্থানীয় মুদ্রা (LCY) বন্ড ০.৭% সংকুচিত হয়ে $২৩৩ বিলিয়ন (প্রায় P১৩.৮৯ ট্রিলিয়ন) হয়েছে। এটি ছিল মোট দেশজ উৎপাদনের ৪৮.৯%-এর সমতুল্য।

এটি পূর্ববর্তী প্রান্তিকের ০.১% সংকোচনের চেয়ে খারাপ ছিল।

বছরের তুলনায়, ফিলিপাইনের বন্ড বাজার ৬% সম্প্রসারিত হয়েছে।

ADB জানিয়েছে যে কোয়ার্টার-অন-কোয়ার্টার (q-o-q) হ্রাস মূলত ইস্যু হ্রাসের মধ্যে বকেয়া কেন্দ্রীয় ব্যাংক সিকিউরিটির স্টকে ৪৩.৬% সংকোচনের কারণে $৬ বিলিয়ন হয়েছে।

"নভেম্বর থেকে BSP তার ৫৬ দিনের সিকিউরিটি বন্ধ করে দেওয়ায় কেন্দ্রীয় ব্যাংক সিকিউরিটির ইস্যু q-o-q ২৩.৩% হ্রাস পেয়েছে," এটি জানিয়েছে।

ইতিমধ্যে, বকেয়া ট্রেজারি এবং অন্যান্য সরকারি বন্ড এবং কর্পোরেট বন্ড পূর্ববর্তী প্রান্তিক থেকে যথাক্রমে ১.২% এবং ২.১% বৃদ্ধি পেয়ে $২০৩ বিলিয়ন এবং $২৪ বিলিয়ন হয়েছে, কারণ এই সময়ে ইস্যু পরিমাণ পরিপক্কতা অতিক্রম করেছে।

ADB জানিয়েছে যে ২০২৫ সালের চতুর্থ প্রান্তিকে সমস্ত বিভাগে বন্ড বিক্রয় হ্রাস পেয়েছে, তৃতীয় প্রান্তিকে P৫০ বিলিয়ন (P২.৯ ট্রিলিয়ন) থেকে সামগ্রিক ইস্যু ৩৯.৮% হ্রাস পেয়ে $৩০ বিলিয়ন (P১.৭ ট্রিলিয়ন) হয়েছে। বছরের তুলনায়, এটি ২৬.২% হ্রাস পেয়েছে।

ট্রেজারি এবং অন্যান্য সরকারি বন্ডের ইস্যু মোট $৯ বিলিয়ন ছিল, পূর্ববর্তী প্রান্তিক থেকে ৫৬.৪% কম, কারণ সরকার বছরের শুরুতে তার বার্ষিক অর্থায়ন লক্ষ্যের বেশিরভাগ পূরণ করেছে।

কর্পোরেট বন্ড ইস্যু $২ বিলিয়ন ছিল, ৫১.৫% হ্রাস পেয়েছে, যেখানে কেন্দ্রীয় ব্যাংক সিকিউরিটি বিক্রয় মোট $১৯ বিলিয়ন ছিল।

"২০২৫ সালে বিনিয়োগকারী প্রোফাইল মূলত স্থিতিশীল ছিল। ব্যাংক এবং বিনিয়োগ হাউস ফিলিপাইনের LCY সরকারি বন্ড বাজারে বৃহত্তম বিনিয়োগকারী গ্রুপ হিসেবে রয়েছে, যেখানে তাদের অংশ এক বছর আগের ৪৫.৩% থেকে ডিসেম্বরের শেষে ৪৬.৪%-এ বৃদ্ধি পেয়েছে," ADB জানিয়েছে।

"২০২৫ সালের শেষে ফিলিপাইনের বকেয়া টেকসই বন্ড মোট $১৬ বিলিয়ন ছিল। ২০২৫ সালে মোট টেকসই বন্ড স্টক y-o-y (বছরের তুলনায়) ৪১.৯% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ২০২৪ সালে $১১.৩ বিলিয়ন থেকে বেড়েছে। এটি উদীয়মান পূর্ব এশিয়ার মোট টেকসই বন্ড বাজারে ফিলিপাইনের বাজার শেয়ার ১.৬% থেকে ২.১%-এ উন্নীত করেছে। সম্প্রসারণটি শক্তিশালী বিনিয়োগকারী চাহিদা দ্বারা সমর্থিত ছিল, যেখানে মোট টেকসই ইস্যু $৫.৯ বিলিয়ন ছিল, যা পূর্ববর্তী বছরের পরিমাণের প্রায় সমান। বেসরকারি (৫৩.৩%) এবং সরকারি (৪৬.৭%) উভয় খাত সক্রিয় বাজার অংশগ্রহণকারী ছিল, যেখানে সরকারি খাতের টেকসই বন্ডের ৯০%-এরও বেশি পাঁচ বছরের বেশি মেয়াদ বহন করে," এটি যোগ করেছে।

২০২৫ সালের শেষে ফিলিপাইন উদীয়মান পূর্ব এশিয়া অঞ্চলে একমাত্র বন্ড বাজার ছিল যা ত্রৈমাসিক হ্রাস রেকর্ড করেছে।

সামগ্রিকভাবে, অঞ্চলের LCY বন্ড বাজার গত বছর কোয়ার্টার-অন-কোয়ার্টার ২.১% বৃদ্ধি পেয়ে $৩০.৫৮৮ ট্রিলিয়ন হয়েছে, যা ২০২৫ সালের তৃতীয় প্রান্তিকে ৩.২% সম্প্রসারণ থেকে মন্থর হয়েছে, মূলত ইস্যুতে ১১% হ্রাসের কারণে $২.৯ ট্রিলিয়ন হয়েছে। ভিয়েতনামের বন্ড বাজার এই সময়ে ১০.৫%-এ দ্রুততম সম্প্রসারণ রেকর্ড করেছে, তারপরে হংকং ৬.৩%-এ এবং গণপ্রজাতন্ত্রী চীন (PRC) ২.২%-এ রয়েছে।

ইতিমধ্যে, মূল্যের দিক থেকে, গণপ্রজাতন্ত্রী চীন ২০২৫ সালের শেষে $২৫.০০২ ট্রিলিয়ন নিয়ে বৃহত্তম বন্ড বাজার ছিল, তারপরে জাপানের $৯.০৩৭ ট্রিলিয়ন এবং কোরিয়ার $২.৪২৮ ট্রিলিয়ন রয়েছে।

"আঞ্চলিক আর্থিক বাজার ব্যাপকভাবে স্থিতিস্থাপক থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে কারণ ঊর্ধ্বমুখী এবং নিম্নমুখী ঝুঁকি ভারসাম্যপূর্ণ বলে মনে হচ্ছে। ঊর্ধ্বমুখী দিকে, অঞ্চলের সাধারণত শক্তিশালী সামষ্টিক অর্থনৈতিক মৌলিক বিষয় এবং সহায়ক মুদ্রানীতি বাহ্যিক ধাক্কা কমাতে সাহায্য করা উচিত," ADB জানিয়েছে। "ইতিমধ্যে, বেশ কিছু নিম্নমুখী ঝুঁকি ঘনিষ্ঠ পর্যবেক্ষণের প্রয়োজন... মার্কিন মুদ্রানীতি পথ সম্পর্কে অনিশ্চয়তা — যার মধ্যে ফেডে আসন্ন নেতৃত্ব পরিবর্তন, ভবিষ্যতে সুদের হার সমন্বয়ের গতি এবং সম্ভাব্য পরিমাণগত কঠোরতা অন্তর্ভুক্ত — সম্পদ মূল্য এবং বৈশ্বিক মূলধন প্রবাহের ওঠানামায় অবদান রাখতে পারে।"

"অপ্রত্যাশিত বাণিজ্য নীতি এবং ভূ-রাজনৈতিক উন্নয়ন অনিশ্চয়তা বাড়াতে পারে। ক্রমবর্ধমান বাণিজ্য বিভাজন আঞ্চলিক আর্থিক বাজারের জন্য ঝুঁকি এবং সুযোগ উভয়ই তৈরি করে। নিম্নমুখী দিকে, বর্ধিত শুল্ক, রপ্তানি নিয়ন্ত্রণ এবং নীতি অনিশ্চয়তা রপ্তানি-ভিত্তিক খাতের উপর ভার ফেলতে পারে এবং বৈশ্বিক মূল্য শৃঙ্খলে সংযুক্ত সংস্থাগুলির জন্য আয়ের অস্থিরতা বাড়াতে পারে, যা সম্ভাব্যভাবে মূলধন প্রবাহের অস্থিরতা এবং দুর্বল বিনিয়োগকারী মনোভাবের দিকে নিয়ে যেতে পারে।" — AMCS