টোকেনাইজড ইউএস ট্রেজারি ঋণের ভয় সত্ত্বেও $1B বৃদ্ধি পেয়েছে

মূল অন্তর্দৃষ্টি

• টোকেনাইজড ইউএস ট্রেজারি ২০২৬ সালে ১ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি যোগ করেছে।
• বাজার মূলধন ১০.৮ বিলিয়ন ডলারে সম্প্রসারিত হয়েছে।
• প্রাতিষ্ঠানিক অবকাঠামো অনচেইন সেটেলমেন্টের দিকে অগ্রসর হয়েছে।

টোকেনাইজড ইউএস ট্রেজারি ২০২৬ সালের শুরু থেকে বাজার মূল্যে ১ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি যোগ করেছে, যদিও বিনিয়োগকারীরা সামষ্টিক অনিশ্চয়তা এবং ক্রমবর্ধমান ফেডারেল ঋণের মাত্রার মুখোমুখি হয়েছে। RWA.xyz ডেটা দেখিয়েছে যে মোট বাজার মূলধন ১ জানুয়ারিতে ৮.৯ বিলিয়ন ডলার থেকে লেখার সময় ১০.৮ বিলিয়ন ডলারে উন্নীত হয়েছে। এই বৃদ্ধি ঘটেছে যখন বৃহত্তর ডিজিটাল সম্পদ বাজারগুলো অস্থিরতার সাথে লড়াই করছিল।

টোকেনাইজড ইউএস ট্রেজারি বিভাগটি অনচেইনে প্রতিনিধিত্ব করা বাস্তব-বিশ্ব সম্পদ হিসাবে জারি করা সরকারি ঋণ উপকরণগুলিকে বোঝায়। এই পণ্যগুলি ব্লকচেইন অবকাঠামোর মাধ্যমে নিষ্পত্তি করার সময় স্বল্পমেয়াদী বা তরল ট্রেজারি এক্সপোজার ট্র্যাক করে। ২০২৫ সালের শেষে ক্রিপ্টো বাজারগুলিতে অশান্তি সত্ত্বেও, এই কুলুঙ্গি মূলধন প্রবাহ আকর্ষণ করতে থাকে, যা সার্বভৌম ঋণের সাথে সংযুক্ত ফলন-বহনকারী সম্পদের চাহিদা প্রতিফলিত করে।

প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদা বাজার সম্প্রসারণ চালিত করেছে

টোকেন টার্মিনাল রেকর্ড দেখিয়েছে যে সেক্টরটি ২০২৪ সাল থেকে পঞ্চাশগুণ সম্প্রসারিত হয়েছে, যা ব্ল্যাকরকের ইউএসডি ইনস্টিটিউশনাল ডিজিটাল লিকুইডিটি ফান্ডের মার্চ ২০২৪ চালু দ্বারা সমর্থিত। তহবিলের মূলধন ১.২ বিলিয়ন ডলার অতিক্রম করেছে, এটিকে বৃহত্তম টোকেনাইজড ট্রেজারি যানগুলির মধ্যে স্থান দিয়েছে। সেই সম্প্রসারণ ঘটেছে যখন প্রাতিষ্ঠানিক বরাদ্দকারীরা প্রোগ্রামেবল ফলন বিকল্পগুলির জন্য অনুসন্ধান করেছিল।

ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংক অফ সেন্ট লুইসের ডেটা ইঙ্গিত দিয়েছে যে বিশ্ব অনিশ্চয়তা সূচক ২০২৫ সালে রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছেছে। সেই বৃদ্ধি রাজস্ব স্থায়িত্ব এবং অর্থনৈতিক অবস্থা সম্পর্কে বর্ধিত বিনিয়োগকারী উদ্বেগ প্রতিফলিত করেছে। তবুও টোকেনাইজড ইউএস ট্রেজারি মূল্য অর্জন করতে থাকে, যা পরামর্শ দেয় যে বিনিয়োগকারীরা ঝুঁকি সম্পদের উপর স্বল্পমেয়াদী সরকারি এক্সপোজারকে পছন্দ করেছে।

ঐতিহ্যবাহী ট্রেজারি বাজারগুলি তাদের তরলতার গভীরতার কারণে বৈশ্বিক কর্পোরেট ফাইন্যান্সের মেরুদণ্ড গঠন করে। কোম্পানিগুলি এবং সম্পদ পরিচালকরা নিয়মিত নগদ সমতুল্য হিসাবে এক বছরের উপকরণ ব্যবহার করে। অনচেইন উপস্থাপনাগুলি দ্রুত নিষ্পত্তি এবং প্রোগ্রামেবল স্থানান্তর বৈশিষ্ট্য সরবরাহ করার সময় সেই এক্সপোজার সংরক্ষণ করেছে।

অবকাঠামো খেলোয়াড়রা অনচেইন সেটেলমেন্ট প্রস্তুত করছে

ডিপোজিটরি ট্রাস্ট এবং ক্লিয়ারিং কর্পোরেশন ডিসেম্বর ২০২৫ সালে ইউএস ট্রেজারি দিয়ে শুরু করে একটি টোকেনাইজেশন সেবা চালু করার পরিকল্পনা ঘোষণা করেছে। প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তা ফ্র্যাঙ্ক লা সাল্লা বলেছেন যে ক্যান্টন নেটওয়ার্কে প্রাথমিক মোতায়েনের পরে প্ল্যাটফর্মটি পরে এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড এবং ইক্যুইটিতে সম্প্রসারিত হবে। সেই উন্নয়ন ব্লকচেইন রেলের সাথে ঐতিহ্যবাহী ক্লিয়ারিং সিস্টেমগুলিকে সংযুক্ত করেছে।

কর্পোরেট ফাইলিং দেখিয়েছে যে ক্লিয়ারিংহাউস ২০২৪ সালে ৩.৭ কোয়াড্রিলিয়ন ডলারের লেনদেন ভলিউম প্রক্রিয়া করেছে। টোকেনাইজেশনে এর প্রবেশ লিগেসি অবকাঠামো সরবরাহকারীদের মধ্যে ক্রমবর্ধমান গ্রহণযোগ্যতার সংকেত দিয়েছে। প্রচলিত নিষ্পত্তি স্তরগুলি প্রতিস্থাপনের পরিবর্তে, ব্লকচেইন ইস্যুকরণ বিদ্যমান ক্লিয়ারিং প্রক্রিয়ার সাথে একীভূত হতে দেখা গেছে।

স্বল্পমেয়াদী ট্রেজারি তরলতা সংরক্ষণের জন্য প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য নগদ প্রক্সি হিসাবে ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত হয়। টোকেনাইজেশন জারিকারীদের এই উপকরণগুলি সরাসরি বিকেন্দ্রীকৃত ফিনান্স ইকোসিস্টেমে এম্বেড করার অনুমতি দেয়। সমর্থকরা যুক্তি দিয়েছিলেন যে অনচেইন ইস্যুকরণ সম্পদ মিন্ট এবং নিষ্পত্তি করে এমন নেটওয়ার্কগুলির জন্য ফি রাজস্ব উত্পন্ন করতে পারে।

বৃদ্ধির গতিপথটি ডিজিটাল সম্পদের একটি বিস্তৃত ড্রডাউনের সাথেও মিলেছে যা অক্টোবর ২০২৫ সালে শুরু হয়েছিল। সেই বিচ্যুতি ইঙ্গিত করেছে যে মূলধন অনুমানমূলক টোকেনের পরিবর্তে ফলন-সমর্থিত উপকরণের দিকে ঘোরে। বিনিয়োগকারীরা অনিশ্চিত সামষ্টিক অবস্থার সময় অস্থিরতার উপর স্থিতিশীলতা এবং স্বচ্ছতা পছন্দ করেছে বলে মনে হয়েছে।

ওয়াশিংটনে রাজস্ব বিতর্ক তীব্র হওয়ার সাথে সাথে মূলধন বর্তমান স্তরের উপরে থাকতে পারে কিনা তা নিয়ে নিকট-মেয়াদী মনোযোগ সম্ভবত কেন্দ্রীভূত হবে। বাজারের অংশগ্রহণকারীরা ক্লিয়ারিং কর্পোরেশনের টোকেনাইজেশন প্ল্যাটফর্মের জন্য রোলআউট সময়সূচী এবং প্রাতিষ্ঠানিক কাস্টডি সিস্টেমের সাথে এর একীকরণও পর্যবেক্ষণ করবে।

পোস্ট টোকেনাইজড ইউএস ট্রেজারি ঋণ ভয় সত্ত্বেও ১ বিলিয়ন ডলার লাফিয়েছে দ্য কয়েন রিপাবলিকে প্রথম উপস্থিত হয়েছে।