Glassnode: বিটকয়েনের প্রকৃত লোকসান বিয়ার মার্কেট লেভেলে পৌঁছেছে

Bitcoin-এর অন-চেইন ডেটা একটি সংকেত প্রদর্শন করেছে যা ঐতিহাসিকভাবে দীর্ঘস্থায়ী বিয়ার মার্কেট অবস্থার আগে এসেছে, যেখানে Realized Profit/Loss Ratio ক্ষতি-প্রধান বিক্রয়ের দিকে একটি শাসন পরিবর্তন নিশ্চিত করেছে।

এই পদক্ষেপটি ইঙ্গিত করে যে বাজার থেকে তারল্য বাষ্পীভূত হচ্ছে, যা বিনিয়োগকারীদের লাভ বুক করার পরিবর্তে ক্ষতি উপলব্ধি করতে বাধ্য করছে, একটি গতিশীলতা যা শেষবার 2018 এবং 2022-এর গভীরতম ক্রিপ্টো শীতকালীন সময়কালে দেখা গিয়েছিল।

মূল মেট্রিক 1-এর নিচে নেমে গিয়ে আত্মসমর্পণের ঝুঁকির সংকেত দিচ্ছে

অন-চেইন অ্যানালিটিক্স ফার্ম Glassnode-এর ডেটা অনুসারে, Realized Profit/Loss Ratio-এর 90-দিনের সিম্পল মুভিং এভারেজ আনুষ্ঠানিকভাবে 1-এর নিচে নেমে গেছে। এই মেট্রিক, যা লাভে বিক্রি হওয়া BTC-এর মোট মূল্য বনাম ক্ষতিতে বিক্রি হওয়া BTC-এর তুলনা করে, ইঙ্গিত করে যে নেটওয়ার্ক জুড়ে ক্ষতি-গ্রহণ এখন লাভ-গ্রহণকে ছাড়িয়ে গেছে।

ফার্মটি হাইলাইট করেছে যে ঐতিহাসিকভাবে, এই সীমার নিচে বিরতি 1 স্তর পুনরুদ্ধার করার আগে ছয় মাস বা তার বেশি সময় ধরে অব্যাহত থেকেছে, একটি পুনরুদ্ধার যা সাধারণত "বাজারে তারল্যের গঠনমূলক প্রত্যাবর্তন" সংকেত দেয়।

এই রিডিং একটি প্রবণতার চূড়ান্ত পরিণতি প্রতিনিধিত্ব করে যা ফেব্রুয়ারির শুরুতে শুরু হয়েছিল, যখন অনুপাতটি 1.5-এর কাছাকাছি ছিল, এবং জানুয়ারির শেষে, যখন এটি প্রায় 1.32 ছিল।

তদুপরি, বর্তমান অন-চেইন কাঠামো পূর্ববর্তী বিয়ার মার্কেট তলদেশের সাথে সঙ্গতি দেখায়। CryptoQuant অবদানকারী _OnChain পর্যবেক্ষণ করেছেন যে তিমি কার্যকলাপের সাথে সংযুক্ত সূচকগুলি, বিশেষত বিভিন্ন হোল্ডার কোহর্টের জন্য Unspent Profitability Ratios (UPR), মে-জুন 2022-এর অনুরূপ স্তরে পৌঁছেছে, এমন একটি সময়কাল যা সেই বছরের পরে চূড়ান্ত তলদেশ তৈরি হওয়ার আগে উল্লেখযোগ্য নিম্নমুখীতার আগে ছিল।

বাজার প্রেক্ষাপট এবং ঐতিহাসিক সমান্তরাল

বর্তমান বিক্রয়-পক্ষের চাপ ডিসেম্বর 2025-এ ঘটে যাওয়া লাভ-গ্রহণের একটি নাটকীয় শীতলতার পরে এসেছে। Glassnode-এর পূর্ববর্তী ডেটা দেখিয়েছে যে 7-দিনের গড় উপলব্ধি লাভ Q4 2025-এ $1 বিলিয়নের বেশি থেকে ডিসেম্বরের মধ্যে মাত্র $183.8 মিলিয়নে নেমে গেছে, যা অস্থায়ীভাবে Bitcoin-কে স্থিতিশীল হতে এবং জানুয়ারির শুরুতে $96,000-এর উপরে র‍্যালি করতে দিয়েছিল।

তবে, সেই স্থিতিশীলতা স্বল্পস্থায়ী প্রমাণিত হয়েছে কারণ সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রতিকূলতা তীব্র হয়েছে, লেখার সময় Bitcoin প্রায় $63,200-এ লেনদেন হচ্ছে, 24 ঘন্টায় 3.6% কমেছে এবং গত মাসে প্রায় 29% কমেছে। সম্পদটি অক্টোবর 2025-এ পৌঁছানো তার সর্বকালের সর্বোচ্চ থেকে প্রায় 50% নিচে রয়েছে।

বিশ্লেষকরা Bitcoin-এর মৌলিক বিষয়গুলির একটি কাঠামোগত ভাঙ্গনের পরিবর্তে ম্যাক্রো কারণগুলির সংমিশ্রণের জন্য অব্যাহত দুর্বলতাকে দায়ী করেছেন। মার্কিন প্রেসিডেন্ট Donald Trump-এর সাম্প্রতিক শুল্ক ঘোষণা, যার মধ্যে বৈশ্বিক আমদানিতে করের প্রস্তাবিত বৃদ্ধি রয়েছে, ঐতিহ্যবাহী এবং ক্রিপ্টো বাজার জুড়ে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদগুলিকে কাঁপিয়ে দিয়েছে।

বিয়ারিশ সংকেত সত্ত্বেও, কিছু বিশ্লেষক বজায় রাখেন যে Bitcoin-এর দীর্ঘমেয়াদী চক্র অক্ষত রয়েছে। Bitwise CIO Matt Hougan সম্প্রতি বর্তমান অস্থিরতাকে আর্থিক বিবর্তনের একটি প্রয়োজনীয় "কিশোর অবস্থা" হিসাবে উপস্থাপন করেছেন, যুক্তি দিয়ে যে পরিপক্ক সম্পদগুলিকে প্রাতিষ্ঠানিক স্থিতিশীলতা অর্জনের আগে অনুমানমূলক গ্রেডিয়েন্টের মধ্য দিয়ে যেতে হবে।

তবে, চার্টিস্ট Ali Martinez সতর্ক করেছেন যে একটি তিন-দিনের "ডেথ ক্রস" ফেব্রুয়ারির শেষে নিশ্চিত হতে পারে, যা 2014, 2018 এবং 2022-এ চূড়ান্ত নিম্নমুখী পদক্ষেপের পূর্বাভাস দিয়েছিল, ঐতিহাসিকভাবে 30% থেকে 50% অতিরিক্ত পতনের দিকে পরিচালিত করেছে।

পোস্ট Glassnode: Bitcoin Realized Losses Have Hit Bear Market Levels প্রথম CryptoPotato-এ প্রকাশিত হয়েছে।