কনসেনসাস হংকংয়ের শীর্ষ ভেন্চার ক্যাপিটালিস্টদের মধ্যে মনোভাব ছিল পশ্চাদপসরণ নয়, বরং পুনর্বিন্যাস, কারণ ক্রিপ্টো বাজার দীর্ঘস্থায়ী মন্দা অনুভব করছিল।

Dragonfly-এর ম্যানেজিং পার্টনার Hasseeb Qureshi আজকের ভেন্চার মার্কেটকে "বারবেল" হিসেবে বর্ণনা করেছেন: একদিকে, প্রমাণিত ভার্টিক্যালস যা স্কেলে কম্পাউন্ডিং হচ্ছে; অন্যদিকে, উচ্চ-ঝুঁকি, পরবর্তী প্রজন্মের বাজির একটি সংকীর্ণ সেট।

"এমন জিনিস আছে যা কাজ করছে, এবং এটি ঠিক এরকম, এটিকে স্কেল আপ করুন, আরও বড় করুন," Qureshi বলেছেন, "বিশেষত স্টেবলকয়েন, পেমেন্ট এবং টোকেনাইজেশন" এর দিকে ইঙ্গিত করে। একটি বাজারে যা অনুমানমূলক অতিরিক্ততা থেকে শীতল হয়েছে, এগুলি এখনও পণ্য-বাজার ফিট এবং রাজস্ব প্রদর্শন করছে এমন সেক্টর।

অন্যদিকে রয়েছে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) এর সাথে ক্রিপ্টোর ছেদ। Qureshi বলেছেন যে তিনি অনচেইন লেনদেন করতে সক্ষম AI এজেন্টগুলিতে সময় ব্যয় করছেন, যদিও "আপনি যদি একটি AI এজেন্টকে কিছু ক্রিপ্টো দেন, এটি সম্ভবত কয়েক দিনের মধ্যে হারিয়ে ফেলবে।" সুযোগ বাস্তব, কিন্তু আক্রমণের ভেক্টর এবং ডিজাইনের ত্রুটিগুলিও বাস্তব।

সতর্ক টোন শেখা পাঠ প্রতিফলিত করে। Qureshi বলেছেন যে তিনি প্রাথমিকভাবে নন-ফাঞ্জিবল টোকেন (NFTs) কে "নিশ্চিতভাবে একটি বাবল" হিসেবে খারিজ করেছিলেন, শুধুমাত্র কয়েক মাস পরে দিক পরিবর্তন করতে এবং Blur-এর মতো অবকাঠামো প্লেগুলিকে সমর্থন করতে। সেই অভিজ্ঞতা, তিনি বলেছেন, দ্রুত-চলমান চক্রগুলিতে বিশ্বাস এবং অভিযোজনযোগ্যতার ভারসাম্য রাখার একটি অনুস্মারক ছিল।

Dragonfly প্রেডিকশন মার্কেট Polymarket-এ একটি প্রাথমিক সুযোগও বিখ্যাতভাবে মিস করেছিল।

"আমরা আসলে তার প্রথম টার্ম শিট ছিলাম," Qureshi প্রতিষ্ঠাতা Shayne Coplan সম্পর্কে বলেছেন, কিন্তু পাস করেছিলেন যখন একটি প্রতিদ্বন্দ্বী ফান্ড উচ্চতর মূল্যায়ন অফার করেছিল। "প্রজন্মগত মিস," তিনি এটিকে বলেছেন, যদিও Dragonfly পরে মার্কিন নির্বাচনের আগে ২০২৪ রাউন্ডে যোগ দিয়েছিল এবং এখন একটি প্রধান শেয়ারহোল্ডার। উপসংহার: থিম্যাটিক বিশ্বাস, এই ক্ষেত্রে প্রেডিকশন মার্কেটের চারপাশে, ফল পেতে বছর লাগতে পারে।

Maximum Frequency Ventures-এর Mo Shaikh যুক্তি দিয়েছেন যে ক্রিপ্টোতে ভেন্চার সাফল্য এখনও দীর্ঘ সময়ের দিগন্তের উপর নির্ভর করে। তার সেরা থিসিস, তিনি বলেছেন, একটি ট্রেড ছিল না বরং একটি ১৫ বছরের বাজি ছিল যে ব্লকচেইন আর্থিক ঝুঁকি সিস্টেমগুলি পুনর্গঠন করতে পারে।

"১৫ বছরের টাইমলাইন রাখুন," তিনি পরামর্শ দিয়েছেন, প্রতিষ্ঠাতা এবং বিনিয়োগকারীদের ১৮ মাসের চক্র চিন্তা প্রতিরোধ করার জন্য আহ্বান জানিয়ে।

ভেন্চার পরিবেশ যদি কঠিন মনে হয়, Pantera Capital-এর ডেটা এটি সমর্থন করে। ম্যানেজিং পার্টনার Paul Veradittakit বলেছেন যে ক্রিপ্টো ভিসি মূলধন বছরের পর বছর ১৪% বৃদ্ধি পেয়েছে, যদিও ডিলের সংখ্যা ৪২% কমেছে, প্রমাণ, তিনি বলেছেন, "মানের দিকে ফ্লাইট" এর। বিনিয়োগকারীরা "সম্পন্ন উদ্যোক্তা" এবং "বাস্তব ব্যবহার কেস" এ কেন্দ্রীভূত হচ্ছেন।

ক্রিপ্টোতে এক দশকেরও বেশি তহবিল সংগ্রহের পরে — পারিবারিক অফিস দ্বারা প্রাধান্য পাওয়া $২৫ মিলিয়ন প্রাথমিক তহবিল থেকে আজকের $৬ বিলিয়ন প্ল্যাটফর্ম পর্যন্ত — Veradittakit দেখছেন যে প্রতিষ্ঠানগুলি ক্রমবর্ধমানভাবে পরবর্তী পর্যায় চালাচ্ছে। তবে একটি নরম বাজারে প্রতিষ্ঠাতাদের জন্য তার পরামর্শ স্পষ্ট ছিল। "পণ্য, বাজার ফিটে ফোকাস করুন... যদি একটি টোকেন থাকে, এটি স্বাভাবিকভাবে আসবে।"

একটি ডাউনশিফ্টড চক্রে, ভেন্চার বার্তা স্পষ্ট: যা কাজ করে তা স্কেল করুন, নির্বাচনীভাবে পরীক্ষা করুন এবং বর্ণনাকে মৌলিক বিষয়গুলির সাথে বিভ্রান্ত করবেন না।