ফেড কি রেট কাটার জন্য ইতিমধ্যে অনেক দেরি করে ফেলেছে? সতর্কতা সংকেত নীতি অতিরিক্ত কঠোরতার ইঙ্গিত দিচ্ছে

সংক্ষিপ্ত বিবরণ:

• Truflation মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি ০.৬৮%-এর কাছাকাছি দেখাচ্ছে যখন ফেডারেল রিজার্ভ নিয়ন্ত্রণমূলক নীতি অবস্থান বজায় রাখছে 
• ক্রেডিট কার্ড খেলাপি এবং অটো ঋণ ডিফল্ট বৃদ্ধি পাচ্ছে, যা অর্থনৈতিক চাপের দেরী-চক্র স্তরের সংকেত দিচ্ছে 
• শ্রম বাজার Fed-এর স্বীকৃতির চেয়ে দ্রুত দুর্বল হচ্ছে, সেক্টর জুড়ে ছাঁটাই বৃদ্ধি এবং নিয়োগ মন্থরতা দেখা যাচ্ছে 
• মুদ্রানীতির বিলম্ব মানে তথ্যে নিশ্চিত দুর্বলতায় Fed প্রতিক্রিয়া করার আগে অর্থনৈতিক ক্ষতি ঘটতে পারে
  

সুদের হার কমানোর জন্য Fed কি ইতিমধ্যে খুব দেরি করে ফেলেছে? এই প্রশ্নটি বাজার আলোচনায় প্রাধান্য পাচ্ছে কারণ অর্থনৈতিক সূচকগুলি ক্রমবর্ধমানভাবে সরকারী কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বার্তা থেকে বিচ্যুত হচ্ছে।

রিয়েল-টাইম মুদ্রাস্ফীতি তথ্য দ্রুত শীতলতা দেখাচ্ছে যখন সেক্টর জুড়ে ঋণ চাপ এবং শ্রম দুর্বলতা ত্বরান্বিত হচ্ছে। অর্থনৈতিক মন্থরতার ক্রমবর্ধমান প্রমাণ সত্ত্বেও ফেডারেল রিজার্ভ নিয়ন্ত্রণমূলক স্তরে হার বজায় রাখছে।

বিশ্লেষকরা প্রতিরোধমূলক কাট বা প্রতিক্রিয়াশীল ব্যবস্থা পরবর্তী চক্রকে আকার দেবে কিনা তা নিয়ে বিতর্ক করার সাথে সাথে নীতির সময় গুরুত্বপূর্ণ হয়ে উঠেছে।

নীতি বিলম্ব হার সমন্বয়ের জন্য সময়ের দ্বিধা তৈরি করে

মুদ্রানীতি পদক্ষেপ এবং অর্থনৈতিক প্রভাবের মধ্যে যথেষ্ট বিলম্বের সাথে কাজ করে। ব্যবসায়িক বিনিয়োগ এবং ভোক্তা ব্যয়ের ধরণকে সম্পূর্ণভাবে প্রভাবিত করতে হার পরিবর্তনের জন্য মাস লাগে।

সরকারী পরিসংখ্যান দুর্বলতা নিশ্চিত করার সময়, অন্তর্নিহিত পরিস্থিতি উল্লেখযোগ্যভাবে অবনতি হতে পারে। এই বিলম্ব প্রভাব Fed-এর বর্তমান অবস্থান নিয়ে উদ্বেগ বাড়ায়।

রিয়েল-টাইম মুদ্রাস্ফীতি ট্র্যাকিং পূর্ববর্তী শিখর থেকে মূল্য চাপ নাটকীয়ভাবে শীতল হয়েছে বলে পরামর্শ দেয়। Bull Theory অনুসারে, "Truflation মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি ০.৬৮%-এর কাছাকাছি দেখাচ্ছে" যখন Fed মূল্য স্থিতিশীলতার বিষয়ে তার সতর্ক অবস্থান বজায় রাখে।

এই পাঠ্য আঠালো মুদ্রাস্ফীতি এবং ক্রমাগত উদ্বেগের উপর জোর দেওয়া কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বিবৃতির সাথে বিরোধিতা করে। বিকল্প মেট্রিক্স এবং নীতি বক্তৃতার মধ্যে ব্যবধান প্রসারিত হচ্ছে।

Bull Theory সাম্প্রতিক বাজার মন্তব্যে এই বিচ্ছিন্নতা তুলে ধরে, উল্লেখ করে যে "Fed বারবার বলে চলেছে যে চাকরির বাজার এখনও শক্তিশালী" বিরোধী সংকেত সত্ত্বেও।

বিশ্লেষণে জোর দেওয়া হয়েছিল যে ছাঁটাই, ঋণ ডিফল্ট এবং দেউলিয়াত্ব একযোগে বৃদ্ধি পাচ্ছে। এই উন্নয়নগুলি সাধারণত তখন আবির্ভূত হয় যখন নিয়ন্ত্রণমূলক নীতি দুর্বল অর্থনৈতিক অংশগ্রহণকারীদের ক্ষতি করতে শুরু করে।

তবুও সরকারী যোগাযোগ অর্থনীতিকে মৌলিকভাবে স্থিতিস্থাপক হিসাবে চিহ্নিত করতে থাকে।

ক্রেডিট বাজার ভোক্তা এবং কর্পোরেট সেগমেন্ট জুড়ে দেরী-চক্র সতর্কতা সংকেত প্রদান করে। অটো ঋণ ডিফল্ট হারের পাশাপাশি ক্রেডিট কার্ড খেলাপি বৃদ্ধি পেয়েছে।

কর্পোরেট দেউলিয়াত্ব ফাইলিং ত্বরান্বিত হচ্ছে কারণ উচ্চ ঋণ খরচ অতি-লিভারেজড ব্যালেন্স শীটকে চাপে ফেলে। ক্ষুদ্র ব্যবসাগুলি বিশেষ দুর্বলতার সম্মুখীন হয় যখন মূলধন খরচ দীর্ঘ সময়ের জন্য উচ্চ থাকে।

অর্থনৈতিক অবনতি Fed স্বীকৃতির সময়রেখাকে ছাড়িয়ে যায়

শ্রম বাজারের পরিস্থিতি প্রগতিশীল দুর্বলতা দেখাচ্ছে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের অব্যাহত শক্তির দাবি সত্ত্বেও। নিয়োগ মন্থরতা এবং বর্ধিত ছাঁটাই ঘোষণা সরকারী বিবৃতির পরামর্শের চেয়ে ভিন্ন চিত্র আঁকে।

মজুরি প্রবণতা তথ্য শিল্প জুড়ে শ্রমিকদের জন্য একটি মাঝারি চাহিদা নির্দেশ করে। নীতি বক্তৃতা স্বীকার করার চেয়ে কর্মসংস্থানের পরিস্থিতি দ্রুত অবনতি হচ্ছে।

ঝুঁকি সমীকরণ মুদ্রাস্ফীতি উদ্বেগ থেকে মুদ্রাস্ফীতি হ্রাসের হুমকির দিকে সরে গেছে। Bull Theory সতর্ক করে দিয়েছে যে "মুদ্রাস্ফীতি ব্যয় ধীর করে, কিন্তু মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস ব্যয় বন্ধ করে," বিলম্বিত নীতি প্রতিক্রিয়ার বিপদ তুলে ধরে।

যখন ভোক্তারা মূল্য হ্রাসের প্রত্যাশা করে, তখন ক্রয় সিদ্ধান্ত তাৎক্ষণিক পদক্ষেপের পরিবর্তে বিলম্বের দিকে সরে যায়। ব্যবসাগুলি উৎপাদন হ্রাস এবং কর্মশক্তি ব্যয় কমিয়ে প্রতিক্রিয়া জানায়।

ঋণ চাপ অর্থনৈতিক সক্ষমতার তুলনায় নীতি অতিরিক্ত কঠোরতার একটি প্রাথমিক সূচক হিসাবে কাজ করে। ঋণ বিভাগ জুড়ে ক্রমবর্ধমান খেলাপি প্রদর্শন করে যে পরিবার এবং কর্পোরেশনগুলি বর্তমান হার স্তরের অধীনে সংগ্রাম করছে।

এই চাপগুলি সাধারণত দুর্বল অংশগ্রহণকারীদের থেকে বিস্তৃত সেগমেন্টে ছড়িয়ে পড়ে যদি পরিস্থিতি নিয়ন্ত্রণমূলক থাকে। ক্ষতি বাড়ে কারণ আর্থিক চাপ হ্রাস ব্যয় এবং বিনিয়োগে ফিরে আসে।

বিশ্লেষক একটি গুরুত্বপূর্ণ প্রশ্ন উত্থাপন করেছেন: "যদি মুদ্রাস্ফীতি ইতিমধ্যে শীতল হয়, যদি শ্রম বাজার ইতিমধ্যে দুর্বল হয়, যদি ঋণ চাপ ইতিমধ্যে বৃদ্ধি পায়, তাহলে দীর্ঘ সময়ের জন্য হার নিয়ন্ত্রণমূলক রাখা স্থিতিশীল করার পরিবর্তে মন্থরতা বৃদ্ধি করতে পারে।"

বাজার মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের পরিবর্তে বৃদ্ধির ভয় দ্বারা চালিত নীতি বিপরীতের প্রত্যাশা মূল্য নির্ধারণ শুরু করেছে। পরবর্তী পর্যায় নির্ভর করতে পারে হার কাট পরিস্থিতি স্থিতিশীল করার জন্য যথেষ্ট তাড়াতাড়ি আসে নাকি শুধুমাত্র নিশ্চিত মন্দায় প্রতিক্রিয়া জানায়।

পোস্টটি Is the Fed Already Too Late for Rate Cuts? Warning Signs Suggest Policy Overtightening প্রথম Blockonomi-তে প্রকাশিত হয়েছে।

সূত্র: https://blockonomi.com/is-the-fed-already-too-late-for-rate-cuts-warning-signs-suggest-policy-overtightening/