কোয়ালকমের পূর্বাভাস মোবাইল রয়্যালটিতে আস্থা নাড়িয়ে দেয়

বুধবার রাতে Arm-এর শেয়ারের দাম মারাত্মকভাবে পতন হয়, ট্রেডিং সময়ের পরে ৭.৪৮% কমে যায়, এবং বৃহস্পতিবার সকালে পতন আরও বেড়ে ১০%-এ পৌঁছায়, যদিও কোম্পানি রেকর্ড পরিমাণ রাজস্ব অর্জন করেছিল।

এখানে সমস্যা হল ওয়াল স্ট্রিট লাইসেন্সিং রাজস্বে $৫১৯.৯ মিলিয়ন দেখতে চেয়েছিল, এবং Arm মাত্র $৫০৫ মিলিয়ন নিয়ে এসেছিল, তাই ট্রেডিং ফ্লোর বেশ বিরক্ত হয়ে গিয়েছিল।

কিন্তু এটাই একমাত্র কারণ ছিল না যে ট্রেডাররা বের হয়ে গেছে। তারা কোম্পানির দুর্বল গাইডেন্স বা Qualcomm থেকে আসা খারাপ খবরও পছন্দ করেনি, যা Arm-এর সবচেয়ে বড় ক্লায়েন্টদের একটি।

Qualcomm-এর পূর্বাভাস মোবাইল রয়্যালটিতে আস্থা নষ্ট করে

Qualcomm বলেছে যে মেমরি ঘাটতি স্মার্টফোন উৎপাদনে ক্ষতি করছে, এবং নিজের শেয়ার ট্রেডিং সময়ের পরে প্রায় ১০% কমে গিয়েছিল, যেমনটি Cryptopolitan রিপোর্ট করেছে। এটি Arm দেখছে এমন সবাইকেও ভীত করেছিল, কারণ এর ব্যবসার একটি বড় অংশ এখনও ফোন নির্মাতাদের উপর নির্ভর করে।

Ortus Advisors থেকে Andrew Jackson বলেছেন যা অনেকে ইতিমধ্যেই ভাবছিল। "Arm ডেটা সেন্টার/সার্ভারের জন্য ব্যবহৃত AI চিপগুলিতে বৈচিত্র্য আনার চেষ্টা করছে, কিন্তু এর সাফল্য এখনও অনিশ্চিত, এবং এর ব্যবসায়িক মডেল এখনও হ্যান্ডসেটের মতো ভোক্তা পণ্যে ব্যবহৃত চিপ থেকে রয়্যালটির উপর ব্যাপকভাবে নির্ভরশীল।"

এই নির্ভরতা এখন একটি সমস্যা। মেমরি সরবরাহ সম্পর্কে Qualcomm-এর সতর্কতা গুরুতর প্রশ্ন উত্থাপন করেছে। যদি এই বছর চীনে ফোন উৎপাদন কমে যায়, তাহলে Arm-এর রয়্যালটি আয় বড় আঘাত পেতে পারে। এবং রয়্যালটি ছিল Arm-এর গত ত্রৈমাসিকের রাজস্বের সবচেয়ে বড় অংশ। তারা $৭৩৭ মিলিয়ন এনেছিল, যা গত বছর থেকে ২৭% বৃদ্ধি।

লাইসেন্সিং মিস হওয়া সত্ত্বেও, ত্রৈমাসিকের মোট রাজস্ব ছিল রেকর্ড $১.২৪২ বিলিয়ন, যা বছরের তুলনায় ২৬% বৃদ্ধি। এটি LSEG থেকে SmartEstimates-কে হারিয়েছে, যা ভাল ট্র্যাক রেকর্ড সহ বিশ্লেষকদের পক্ষে। CEO Rene Haas মেজাজ ইতিবাচক রাখার চেষ্টা করেছেন।

"আমাদের প্ল্যাটফর্মে AI কম্পিউটিংয়ের চাহিদা ত্বরান্বিত হতে থাকায় Arm রেকর্ড রাজস্ব ত্রৈমাসিক সরবরাহ করেছে," তিনি বলেছেন। তিনি আরও যোগ করেছেন যে তৃতীয় ত্রৈমাসিকে রেকর্ড রয়্যালটি ফলাফল ছিল কারণ আরও গ্রাহক Arm-এর প্রযুক্তি ব্যবহার করে সিস্টেম তৈরি করেছে।

তবুও, সংখ্যাগুলি একটি ভিন্ন গল্প বলে। নন-GAAP অপারেটিং মার্জিন ৪০.৭%-এ নেমে গেছে, গত বছরের একই সময়ে ৪৫.০% থেকে কমেছে। ফ্রি ক্যাশ ফ্লো অর্ধেক কেটে গেছে, $১৬৯ মিলিয়নে নেমে গেছে। এবং যদিও Arm গবেষণা ও উন্নয়নে ব্যাপকভাবে ব্যয় করেছে, তা বিনিয়োগকারীদের শান্ত করতে পারেনি।

ডিজাইনের খরচ বাড়ার সাথে সাথে অংশীদাররা প্রি-বিল্ট CSS চিপ গ্রহণ করে

যেখানে Arm জনপ্রিয়তা পাচ্ছে তা হল এর কম্পিউট সাবসিস্টেম, যাকে CSS-ও বলা হয়। এগুলি হল প্রি-বিল্ট চিপ টেমপ্লেট যা কোম্পানিগুলিকে সময় এবং খরচ কমাতে সাহায্য করে। Arm বলেছে যে ২১টি CSS লাইসেন্স ইতিমধ্যে স্বাক্ষরিত হয়েছে, এবং আরও গ্রাহক এই মডেল বেছে নিচ্ছে কারণ শুরু থেকে চিপ ডিজাইন করতে অনেক সময় লাগে।

Arm Total Design প্রোগ্রাম এই পরিবর্তনকে সমর্থন করছে। এতে এখন সফটওয়্যার, চিপলেট, ব্যাকএন্ড এবং ASIC সেবা জুড়ে ৩৫টিরও বেশি অংশীদার রয়েছে। স্মার্টফোন, ডেটা সেন্টার এবং এমনকি গাড়িতে বড় খেলোয়াড়রা চিপ ডেভেলপমেন্ট দ্রুততর করতে CSS ব্যবহার করছে। Arm বলেছে যে জটিল চিপ তৈরি করতে যত বেশি সময় লাগে, ডিজাইন সাইকেল ছোট করার জন্য তত বেশি চাপ থাকে। CSS এতে সাহায্য করে।

এর উপরে, Arm-এর Total Access লাইসেন্সিং প্রোগ্রাম ৫০টি সক্রিয় চুক্তিতে পৌঁছেছে, গত বছরের ৪০ থেকে বেড়েছে। এই লাইসেন্সগুলি স্মার্টফোন, AI, গাড়ি, এম্বেডেড কম্পিউটিং এবং আরও অনেক কিছুতে পণ্য লক্ষ্য করে। Flexible Access প্রোগ্রাম, যা স্টার্টআপের উপর ফোকাস করে, ৩১৮টি লাইসেন্সে পৌঁছেছে, যা বছরের তুলনায় ২৩% বৃদ্ধি।

কিন্তু এই বৃদ্ধি খরচ দ্রুত বৃদ্ধি থেকে থামেনি। নন-GAAP R&D ব্যয় ৪৬% বেড়েছে, $৫১২ মিলিয়নে পৌঁছেছে। সাধারণ এবং প্রশাসনিক খরচ ১৯% বেড়েছে, $২০৪ মিলিয়নে পৌঁছেছে। সামগ্রিক অপারেটিং খরচ ৩৭% বেড়েছে, ত্রৈমাসিকে $৭১৬ মিলিয়নে পৌঁছেছে।

বুকিং সংকুচিত এবং খরচ বাড়ার সাথে সাথে নিট আয় কমে

রাজস্ব বৃদ্ধি সত্ত্বেও, লাভের মেট্রিক্স তেমন শক্তিশালী ছিল না। GAAP নিট আয় ১২% কমে $২২৩ মিলিয়নে নেমে গেছে, এবং প্রতি শেয়ার আয় $০.২৪ থেকে $০.২১-এ নেমে গেছে। নন-GAAP নিট আয় $৪৫৭ মিলিয়নে পৌঁছেছে, ১০% বৃদ্ধি, কিন্তু আবার, মার্জিন চাপের মধ্যে ছিল।

অপারেটিং আয় GAAP-এর অধীনে $১৮৫ মিলিয়ন এসেছে, যখন নন-GAAP আয় $৫০৫ মিলিয়নে পৌঁছেছে, ১৪% বৃদ্ধি। GAAP অপারেটিং মার্জিন ১৪.৯%-এ নেমে গেছে, গত বছরের ১৭.৮%-এর তুলনায়। এবং যখন ট্যাক্স ২.২%-এ কম ছিল, অপারেটিং ক্যাশ ফ্লো ১৪% কমেছে, $৩৬৫ মিলিয়নে নেমে গেছে।

নগদ এবং স্বল্পমেয়াদী বিনিয়োগ মোট $৩.৫৪ বিলিয়ন, যা Arm-কে শ্বাস নেওয়ার জায়গা দেয়। কিন্তু ভবিষ্যত বুকিং কমে গেছে। Arm-এর অবশিষ্ট পারফরম্যান্স বাধ্যবাধকতা ৮% কমেছে, $২.১৫ বিলিয়নে নেমে গেছে। এর মানে হতে পারে কম চুক্তি স্বাক্ষরিত বা নবায়ন করা হয়েছে।

একটি উজ্জ্বল পরিসংখ্যান ছিল: বার্ষিক চুক্তির মূল্য ২৮% বৃদ্ধি পেয়েছে, $১.৬২ বিলিয়নে পৌঁছেছে। এটি বড় গড় চুক্তি দেখায়, যদিও মোট বাধ্যবাধকতা কমেছে। কিন্তু আজকের বাজারে, ট্রেডাররা স্বল্পমেয়াদী ফলাফল নিয়ে বেশি যত্নবান। এবং তারা যা দেখেছে তা পছন্দ করেনি।

Arm, যা ২০২৩-এ পাবলিক হয়েছে, এখন বছরের জন্য ৪% কমে গেছে। এবং ফোন উৎপাদন এখনও অস্থির এবং AI রাজস্ব এখনও স্থিতিশীল নয়, ট্রেডাররা সতর্ক থাকছে।

আপনি যদি এটি পড়ছেন, তাহলে আপনি ইতিমধ্যেই এগিয়ে আছেন। আমাদের নিউজলেটারের সাথে সেখানে থাকুন।