$৫,০০০ যুগে একটি নতুন বর্ণনা: "পুরাতন রাজা"র প্রত্যাবর্তন—সোনার টোকেনাইজেশন যুক্তি কীভাবে বুঝবেন?

লিখেছেন: imToken

যদি কেউ এক বছর আগে আপনাকে বলত যে সোনা দ্রুত প্রতি আউন্স $5,000-এ উঠবে, তাহলে বেশিরভাগ মানুষের প্রথম প্রতিক্রিয়া সম্ভবত হতো যে এটি দিবাস্বপ্ন।

কিন্তু এটাই বাস্তবতা। মাত্র অর্ধ মাসে, সোনার বাজার, একটি লাগামহীন ঘোড়ার মতো, প্রতি আউন্স $4,700, $4,800, এবং $4,900-এর বেশ কয়েকটি ঐতিহাসিক স্তর ভেদ করে এবং প্রায় কোনো পিছনে ফেরা ছাড়াই, $5,000 চিহ্নে পৌঁছেছে যা বাজার সম্মিলিতভাবে দেখছিল।

সূত্র: companiesmarketcap.com

বলা যায় যে বৈশ্বিক সামষ্টিক অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তার বারবার যাচাইয়ের পরে, সোনা তার সবচেয়ে পরিচিত অবস্থানে ফিরে এসেছে—একটি ঐকমত্য সম্পদ হিসাবে যা কোনো একক সার্বভৌম প্রতিশ্রুতির উপর নির্ভর করে না।

কিন্তু একই সাথে, একটি আরও বাস্তবসম্মত প্রশ্ন উঠছে: সোনার উপর ঐকমত্য ফিরে আসার সাথে সাথে, ঐতিহ্যগত ধারণ পদ্ধতিগুলি কি আর ডিজিটাল যুগের চাহিদা পূরণ করতে সক্ষম নয়?

I. সামষ্টিক অর্থনৈতিক চক্রের অনিবার্যতা: "পুরাতন রাজা" সিংহাসনে ফিরে আসে

দীর্ঘমেয়াদী সামষ্টিক অর্থনৈতিক দৃষ্টিকোণ থেকে, এই দফার সোনার দাম বৃদ্ধি স্বল্পমেয়াদী অনুমানমূলক উন্মাদনা নয়, বরং সামষ্টিক অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা এবং দুর্বল ডলারের পটভূমিতে একটি কাঠামোগত সংশোধন।

ভূরাজনৈতিক ঝুঁকি রাশিয়া এবং ইউক্রেন থেকে মধ্যপ্রাচ্য এবং লাতিন আমেরিকার মূল সম্পদ এবং শিপিং লেন অঞ্চলে বিস্তৃত হয়েছে; বৈশ্বিক বাণিজ্য ব্যবস্থা শুল্ক, নিষেধাজ্ঞা এবং নীতি চালচলন দ্বারা বারবার ব্যাহত হয়েছে; এবং মার্কিন আর্থিক ঘাটতি ক্রমাগত সম্প্রসারিত হচ্ছে, যার ফলে ডলারের বিশ্বাসযোগ্যতার দীর্ঘমেয়াদী স্থিতিশীলতা সম্পর্কে ক্রমবর্ধমান আলোচনা হচ্ছে। এই পরিবেশে, বাজার নিঃসন্দেহে এমন একটি মূল্য নোঙ্গরের সন্ধান ত্বরান্বিত করবে যা কোনো একক দেশের ঋণের উপর নির্ভর করে না এবং অন্যদের অনুমোদনের প্রয়োজন হয় না।

এই দৃষ্টিকোণ থেকে, সোনাকে প্রমাণ করতে হবে না যে এটি রিটার্ন উৎপন্ন করতে পারে; এটি কেবল একটি জিনিস বারবার প্রমাণ করতে হবে: যে এটি এখনও ঋণ অনিশ্চয়তার যুগে বিদ্যমান।

এটি কিছু পরিমাণে ব্যাখ্যা করে কেন BTC, যা এই চক্রে "ডিজিটাল সোনা" হতে প্রত্যাশিত ছিল, সম্পূর্ণভাবে একই ঐকমত্য ভূমিকা গ্রহণ করেনি - অন্তত সামষ্টিক ঝুঁকি বিরোধিতার ক্ষেত্রে, তহবিলের পছন্দ ইতিমধ্যে উত্তর দিয়েছে, যা এখানে বিস্তারিত করা হবে না (আরও পড়ুন: " ট্রাস্টলেস BTC থেকে টোকেনাইজড সোনা, প্রকৃত 'ডিজিটাল সোনা' কে? ")।

তবে, সোনার ঐকমত্যের প্রত্যাবর্তনের অর্থ এই নয় যে সমস্ত সমস্যার সমাধান হয়ে গেছে। সর্বোপরি, দীর্ঘ সময় ধরে, বিনিয়োগকারীরা প্রায় শুধুমাত্র সোনা ধারণের দুটি অসম্পূর্ণ উপায়ের মধ্যে বেছে নিতে সক্ষম হয়েছে।

প্রথম প্রকার হল ভৌত সোনা, যা নিরাপদ এবং সম্পূর্ণ সার্বভৌমত্ব রয়েছে, কিন্তু এতে প্রায় কোনো তরলতা নেই। একটি সেফে সোনার বার তালাবদ্ধ করার অর্থ হল সংরক্ষণ, চুরি প্রতিরোধ এবং স্থানান্তরের জন্য উচ্চ খরচ, এবং এর অর্থ এও যে রিয়েল-টাইম লেনদেন এবং দৈনন্দিন ব্যবহারে অংশগ্রহণ করা প্রায় অসম্ভব।

সম্প্রতি অনেক জায়গায় "ব্যাংক সেফ ডিপোজিট বক্স পাওয়া কঠিন" এই ঘটনা ঠিক এটাই দেখায় যে এই দ্বন্দ্ব বিবর্ধিত হচ্ছে, যার অর্থ হল আরও বেশি সংখ্যক মানুষ তাদের নিজের হাতে সোনা ধরে রাখতে চায়, কিন্তু বাস্তবতা সবসময় এর সাথে সঙ্গতিপূর্ণ নয়।

দ্বিতীয় প্রকার হল পেপার সোনা বা সোনা ETF, যা কিছু পরিমাণে ভৌত সোনার ভৌত ধারণ থ্রেশহোল্ড পূরণ করে। উদাহরণস্বরূপ, ব্যাংক অ্যাকাউন্ট বা সিকিউরিটিজ কোম্পানি দ্বারা জারি করা পেপার সোনা পণ্যগুলি মূলত আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলির উপর একটি দাবি, যা আপনাকে অ্যাকাউন্ট সিস্টেম দ্বারা সমর্থিত একটি নিষ্পত্তি প্রতিশ্রুতি দেয়।

সমস্যা হল যে এই তরলতা সম্পূর্ণ নয় – পেপার সোনা এবং সোনা ETF যা প্রদান করে তা হল একটি একক আর্থিক সিস্টেমের মধ্যে তালাবদ্ধ তরলতা। এটি একটি নির্দিষ্ট ব্যাংক, একটি নির্দিষ্ট এক্সচেঞ্জ এবং একটি নির্দিষ্ট ক্লিয়ারিং নিয়মের অধীনে কেনাবেচা করা যায়, কিন্তু এটি এই সিস্টেম থেকে অবাধে প্রবাহিত হতে পারে না।

এর মানে হল যে এটি বিভক্ত বা একত্রিত করা যায় না, অন্যান্য সম্পদের সাথে সিস্টেম জুড়ে ব্যবহার করা যায় না, বিভিন্ন পরিস্থিতিতে সরাসরি ব্যবহার করা যায় না। এটি শুধুমাত্র "অ্যাকাউন্ট-এ তরলতা" হিসাবে বিবেচিত হতে পারে প্রকৃত সম্পদ তরলতার পরিবর্তে।

আমার প্রথম সোনার বিনিয়োগ পণ্য, "Tencent Micro Gold," এটির একটি উদাহরণ। এই দৃষ্টিকোণ থেকে, পেপার সোনা সত্যিকার অর্থে সোনার তরলতা সমস্যার সমাধান করেনি, তবে শুধুমাত্র সাময়িকভাবে প্রতিপক্ষের ঋণের সাথে ভৌত ফর্মের অসুবিধা প্রতিস্থাপন করেছে।

শেষ পর্যন্ত, নিরাপত্তা, তরলতা এবং সার্বভৌমত্ব দীর্ঘদিন ধরে পারস্পরিক কঠিনতার অবস্থায় রয়েছে, এবং একটি অত্যন্ত ডিজিটালাইজড এবং আন্তঃসীমান্ত যুগে, এই ধরনের লেনদেন ক্রমবর্ধমানভাবে অসন্তোষজনক হয়ে উঠছে।

এই পটভূমির বিপরীতে টোকেনাইজড সোনা আরও বেশি মানুষের দৃষ্টিতে আসতে শুরু করেছে।

II. টোকেনাইজড সোনা: সম্পদের নিজেই "সম্পূর্ণ তরলতা" ফিরিয়ে দেওয়া

টোকেনাইজড সোনা, Tether দ্বারা জারি করা XAUt (Tether Gold) এর উদাহরণ দিয়ে, শুধুমাত্র "সোনা ধরে রাখা/বাণিজ্য করা সহজ করা" এর পৃষ্ঠতলীয় সমস্যা সমাধানের চেষ্টা করে না, যা পেপার সোনাও সমাধান করতে পারে। এটি আরও মৌলিক একটি সমস্যা মোকাবেলা করে:

কীভাবে আমরা সোনার "ভৌত ব্যাকিং" ত্যাগ না করে ক্রিপ্টো সম্পদের মতো সিস্টেম জুড়ে তরলতা এবং কম্পোজাবিলিটির একই স্তর অর্জন করতে পারি?

যদি আমরা XAUt-কে উদাহরণ হিসাবে নিই এবং এর ডিজাইন লজিক ভেঙে ফেলি, আমরা দেখতে পাব যে এটি র‌্যাডিক্যাল নয়, এবং এমনকি বলা যায় যে এটি বেশ ঐতিহ্যগত এবং সংযত: প্রতিটি XAUt লন্ডনের একটি ভল্টে 1 আউন্স ভৌত সোনার সাথে সঙ্গতিপূর্ণ, এবং ভৌত সোনা একটি পেশাদার ভল্টে সংরক্ষণ করা হয় যা নিরীক্ষণযোগ্য এবং যাচাইযোগ্য। একই সময়ে, টোকেনাইজড সোনার ধারকের অন্তর্নিহিত সোনা দাবি করার অধিকার রয়েছে।

এই ডিজাইন জটিল আর্থিক প্রকৌশল প্রবর্তন করে না, বা অ্যালগরিদম বা ঋণ সম্প্রসারণের মাধ্যমে সোনার বৈশিষ্ট্যগুলি বিবর্ধিত করার চেষ্টা করে না। পরিবর্তে, এটি ইচ্ছাকৃতভাবে সোনার ঐতিহ্যগত লজিকের প্রতি সম্মান বজায় রাখে—ডিজিটালাইজেশনের দ্বারা আনা পরিবর্তনগুলি আলোচনা করার আগে সোনার ভৌত বৈশিষ্ট্যগুলি সত্য থাকে তা নিশ্চিত করে।

শেষ পর্যন্ত, XAUt এবং PAXG-এর মতো টোকেনাইজড সোনা "একটি নতুন সোনার বর্ণনা তৈরি করছে না," বরং ব্লকচেইন প্রযুক্তি ব্যবহার করে প্রাচীনতম সম্পদ ফর্ম পুনরায় প্যাকেজিং করছে। এই অর্থে, XAUt ক্রিপ্টো জগতে একটি অনুমানমূলক ডেরিভেটিভের চেয়ে "ডিজিটাল ভৌত সোনা" এর মতো বেশি।

তবে, একই সময়ে, আরও গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তন সোনার তরলতা স্তরের মৌলিক পরিবর্তনে রয়েছে। উপরে উল্লিখিত হিসাবে, ঐতিহ্যগত সিস্টেমে, তা পেপার সোনা বা সোনা ETF হোক না কেন, তথাকথিত তরলতা মূলত অ্যাকাউন্ট-এ তরলতা— এটি একটি নির্দিষ্ট ব্যাংক, একটি নির্দিষ্ট ব্রোকারেজ ফার্ম বা একটি নির্দিষ্ট ক্লিয়ারিং সিস্টেমের মধ্যে বিদ্যমান, এবং পূর্বনির্ধারিত সীমানার মধ্যে শুধুমাত্র কেনা, বিক্রি এবং নিষ্পত্তি করা যায়।

XAUt-এর তরলতা সরাসরি সম্পদের সাথে সংযুক্ত। একবার সোনা অন-চেইন টোকেনে ম্যাপ করা হলে, এটি স্বাভাবিকভাবেই ক্রিপ্টো সম্পদের মৌলিক বৈশিষ্ট্যগুলি ধারণ করে, যা এটিকে আবার কোনো কেন্দ্রীভূত প্রতিষ্ঠান থেকে অনুমতি প্রাপ্ত না করেই বিভিন্ন প্রোটোকল এবং অ্যাপ্লিকেশনের মধ্যে অবাধে স্থানান্তরিত, বিভক্ত, একত্রিত এবং প্রচারিত হতে দেয়।

এর মানে হল যে প্রথমবারের মতো, সোনা তার তরলতা প্রমাণ করার জন্য আর "অ্যাকাউন্ট"-এর উপর নির্ভর করে না, বরং একটি সম্পদ হিসাবেই 24/7 বিশ্বব্যাপী অবাধে প্রচারিত হয়। অন-চেইন পরিবেশে, XAUt এবং অনুরূপ টোকেনগুলি আর শুধু "ট্রেড করা যায় এমন সোনার টোকেন" নয়, বরং মৌলিক সম্পদ ইউনিট যা অন্যান্য প্রোটোকল দ্বারা স্বীকৃত, আহ্বান এবং একত্রিত করা যেতে পারে।

• এটি স্টেবলকয়েন এবং অন্যান্য সম্পদের সাথে অবাধে বিনিময় করা যায়;
• এটি আরও জটিল সম্পদ বরাদ্দ এবং পোর্টফোলিও কৌশলগুলিতে অন্তর্ভুক্ত করা যেতে পারে;
• এটি এমনকি মূল্যের বাহক হিসাবে কাজ করতে পারে, ভোক্তা পেমেন্টের মতো ব্যবহারের পরিস্থিতিতে অংশগ্রহণ করে;

এটি ঠিক সেই "তরলতা" যা পেপার সোনা কখনও সরবরাহ করতে পারেনি।

III. "অন-চেইন" থেকে "ব্যবহার": ডিজিটাল সোনার প্রকৃত জলবিভাজিকা

অতএব, সোনা টোকেনাইজ করা তার লক্ষ্য পূরণ থেকে অনেক দূরে যদি এটি শুধুমাত্র "অন-চেইন" পদক্ষেপ সম্পূর্ণ করে।

প্রকৃত বিভাজন রেখা হল এই "ডিজিটাল সোনা" সত্যিই সহজে ধরে রাখা, পরিচালনা করা, বাণিজ্য করা এবং এমনকি ভোক্তা পেমেন্টের জন্য "মুদ্রা" হিসাবে ব্যবহার করা যায় কিনা। অন্য কথায়, উপরে উল্লিখিত যুক্তিতে ফিরে আসা, যদি টোকেনাইজড সোনা কেবলমাত্র ব্লকচেইনে কোডের একটি স্ট্রিং হয় এবং শেষ পর্যন্ত এখনও একটি কেন্দ্রীভূত প্ল্যাটফর্ম বা একক এন্ট্রি পয়েন্টে আবদ্ধ থাকে, তবে এটি পেপার সোনা থেকে আলাদা নয়।

এই পটভূমির বিপরীতে, imToken Web-এর মতো লাইটওয়েট সেল্ফ-কাস্টডি সমাধানগুলির তাৎপর্য প্রকাশ পেতে শুরু করেছে। imToken Web-কে উদাহরণ হিসাবে নিয়ে, এটি ব্যবহারকারীদের একটি ব্রাউজারের মাধ্যমে অ্যাক্সেস করতে দেয়—একটি ওয়েবপেজ খোলার মতো—এবং যেকোনো ডিভাইসে তাদের টোকেনাইজড সোনা এবং অন্যান্য ক্রিপ্টো সম্পদ তাৎক্ষণিকভাবে পরিচালনা করতে পারে।

তদুপরি, একটি সেল্ফ-হোস্ট করা পরিবেশে, প্রাইভেট কী সম্পূর্ণভাবে ব্যবহারকারী দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়। আপনার সোনা কোনো সার্ভিস প্রদানকারীর সার্ভারে বিদ্যমান নয়, কিন্তু প্রকৃতপক্ষে একটি ব্লকচেইন ঠিকানায় নোঙ্গর করা হয়।

তদুপরি, Web3 অবকাঠামোর আন্তঃক্রিয়াশীলতার জন্য ধন্যবাদ, XAUt আর একটি সেফে সুপ্ত ভারী ধাতু নয়। এটি একটি ছোট সম্পদ হিসাবে নমনীয়ভাবে ক্রয় করা যায়, এবং প্রয়োজনে, এর ক্রয়ক্ষমতা imToken Card-এর মতো পেমেন্ট টুলগুলির মাধ্যমে রিয়েল টাইমে বৈশ্বিক ভোগ পরিস্থিতিতে মুক্ত করা যায়।

সূত্র: imToken Web

সংক্ষেপে, Web3 পরিবেশে, XAUt শুধুমাত্র ট্রেড করা যায় না, তবে অন্যান্য সম্পদের সাথে একত্রিত, বিনিময় করা এবং এমনকি পেমেন্ট এবং ভোগ পরিস্থিতিতে সংযুক্ত করা যায়।

যখন সোনা প্রথমবারের মতো মূল্য সংরক্ষণের অত্যন্ত উচ্চ নিশ্চিততা এবং আধুনিক ব্যবহারের সম্ভাবনা উভয়ই অধিকার করেছিল, তখন এটি সত্যিই "পুরানো ফ্যাশনের নিরাপদ আশ্রয়" থেকে "ভবিষ্যতের মুদ্রা"-তে তার লাফ সম্পন্ন করেছিল।

সর্বোপরি, সোনা, একটি ঐকমত্য হিসাবে যা সহস্রাব্দ অতিক্রম করেছে, স্বতঃসিদ্ধভাবে পুরানো নয়; যা পুরানো তা হল এটি ধরে রাখার উপায়।

অতএব, যখন সোনা XAUt-এর আকারে ব্লকচেইনে প্রবেশ করে এবং imToken Web-এর মতো সেল্ফ-কাস্টডি পরিবেশের মাধ্যমে ব্যক্তিগত নিয়ন্ত্রণে ফিরে আসে, তখন এটি যা চালিয়ে যায় তা একটি নতুন বর্ণনা নয়, বরং একটি যুক্তি যা সময়কে অতিক্রম করে:

একটি অনিশ্চিত বিশ্বে, প্রকৃত মূল্য অন্যদের প্রতিশ্রুতির উপর যতটা সম্ভব কম নির্ভর করার মধ্যে নিহিত।